Goldman Sachs dự đoán thời điểm giảm lãi suất của Fed sẽ sớm hơn
Goldman Sachs gần đây đã phát hành một báo cáo, điều chỉnh dự đoán thời điểm Fed giảm lãi suất từ tháng 12 xuống tháng 9 năm nay, dự kiến sẽ giảm 25 điểm cơ bản trong ba cuộc họp vào tháng 9, 10 và 12. Đồng thời, Goldman Sachs cũng hạ dự đoán "lãi suất cuối cùng" từ 3.5%-3.75% xuống 3%-3.25%, cho thấy kỳ vọng của họ về sự chuyển hướng chính sách tiền tệ Mỹ một cách mạnh mẽ hơn.
Nhóm kinh tế của ngân hàng này chỉ ra trong báo cáo rằng cú sốc lạm phát do thuế quan gây ra "có vẻ nhỏ hơn dự kiến", cùng với các yếu tố phản lạm phát, sự yếu kém của thị trường lao động và biến động trong dữ liệu kinh tế hàng tháng, đều có thể khiến Fed hành động sớm hơn. Goldman Sachs cho rằng khả năng giảm lãi suất vào tháng 9 là hơn 50% và lưu ý rằng ban lãnh đạo Fed có thể cũng tin rằng thuế quan chỉ gây ra cú sốc giá một lần, không tạo ra áp lực lạm phát dài hạn.
"Giảm lãi suất liên tục" trở thành kịch bản cơ bản của Goldman Sachs
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho biết: "Nếu có bất kỳ động cơ giảm lãi suất bảo hiểm nào, thì việc giảm lãi suất liên tiếp ba lần là lựa chọn tự nhiên nhất, giống như năm 2019." Goldman Sachs dự đoán Fed sẽ không giảm lãi suất vào tháng 7, trừ khi dữ liệu việc làm sắp công bố trong tuần này thấp hơn nhiều so với dự đoán.
Ngân hàng này cho rằng Fed có khả năng sẽ nhanh chóng thực hiện các hành động giảm lãi suất liên tiếp khi các dấu hiệu yếu kém trong dữ liệu kinh tế xuất hiện, thay vì chờ đợi thị trường xấu đi hơn nữa trước khi khởi động chu kỳ giảm lãi suất.
Thị trường lao động khỏe mạnh nhưng tiềm ẩn rủi ro
Goldman Sachs lưu ý trong báo cáo rằng thị trường lao động Mỹ có vẻ vẫn khỏe mạnh, nhưng những lo ngại đã xuất hiện trong thị trường việc làm. "Tìm việc ngày càng khó khăn hơn", một phần do các yếu tố mùa vụ và điều chỉnh chính sách nhập cư, tăng trưởng việc làm phải đối mặt với rủi ro giảm ngắn hạn.
Dù số liệu tổng thể của thị trường việc làm mạnh mẽ, nhưng các dấu hiệu yếu kém tiềm ẩn đang tích tụ, cung cấp lý do cho Fed điều chỉnh chính sách tiền tệ trước tháng 9.
Thị trường ngày càng kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất
Với việc Goldman Sachs dự đoán sớm hơn việc giảm lãi suất, thị trường cũng đang gia tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ giảm lãi suất. Đầu tháng này, các nhà đầu tư cho rằng khả năng giảm lãi suất vào tháng 7 gần như không có, nhưng hiện tại, thị trường dự đoán khả năng giảm lãi suất vào tháng 7 tăng lên 20%, gần như chắc chắn thị trường đồng ý với việc giảm lãi suất vào tháng 9.
Các nhà phân tích nhận định rằng, trong bối cảnh cú sốc thuế quan nhẹ nhàng, giảm lạm phát và các dấu hiệu yếu kém của thị trường lao động, Fed bắt đầu giảm lãi suất không chỉ là biện pháp phòng ngừa mà còn để ngăn chặn tăng trưởng kinh tế suy yếu hơn nữa.
Lạm phát và chính sách thúc đẩy chuyển hướng chính sách tiền tệ
Goldman Sachs nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát hiện tại của Mỹ có thể thấp hơn dự kiến, và nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục yếu kém, Fed có thể buộc phải đẩy nhanh tốc độ giảm lãi suất. Thị trường chung nhận thấy nếu Fed khởi động chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ giúp giảm bớt áp lực của đồng đô la mạnh lên xuất khẩu và sản xuất, đồng thời kích thích nền kinh tế phục hồi nhẹ sau thời kỳ lãi suất cao.
Dự đoán này của Goldman Sachs tương hợp với quan điểm của các tổ chức gần đây như Ngân hàng Mỹ, JPMorgan, cung cấp cho thị trường một dự đoán lãi suất rõ ràng hơn, các nhà đầu tư đang theo dõi sát các dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và chỉ số lạm phát sắp công bố để đánh giá liệu giảm lãi suất có diễn ra đúng như kỳ vọng.
