Thuế quan có thể đẩy áp lực lạm phát kéo dài
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Mỹ, Bostic cảnh báo rằng việc tăng giá do thuế quan gây ra có thể là từ từ và kéo dài, chứ không phải là cú sốc xảy ra một lần, điều này sẽ khiến lạm phát của Mỹ đối mặt với áp lực gia tăng liên tục. Trong bài phát biểu công khai vào thứ Hai, Bostic cho biết ảnh hưởng của thuế quan đã thâm nhập vào kỳ vọng của người tiêu dùng và doanh nghiệp, có thể dẫn đến tần suất điều chỉnh giá tăng trong tương lai.
“Rủi ro đã thâm nhập vào tâm lý của người tiêu dùng và nhà lãnh đạo doanh nghiệp.” Bostic chỉ ra rằng các doanh nghiệp đã chuyển chi phí thuế quan thông qua việc tăng giá, khảo sát của Fed Atlanta cho thấy những động thái tăng giá trong tương lai chỉ là vấn đề thời gian, không phải là có hay không.
Nội bộ Fed có chia rẽ về cắt giảm lãi suất và triển vọng lạm phát
Gần đây, các quan chức Fed đã có sự chia rẽ rõ rệt về ảnh hưởng của thuế quan đối với lạm phát và nhịp độ cắt giảm lãi suất. Trong cuộc họp chính sách đầu tháng này, 10 quan chức có xu hướng bỏ qua ảnh hưởng giá ngắn hạn của thuế quan, dự kiến ít nhất cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay; nhưng 7 quan chức khác cho rằng không cần cắt giảm lãi suất trong năm nay, lo ngại rằng thuế quan có thể gây ra áp lực giá kéo dài hơn.
Thành viên Hội đồng quản trị Fed Waller và Bowman trước đó cho biết nếu lạm phát tiếp tục ôn hòa, họ sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7; nhưng một số quan chức bao gồm Bostic tỏ ra thận trọng với việc cắt giảm lãi suất quá sớm, cho rằng nên duy trì sự ổn định lãi suất cho đến mùa thu để quan sát ảnh hưởng của thuế quan lên lạm phát.
Bostic chỉ ra rằng, phương pháp phân tích ứng phó cú sốc cung cấp trước đây có thể không còn phù hợp, cần theo dõi kỹ các xu hướng toàn cầu hóa và thay đổi mô hình sản xuất để đánh giá tác động tiềm năng của chúng đối với lạm phát và kinh tế Mỹ.
Bostic dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay
Trái ngược với sự kỳ vọng của thị trường về việc Fed có thể cắt giảm lãi suất nhiều lần, Bostic cho biết ông dự kiến Fed chỉ cắt giảm lãi suất một lần vào năm 2025 và sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, nhưng đồng thời nhấn mạnh rằng dự báo có độ bất định cao.
Mặc dù ảnh hưởng của thuế quan kéo dài, Fed hiện chưa có đủ dữ liệu để hỗ trợ việc điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, Bostic nhấn mạnh rằng Fed có không gian "từ từ", có thể chờ thêm dữ liệu kinh tế trước khi chuyển đổi chính sách.
Thị trường lao động vững mạnh tạo không gian kiên nhẫn
Bostic nhắc lại rằng thị trường lao động Mỹ đạt kết quả vững mạnh, cung cấp cho Fed không gian quan sát kiên nhẫn khi đánh giá việc cắt giảm lãi suất. Ông cho rằng, không cần tăng lãi suất trở lại, lạm phát Mỹ cuối cùng có thể trở về mức mục tiêu 2%.
“Tôi nghĩ rằng giá vẫn sẽ tiếp tục tăng, các doanh nghiệp sẽ tiếp tục chuyển chi phí thuế quan, nhưng lạm phát cuối cùng sẽ trở lại mức mục tiêu.” Bostic cho biết, Fed sẽ tiếp tục theo dõi sự thay đổi dữ liệu kinh tế tương lai, đặc biệt là con đường và thời gian truyền tải giá qua thuế quan, để đánh giá nhịp độ cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Thị trường tập trung vào ảnh hưởng dữ liệu tiếp theo hướng chính sách
Hiện nay, các nhà đầu tư thị trường đang theo dõi chặt chẽ các dữ liệu kinh tế quan trọng sắp công bố như việc làm, lạm phát, để đánh giá liệu Fed có như kỳ vọng của một số quan chức là bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 7 hoặc tháng 9, hay như quan điểm của Bostic, chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay và đối phó với rủi ro lạm phát với thái độ quan sát.
Dưới cuộc đọ sức giữa thuế quan, lạm phát và tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm, con đường chính sách của Fed vẫn còn nhiều bất định, các nhà đầu tư cần theo dõi sự ảnh hưởng của thuế quan và tuyên bố mới nhất của Fed, để đánh giá sự thay đổi của đồng đô la và tính thanh khoản thị trường toàn cầu trong tương lai.
