Các nhà kinh tế cảnh báo rằng căng thẳng thương mại quốc tế có thể ảnh hưởng lớn hơn đến đồng đô la Mỹ, trong khi rủi ro này chưa được phản ánh đầy đủ trong tỷ giá hối đoái hiện tại. Phân tích cho thấy, việc đồng đô la Mỹ gần đây tăng giá chủ yếu do các yếu tố kinh tế cơ bản như dữ liệu kinh tế và chênh lệch lãi suất, còn tác động của các yếu tố phi kinh tế (như căng thẳng thương mại) chỉ chiếm 1% đến 1,5% giá trị của đồng đô la.
Tác động khác nhau của thuế quan lên đồng đô la
Các chuyên gia chỉ ra rằng diễn biến của đồng đô la trong tương lai phụ thuộc nhiều vào quy mô và tốc độ thực hiện của chính sách thuế quan. Thông qua phân tích mô phỏng, các nhà kinh tế đã đưa ra hai kịch bản có thể xảy ra:
- Thực hiện thuế quan vĩnh viễn: Nếu Mỹ thông qua chính sách thuế quan để hoàn toàn rời khỏi toàn cầu hóa, đồng đô la có thể tăng giá "đáng kể". Quy mô thuế quan càng lớn, tốc độ thực hiện càng nhanh thì mức độ và tác động của sự tăng giá sẽ càng rõ rệt.
- Thuế quan chiến lược đàm phán: Nếu thuế quan chỉ được sử dụng như một công cụ đàm phán, mức độ tăng giá của đồng đô la sẽ nhỏ hơn và kéo dài trong thời gian ngắn hơn. Trong trường hợp này, thị trường có thể kỳ vọng chính sách của Fed sẽ tương đối ôn hòa, và tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng sẽ không quá đáng kể.
Trường hợp thực tế có thể là sự kết hợp của hai kịch bản này. Các chuyên gia chỉ ra rằng, các quốc gia khác nhau có thể đối mặt với các tác động khác nhau. Ví dụ, tiền tệ của Mexico và Canada có thể mất giá thêm 5% hoặc hơn do sự không chắc chắn của chính sách thương mại.
Diễn biến không chắc chắn của đồng đô la trong tương lai
Mặc dù chỉ số đồng đô la gần đây (tính đến 9:33 ngày 29 tháng 11 theo giờ Bắc Kinh là 105.92) cho thấy sự mạnh mẽ, nhưng các nhà phân tích cho rằng xu hướng tăng giá của đồng đô la trong tương lai có thể không đường thẳng. Adam Slater, nhà kinh tế trưởng của Viện Nghiên cứu Kinh tế Oxford, cho biết thị trường tiền tệ hiện tại chưa hoàn toàn định giá cho rủi ro từ thuế quan. Đặc biệt trong trường hợp các biện pháp trừng phạt thương mại tiềm tàng đối với các nước như Mexico, Canada vẫn chưa rõ ràng, các đồng tiền liên quan có thể xảy ra sự biến động lớn hơn.
Ngoài ra, sự mạnh mẽ của đồng đô la còn chịu ảnh hưởng bởi lập trường chính sách của các nền kinh tế lớn khác trên thế giới. Ví dụ, đồng euro có thể suy yếu ở giai đoạn đầu của đàm phán thương mại, nhưng nếu Ngân hàng Trung ương Châu Âu duy trì lập trường diều hâu, đồng euro có thể phục hồi.
Sự không chắc chắn về chính sách gia tăng rủi ro trong thị trường ngoại hối
Khi lập trường chính sách của chính phủ mới ở Mỹ dần rõ ràng, thị trường ngoại hối có thể xuất hiện nhiều biến động lớn hơn trong vài tuần tới. Các chuyên gia dự đoán cường độ điều chỉnh chính sách của Fed, tiến độ đàm phán thương mại, và dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ là những biến số quan trọng ảnh hưởng đến diễn biến của đồng đô la.
Mặc dù kết quả của cuộc bầu cử Mỹ đã gây ra sự thay đổi lớn trong việc định giá thị trường, nhưng hướng đi cụ thể của việc thực hiện chính sách trong tương lai vẫn còn không chắc chắn, điều này sẽ làm gia tăng biến động trên thị trường ngoại hối toàn cầu. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao chính sách thương mại của Mỹ và động thái của Fed để đáp ứng kịp thời các cú sốc có thể xảy ra trên thị trường.
