- Ba chỉ số tương lai chính của phố Wall trước giờ mở cửa có sự phân hóa rõ rệt, hợp đồng nhỏ của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) giảm 0,39%, trong khi được thúc đẩy bởi lợi nhuận của các cổ phiếu công nghệ vượt mong đợi, hợp đồng nhỏ của Chỉ số Nasdaq 100 (NDX) tăng 0,18%, và Chỉ số S&P 500 duy trì biên độ biến động.
- Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tăng đột ngột do ảnh hưởng từ thông tin rằng Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ đang báo cáo cho Tổng thống Donald Trump về khả năng hành động quân sự đối với Iran, giá dầu thô Brent tương lai tăng 2,3% và đạt mức cao nhất trong bốn năm.
- Báo cáo tài chính của các gã khổng lồ công nghệ và dự kiến chi tiêu vốn đã kích hoạt thị trường tái định giá lại, Alphabet (GOOGL:US) và Amazon (AMZN:US) lần lượt tăng 6,1% và 1,9% nhờ vào hoạt động kinh doanh đám mây mạnh mẽ; trong khi Meta Platforms (META:US) và Microsoft (MSFT:US) dự kiến chi tiêu vốn tăng cao, trước giờ mở cửa lần lượt giảm 8% và 1,9%.
Phân hóa định giá chỉ số tương lai và cấu trúc vi mô
Trước giờ mở cửa vào thứ Năm, logic định giá của thị trường chứng khoán Mỹ đang giằng co mạnh mẽ giữa lo ngại lạm phát và lợi nhuận doanh nghiệp vi mô. Chỉ số tương lai E-mini của Dow Jones giảm 193 điểm, phản ánh cảm giác nhạy cảm của cổ phiếu blue-chip truyền thống đối với giá năng lượng tăng và lãi suất cao. Trong khi đó, chỉ số tương lai E-mini của Nasdaq 100 tăng 49 điểm, cho thấy nguồn vốn vẫn hướng đến các gã khổng lồ công nghệ có bảng cân đối tài sản mạnh và dòng tiền chắc chắn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô. Sự phân hóa rõ rệt ở cấp độ chỉ số này cho thấy thị trường đang tiêu hóa nhiều tín hiệu vĩ mô và vi mô mâu thuẫn nhau, nhà đầu tư đang cố gắng tìm điểm cân bằng giữa nguy cơ đình trệ do giá năng lượng cao và sự mở rộng năng suất do AI thúc đẩy.
Phí bảo hiểm địa chính trị và đánh giá lại cung cấp năng lượng
Giá dầu thô Brent tương lai tăng 2,3%, trở thành biến số cốt lõi chi phối tâm lý vĩ mô trước giờ mở cửa. Theo thông tin nội bộ từ Axios, chính quyền Mỹ đang đánh giá các phương án hành động quân sự đối với Iran, biến số này đã hoàn toàn tái điêu chỉnh mô hình dự đoán cung cầu của thị trường dầu thô. Warren Patterson, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa của ING, chỉ ra rằng định giá lạc quan của thị trường trước đây đối với ngoại giao Mỹ-Iran đã bị thay thế bởi những lo ngại thực tế về gián đoạn cung cấp. Giá dầu thô trở lại mức cao nhất trong bốn năm, không chỉ trực tiếp đẩy chi phí đầu vào ngay lập tức của ngành vận tải và sản xuất công nghiệp, mà còn gây lo lắng sâu sắc về việc lạm phát cơ bản dài hạn sẽ di chuyển một cách hệ thống. Nếu eo biển Hormuz và các tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng khác đối mặt với sự tắc nghẽn thực sự, thị trường hàng hóa toàn cầu sẽ đối mặt với những cú sốc không thể kiểm soát.
Chi tiêu vốn của các 'gã khổng lồ' công nghệ và lợi ích từ điện toán đám mây
Trong nội bộ nhóm cổ phiếu công nghệ, báo cáo tài chính quý đầu tiên đã kích hoạt sự tái cấu trúc định giá mạnh mẽ. Alphabet (GOOGL:US) tăng mạnh 6,1% trước giờ mở cửa, chủ yếu nhờ vào dịch vụ điện toán đám mây đạt kỷ lục doanh thu hàng quý; Amazon (AMZN:US) cũng được hưởng lợi từ doanh thu kinh doanh đám mây vượt kỳ vọng của các nhà phân tích và ghi nhận mức tăng 1,9%. Hai dữ liệu này xác nhận rằng chi tiêu mạnh mẽ của các doanh nghiệp hạ nguồn trong việc huấn luyện mô hình AI và suy luận đang chuyển hóa thành lợi nhuận thực sự. Tuy nhiên, mặt khác của đồng xu là chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng khổng lồ. Meta Platforms (META:US) và Microsoft (MSFT:US) sau khi công bố kế hoạch chi tiêu vốn lớn hơn dự kiến đã lần lượt đối mặt với sự điều chỉnh định giá 8% và 1,9% trước giờ mở cửa. Điều này cho thấy rằng mặc dù nhà đầu tư tổ chức công nhận tiềm năng tăng trưởng dài hạn của AI, nhưng họ bắt đầu có quan điểm thận trọng về việc tiêu tốn dòng tiền tự do ngắn hạn và chu kỳ hiện thực hóa tỷ suất hoàn vốn đầu tư (ROI).
Phản ứng của ngân hàng trung ương và dự đoán dữ liệu vĩ mô
Bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell vào thứ Tư và quyết định chính sách, đã đặt nền tảng cho sự biến động hiện tại. Trong khi giữ nguyên lãi suất cơ bản, ba quan chức của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã bày tỏ lo ngại về mức độ lạm phát hiện tại quá cao, thực chất đã xóa tan ảo tưởng của thị trường về việc bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất ngắn hạn. Trong bối cảnh giá năng lượng tăng trở lại, trọng tâm chính sách của ngân hàng trung ương rõ ràng đã chuyển từ việc phòng ngừa suy thoái kinh tế hoàn toàn sang giữ vững kỳ vọng lạm phát. Hiện tại, tâm điểm của thị trường đã chuyển sang dữ liệu GDP quý đầu tiên của Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (PCE) sắp công bố. Nếu tốc độ tăng trưởng GDP không đạt kỳ vọng và PCE tăng vượt kỳ vọng, logic giao dịch đình trệ sẽ chi phối hoàn toàn mô hình định giá tài sản chéo trên phố Wall.
