- Iran đã bắt giữ hai tàu container ở eo biển Hormuz, làm gia tăng căng thẳng địa chính trị, kích thích giá dầu thô WTI tăng mạnh 3,67% lên mức 92,96 USD mỗi thùng.
- Mặc dù áp lực giá năng lượng tái xuất hiện, thị trường trái phiếu Mỹ vẫn tương đối yên ắng, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,294%, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước khả năng kéo dài của xung đột.
- Yêu cầu đấu giá mạnh mẽ đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm trị giá 13 tỷ USD của Bộ Tài chính, với lợi suất trúng thầu thấp hơn lợi suất trước phát hành, cho thấy thị trường thu nhập cố định vẫn có khả năng hấp thụ mạnh mẽ tài sản dài hạn.
Logic tránh rủi ro dưới căng thẳng eo biển Hormuz
Vào thứ Tư, Iran đã bắn và bắt giữ hai tàu container, hành động này đã phá vỡ tình trạng yên tĩnh tương đối với Mỹ và Israel kể từ tháng Hai năm nay. Mặc dù thị trường dầu mỏ nhanh chóng định giá rủi ro, nhưng phản ứng của thị trường trái phiếu lại không đối xứng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ không giảm mạnh do tâm lý tránh rủi ro, thay vào đó, do kỳ vọng áp lực lạm phát tiềm tàng mà duy trì dao động ở mức cao. Các thành viên thị trường đang đánh giá liệu sự kiện này có phát triển từ việc bắt giữ đơn lẻ thành phong tỏa dài hạn tuyến vận tải năng lượng quan trọng của thế giới hay không.
Tái cấu trúc chênh lệch kỳ hạn và kỳ vọng lạm phát
Đường cong lợi suất có xu hướng bằng phẳng nhẹ trong ba ngày giao dịch liên tiếp, chênh lệch lợi suất trái phiếu 2 năm/10 năm của Mỹ giảm xuống còn 49,8 điểm cơ bản. Mẫu hình này phản ánh sự lo lắng sâu sắc của thị trường về tính kiên định của lạm phát. Nếu giá năng lượng duy trì ở mức trên 90 USD, đóng góp thêm vào lạm phát có thể buộc lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Các phân tích chỉ ra rằng giá dầu mỗi lần tăng 10% thường mang lại khoảng 20 đến 25 điểm cơ bản áp lực lạm phát tiềm lực, điều này có nghĩa là nếu giá dầu tăng mạnh, thị trường trái phiếu có thể đối mặt với việc điều chỉnh định giá lớn hơn.
Dư âm phiên điều trần của ứng viên Chủ tịch Fed
Thị trường đồng thời đang tiêu hóa bài phát biểu của ứng viên Chủ tịch Fed, Kevin Warsh, tại Ủy ban Tài chính Thượng viện. Trong phiên điều trần, Warsh nhấn mạnh sự cần thiết của chính sách tiền tệ cần giữ độc lập, không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị. Mặc dù Bộ Tư pháp vẫn đang điều tra Chủ tịch hiện tại Jerome Powell, các phát biểu của Warsh đã gợi ý về khung chính sách tiềm năng trong tương lai, đó là thông qua việc thu hẹp bảng cân đối tài sản để thu hồi thanh khoản, đồng thời giữ sự thận trọng trong việc điều chỉnh lãi suất chuẩn. Kỳ vọng về tổ hợp chính sách này đã tăng cường hỗ trợ cho lợi suất dài hạn.
Nhu cầu đấu giá trái phiếu Mỹ kỳ hạn 20 năm vẫn mạnh mẽ
Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô cao, đợt đấu giá 13 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm của Bộ Tài chính vào thứ Tư trở thành cửa sổ quan trọng để quan sát độ sâu của thị trường. Kết quả đấu giá ổn định một cách bất ngờ, với lợi suất trúng thầu 4,883% thấp hơn mức kỳ vọng khi hết thời gian nhận thầu, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức không yêu cầu phí rủi ro bổ sung. Mặc dù tỷ lệ đấu thầu 2,68 lần thấp hơn phiên trước đó nhưng cao hơn mức trung bình gần đây, chứng tỏ rằng trong bối cảnh triển vọng lãi suất không rõ ràng, nhu cầu phân bổ tài sản kỳ hạn dài của các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm vẫn ổn định.
