Các nhà phân tích của Morgan Stanley gần đây đã chỉ ra rằng đồng đô la Mỹ hiện đã tiêu hóa phần lớn các yếu tố tích cực và đang đối mặt với nhiều rủi ro suy giảm hơn trong tương lai. Quan điểm này trái ngược với suy nghĩ phổ biến hiện tại của thị trường. Mặc dù các nhà đầu tư nhìn chung khá lạc quan về đồng đô la, nhưng các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng bây giờ là thời điểm để bán đồng đô la.
Nhà phân tích David Adams và đội ngũ của ông cho biết các nhà đầu tư thường dự đoán rằng trong tương lai gần, đồng đô la sẽ tiếp tục tăng giá so với các đồng tiền chính như euro, đô la Úc và bảng Anh. Morgan Stanley đề cập trong báo cáo "Đã đến lúc bán ra" của mình rằng, "Dựa trên phân tích của chúng tôi và các cuộc trò chuyện với nhà đầu tư, sự đồng thuận của thị trường đã chuyển mạnh mẽ, dự đoán chỉ số đô la sẽ tiếp tục tăng trong tương lai."
Tâm lý lạc quan mạnh mẽ này chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng tích cực đối với triển vọng kinh tế Mỹ và chính sách thuế quan của chính quyền Trump được cho là sẽ thúc đẩy đồng đô la lên cao hơn. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Morgan Stanley tin rằng "phần lớn tin tốt" của đồng đô la đã được thị trường phản ánh đầy đủ. Nói cách khác, sức mạnh của đồng đô la đã được "định giá" vào thị trường hiện tại, và cái nhìn lạc quan của nhà đầu tư có thể đã quá mức.
Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng thị trường đã đánh giá quá cao tốc độ, phạm vi và độ mạnh của sự thay đổi chính sách thương mại của chính quyền Trump từ năm 2025. Mặc dù các chính sách có thể được công bố nhanh chóng, quá trình thực hiện thực tế có thể chậm hơn và phạm vi tương đối hạn chế, điều này sẽ ảnh hưởng đến tiềm năng tăng giá tiếp theo của đồng đô la.
Morgan Stanley khuyến nghị, với rủi ro suy giảm của đồng đô la, các nhà đầu tư nên bắt đầu bằng cách mua bảng Anh so với đô la Mỹ hoặc đô la Úc so với đô la Mỹ để bán khống đồng đô la. Bảng Anh và đô la Úc ít bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại và hiện có giá gần mức thấp lịch sử, thể hiện giá trị mua nhất định.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley bổ sung thêm: "Hiện tại thị trường rất lạc quan về đồng đô la, điều này cho thấy có sự tồn tại của một 'giao dịch đau đớn' tiềm năng, tức là đồng đô la có thể đối mặt với rủi ro suy giảm lớn hơn." Trong bối cảnh này, Morgan Stanley đề xuất giá mục tiêu cho bảng Anh so với đô la là 1.32 và đô la Úc so với đô la là 0.675.
Ngoài ra, Morgan Stanley cũng chỉ ra rằng phần lớn các yếu tố tiêu cực đối với euro cũng đã được thị trường phản ánh đầy đủ, điều này có nghĩa là không gian giảm thêm của euro khá nhỏ.
Tóm lại, các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng không gian tăng giá của đồng đô la đã bị giới hạn và các nhà đầu tư nên cẩn trọng với triển vọng dài hạn của đồng đô la và cân nhắc điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình vào thời điểm này.
