Tranh cãi về việc sa thải Trump đã gây chấn động thị trường
Vào thứ Ba (ngày 26 tháng 8), chỉ số đô la Mỹ đã giảm nhẹ xuống 98.21, giảm 0.23%, nguyên nhân chính là do Tổng thống Mỹ Trump đột ngột thông báo kế hoạch sa thải Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook. Trump cáo buộc Cook vi phạm trong việc tiết lộ thông tin cho vay, nhưng Cook kiên quyết phủ nhận và nhấn mạnh rằng tổng thống không có quyền sa thải thống đốc. Tranh cãi này không chỉ thổi bùng cuộc chiến chính trị ở Washington mà còn nhanh chóng lan ra các thị trường tài chính toàn cầu.
Các nhà giao dịch lo ngại rằng nếu tính độc lập của Cục Dự trữ bị xâm phạm, chính sách tiền tệ sẽ dễ bị ảnh hưởng từ Nhà Trắng. Thị trường nhanh chóng đưa rủi ro chính trị này vào định giá, đồng đô la chịu áp lực giảm, euro và bảng Anh mạnh lên, đồng yên và franc Thụy Sĩ cũng tăng nhẹ do nhu cầu trú ẩn an toàn.
Tín hiệu trái phiếu phân hóa: Ngắn hạn cược nới lỏng, dài hạn lo lắng lạm phát
Thị trường trái phiếu Mỹ cũng chịu ảnh hưởng từ biến động. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm xuống 3.694%, phản ánh niềm tin của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ trong tháng 9; tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm lần lượt tăng lên đến 4.287% và 4.939%. Hiện tượng “giảm ngắn, tăng dài” này chỉ ra rằng, nhà đầu tư một mặt đặt cược vào việc sẽ có nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn, mặt khác lại nghi ngờ khả năng kiểm soát lạm phát trong dài hạn của Cục Dự trữ.
Đường cong lợi suất trở nên dốc cũng làm nổi bật sự không chắc chắn về đường lối chính sách: ngay cả khi Cục Dự trữ tuân theo kỳ vọng thị trường và cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, nhưng nếu các yếu tố chính trị tiếp tục chi phối quyết định tiền tệ, có khả năng sẽ xuất hiện nguy cơ lạm phát tăng trở lại trong tương lai.
Phân tích kỹ thuật: Biến động trong phạm vi của đồng đô la khó thay đổi
Xét theo xu hướng kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ vẫn nằm trong trạng thái biến động từ 97.56 đến 98.83 mà chưa được xu hướng rõ ràng. Sự bứt phá ngắn hạn vào đầu tháng này lên 100.25 đã không đứng vững, cho thấy đà tăng yếu ớt; đường trung bình 200 ngày đặt tại 102.75, trở thành "trần nhà" xa vời.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, đường trung bình 50 ngày gần 98.10 cung cấp hỗ trợ ngắn hạn, trong khi 97.55 là mức phòng thủ quan trọng. Nếu phá vỡ mức này, đầu cơ giá xuống có khả năng đẩy chỉ số đô la giảm sâu hơn nữa xuống 96.38. Nhưng nếu đô la có thể trở lại và đứng vững trên 98.83, có khả năng thách thức lại mức kháng cự dài hạn 99.84.
Can thiệp chính trị và thử thách dữ liệu
Hành động của Trump rõ ràng làm thị trường thêm lo ngại về sự xâm nhập của chính trị vào chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh Powell đã phát tín hiệu ôn hòa, nếu Cục Dự trữ bị thiếu tính độc lập, triển vọng chính sách của nó sẽ trở nên không chắc chắn hơn.
Đồng thời, các nhà đầu tư đang chú ý chặt chẽ đến chỉ số giá PCE sắp được công bố trong tuần này. Chỉ số lạm phát này mà Cục Dự trữ ưa thích sẽ là tài liệu tham khảo quan trọng cho quyết định tháng 9. Nếu dữ liệu cho thấy lạm phát vẫn cứng đầu, kỳ vọng lạc quan về việc cắt giảm lãi suất có thể bị trấn áp; ngược lại, nếu dữ liệu ôn hòa, sẽ củng cố áp lực ngắn hạn lên đô la.
Đô la vẫn ở ngã tư đường
Nhìn chung, dưới áp lực kép từ chính trị và kinh tế, xu hướng ngắn hạn của đô la có vẻ yếu đuối, nhưng chưa xuất hiện dấu hiệu sụp đổ hệ thống nào. Các yếu tố quan trọng trong tương lai bao gồm: Cook có thể giữ chức vụ thông qua quy trình tư pháp không, Cục Dự trữ có cắt giảm lãi suất vào tháng 9 như dự kiến không, và liệu các dữ liệu vĩ mô như PCE có thể cung cấp chỉ dẫn mới cho thị trường không.
Các "cơn bão can thiệp" của Trump có thể chỉ mới bắt đầu. Nếu Nhà Trắng tiếp tục cố gắng kiểm soát các vị trí của Cục Dự trữ, sự không chắc chắn về triển vọng đô la sẽ càng gia tăng. Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, đô la không còn chỉ là trò chơi về chênh lệch lãi suất và lạm phát, mà còn là cuộc đấu giữa sức mạnh chính trị và ngân hàng trung ương độc lập.
