Dữ liệu việc làm tháng 3 của Canada đã ngừng đà giảm liên tiếp trong hai tháng đầu năm, nhưng mức phục hồi vẫn còn hạn chế, khó để khẳng định thị trường lao động đã thoát khỏi sự trì trệ. Thống kê công bố vào thứ Sáu cho thấy tăng trưởng thuần về việc làm trong tháng 3 là 14.100, gần với dự đoán của thị trường là 15.000; trước đó trong tháng 1 và tháng 2 đã giảm tổng cộng 109.000 vị trí. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 6,7%, ngang bằng với tháng trước và cùng kỳ năm ngoái, cho thấy ý định tuyển dụng của doanh nghiệp vẫn yếu, vấn đề sử dụng lao động chưa được cải thiện rõ rệt.
Điều đáng chú ý hơn là báo cáo này thể hiện đặc điểm “số lượng yếu, giá mạnh” điển hình. Tăng trưởng việc làm chủ yếu được dẫn dắt bởi các vị trí bán thời gian, tháng 3 tăng thêm 15.200 vị trí bán thời gian, trong khi vị trí toàn thời gian giảm 1.100. Đồng thời, mức lương trung bình của nhân viên cố định tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng lớn nhất trong 20 tháng qua. Đối với Ngân hàng Trung ương Canada, sự kết hợp này không hề dễ dàng: một mặt, tỷ lệ thất nghiệp cao và vị trí toàn thời gian yếu cho thấy nền kinh tế vẫn còn dư địa; mặt khác, tiền lương tăng nhanh có thể khiến việc ra quyết định lo ngại hơn về cú sốc giá năng lượng lan rộng sang lạm phát chung.
Ngân hàng Trung ương đối mặt với sự cân bằng phức tạp hơn
Đây cũng là lý do khiến thị trường không có cách giải thích duy nhất về dữ liệu này. Theo Reuters, thị trường tiền tệ hiện đang đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giữ nguyên tỷ lệ chính sách vào cuối tháng này, nhưng vẫn định giá khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay. Ngân hàng Trung ương Canada đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% vào ngày 18 tháng 3, quyết định lãi suất tiếp theo sẽ được công bố vào ngày 29 tháng 4, và báo cáo việc làm này là dữ liệu thị trường lao động cuối cùng trước cuộc họp. Sau khi dữ liệu được công bố, đồng đôla Canada thu hẹp mức giảm, giao dịch ở mức 1 đôla Mỹ đổi 1,3821 đô la Canada, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm giảm 0,8 điểm cơ bản xuống 2,514%, cho thấy nhà đầu tư không coi báo cáo này là tín hiệu đủ mạnh để ngay lập tức đẩy tăng kỳ vọng thắt chặt.
Cú sốc thương mại vẫn là bối cảnh lớn hơn
Từ một bối cảnh rộng lớn hơn, sự chậm lại của thị trường việc làm Canada không chỉ là biến động hàng tháng. Reuters chỉ ra rằng trong năm qua, Mỹ đã liên tục áp thuế lên các ngành công nghiệp quan trọng như thép, nhôm, ô tô, đồng và gỗ, đã làm suy yếu động lực kinh tế của Canada; đồng thời, áp lực lạm phát năng lượng do chiến tranh Trung Đông, cùng với sự không chắc chắn trong việc rà soát thỏa thuận thương mại tự do Mỹ - Canada, cũng đang tiếp tục làm giảm lòng tin của doanh nghiệp. Trong dữ liệu tháng 3, khu vực sản xuất hàng hóa tăng thêm 12.500 vị trí, ngành dịch vụ chỉ tăng thêm 1.700 vị trí, cho thấy ngay cả khi các lĩnh vực chịu cú sốc thuế quan đang tạm thời ổn định, môi trường tuyển dụng tổng thể vẫn còn ảm đạm.
Phiên bản thứ hai — Phong cách truyền thông ngành
Lõi dữ liệu
Chủ đề chính của báo cáo việc làm tháng 3 của Canada rất rõ ràng: dừng giảm nhưng không mạnh. Dữ liệu thống kê cho thấy tháng 3 tăng 14.000 việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 6,7%, tỷ lệ có việc làm giữ ở mức 60,6%. Theo độ tuổi, tỷ lệ thất nghiệp của nhóm lao động chính từ 25 đến 54 tuổi hầu như không thay đổi ở mức 5,8%, tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên từ 15 đến 24 tuổi cũng chỉ biến động nhẹ, duy trì ở mức 13,8%. Điều này cho thấy thị trường lao động không xấu đi thêm, nhưng cũng không có sự cải thiện đủ lớn để đảo ngược xu hướng.
Điều khiến thị trường thực sự do dự là tiền lương
Nếu chỉ nhìn vào số lượng việc làm, báo cáo này là yếu; nhưng nếu xét tiền lương, nó lại không hề thoải mái. Lương trung bình của nhân viên cố định tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước, là mức tăng lớn nhất trong 20 tháng qua. Reuters trích lời chuyên gia kinh tế trưởng Doug Porter của BMO cho biết sự tăng tốc tiền lương này sẽ thu hút sự chú ý của Ngân hàng Trung ương Canada, bởi vì ngân hàng này đã rất cảnh giác với việc giá năng lượng tăng có thể lan rộng sang lạm phát chung. Nói cách khác, dữ liệu này không làm cho vấn đề chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada trở nên đơn giản hơn, mà ngược lại đặt "tăng trưởng chậm lại" và "tiền lương mạnh" lên bàn cùng lúc.
Ý nghĩa chính sách
Cho đến nay, thị trường vẫn nghiêng về nhận định rằng Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giữ nguyên các quyết định vào ngày 29 tháng 4. Trang web của Ngân hàng Trung ương Canada cho thấy tỷ lệ chính sách tháng 3 là 2,25%; và cuộc khảo sát giữa tháng 3 của Reuters cũng cho thấy hầu hết các nhà kinh tế ban đầu dự kiến ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm, lý do chính là do sự yếu kém của nền kinh tế và sự gia tăng rủi ro thương mại. Trong khuôn khổ này, báo cáo việc làm tháng 3 giống như dữ liệu "không đủ để thay đổi hướng lớn, nhưng đủ để khiến lựa chọn diều hâu tiếp tục tồn tại".
