Khi chiến tranh tại Iran bước sang tuần thứ tư, giới tài chính toàn cầu đang đánh giá lại hướng đi của lãi suất chuẩn đồng đô la Mỹ. Báo cáo khảo sát của các nhà kinh tế do Reuters công bố vào thứ Năm đã hé lộ một triển vọng phức tạp: Mặc dù giá dầu tăng 40% và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn hai năm tăng vọt, nhưng các nhà kinh tế không hoàn toàn từ bỏ hy vọng giảm lãi suất như những nhà giao dịch đã làm. Khảo sát cho thấy tháng 9 được xem là thời điểm có thể chính sách chuyển hướng, dù cho hiệu ứng tràn ngập của khủng hoảng năng lượng được kiềm chế trong phạm vi kiểm soát.
Thách thức vĩ mô
Tỷ lệ lạm phát hiện tại đã cao hơn mục tiêu 2% của Fed khoảng một điểm phần trăm. Các chuyên gia tham gia khảo sát cho rằng, mặc dù cú sốc năng lượng dữ dội nhưng thời gian kéo dài của cú sốc này có thể ngắn hơn cuộc khủng hoảng cấu trúc những năm 1970. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan này đang đối mặt với thách thức thực tế, đặc biệt là với việc đề cử Walsh của Trump, tạo ra nhiều đồn đoán về sự độc lập của Fed và chiến lược giao tiếp trong tương lai. Jan Groen cho rằng, lo ngại về lạm phát do địa chính trị thúc đẩy là trở ngại lớn nhất để đạt được đồng thuận giảm lãi suất hiện nay.
Ảnh hưởng đầu tư
Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, dự đoán Fed sẽ "án binh bất động" đến tháng 9 có nghĩa là việc phân bổ tài sản cần phải tái điều chỉnh. Hiện tại, hơn hai phần ba số người được hỏi cho rằng không có động thái giảm lãi suất trước tháng 9, điều này củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản an toàn. Sự bất đồng về dự báo mức lãi suất vào cuối năm 2026 cũng phản ánh sự không chắc chắn của chuyên gia về tốc độ phục hồi kinh tế sau chiến tranh. Nếu tỷ lệ tăng trưởng PCE trong ba quý từ tháng 4 giữ nguyên quanh mức 3% như dự tính, thì việc giảm lãi suất duy nhất trong năm nay của Fed sẽ đối mặt với những trở ngại lớn từ cả chính trị và dữ liệu.
