Thị trường sẽ đi về đâu: Hợp đồng giao trước nhích lên, mắt thị trường hướng về tháng 3
Ngày 30 tháng 1 (Thứ Sáu), hợp đồng TTF tại Hà Lan, một trong những chỉ số chuẩn khí đốt châu Âu, có xu hướng tăng nhẹ. Dữ liệu cho thấy hợp đồng tháng 1 của TTF tăng lên khoảng 40.45 Euro/MWh, trong khi trọng tâm giao dịch của thị trường chuyển nhiều hơn sang hợp đồng tháng 3 (khoảng 38.85 Euro/MWh). Cùng thời điểm, hợp đồng ngày kế tiếp của Hà Lan giảm nhẹ xuống gần 40.35 Euro/MWh, cho thấy có sự khác biệt nhỏ trong cách hiểu cơ bản giữa thị trường giao ngay và hợp đồng dài hạn.
Tại sao tăng mạnh: Dự trữ thấp cùng với đợt lạnh, phần bù rủi ro đã trở lại
Lý do chủ yếu dẫn đến đợt tăng này vẫn là "biến số mùa đông" - kết hợp giữa dự trữ khí đốt thấp và nhiệt độ lạnh, làm tăng dao động ở phía cầu. Theo dữ liệu cơ sở hạ tầng khí đốt châu Âu, tỷ lệ lấp đầy dự trữ khí đốt của EU vào cuối tháng 1 khoảng 43%, thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước và cũng thấp hơn mức trung bình nhiều năm.
Trong bối cảnh dự trữ thấp như vậy, chỉ cần không khí lạnh kéo dài, thị trường có xu hướng điều chỉnh giá "tăng lên một chút" để dự trù cho khoảng cách cung cầu tiềm năng.
Biến số địa chính trị: Căng thẳng liên quan đến Iran ảnh hưởng đến kỳ vọng LNG
Ngoài thời tiết và dự trữ, các nhà giao dịch cũng đang đánh giá lại ảnh hưởng của biến động địa chính trị Trung Đông đến nhịp độ vận chuyển và giao hàng khí hóa lỏng (LNG). Các báo cáo cho biết, căng thẳng liên quan đến Iran có thể làm gián đoạn kỳ vọng giao hàng LNG, từ đó tạo thêm sự hỗ trợ cho giá khí đốt châu Âu.
Điểm cần chú ý sau này: "Cấu trúc giá bổ sung" và sự phụ thuộc bên ngoài
Thị trường cần đặc biệt chú ý đến tính khả thi của việc "bổ sung từ cuối đông đến mùa hè". Nếu dự trữ tiếp tục giảm, châu Âu có thể phải chi tiêu nhiều hơn trong mùa bổ sung; nhưng nếu cấu trúc giá của thị trường tương lai không đủ khuyến khích (chẳng hạn cấu trúc giá không thuận lợi cho việc tích trữ), nhịp độ bổ sung có thể bị chậm lại, khiến cho biến động bị kéo dài sang mùa tiếp theo.
Ngoài ra, khi châu Âu cố gắng giảm sự phụ thuộc vào khí đốt của Nga và tăng tỷ lệ LNG, sự nhạy cảm đối với nguồn cung từ bên ngoài và thời tiết khắc nghiệt cũng đang tăng lên - đợt lạnh tại các nước xuất khẩu chính như Mỹ có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng LNG toàn cầu, qua đó có thể làm tăng thêm "phần bù thời tiết" vào giá khí đốt của châu Âu.
