Thế nào là thu mua?
Thu mua (Acquisition) là quá trình một doanh nghiệp hoặc cá nhân thông qua việc mua cổ phần hoặc tài sản của một doanh nghiệp khác để nhận quyền kiểm soát hoặc sở hữu về doanh nghiệp mục tiêu. Trong quá trình thu mua, bên mua được gọi là "bên thu mua" hoặc "người mua", trong khi bên bị thu mua được gọi là "bên mục tiêu" hoặc "người bán".
Thu mua có thể là toàn bộ, tức là người mua sắm toàn bộ cổ phần hoặc tất cả tài sản của doanh nghiệp mục tiêu, hoặc là một phần, tức là người mua sắm một phần cổ phần hoặc tài sản cụ thể của doanh nghiệp mục tiêu. Phương thức thu mua có thể là giao dịch bằng tiền mặt, trao đổi cổ phần hoặc các hình thức giao dịch khác.
Động cơ của thu mua có thể rất đa dạng, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc mở rộng thị phần, tăng cường dòng sản phẩm, tiếp cận thị trường mới, thực hiện lợi ích về quy mô kinh tế, thực hiện mục tiêu chiến lược, tiếp cận công nghệ hoặc sở hữu trí tuệ, v.v. Thu mua có thể là chiến lược thường thấy trên thị trường, giúp doanh nghiệp tăng trưởng và phát triển.
Khi tiến hành thu mua, bên mua thường sẽ thực hiện kiểm toán độc lập, đánh giá tình hình tài chính, triển vọng kinh doanh, yếu tố rủi ro và thông tin quan trọng khác của doanh nghiệp mục tiêu. Ngoài ra, thu mua có thể cần phải nhận được sự chấp thuận từ cơ quan quản lý và tuân thủ các luật pháp và quy định liên quan.
Thu mua là một quá trình phức tạp, đòi hỏi phải có kế hoạch, phân tích và phối hợp kỹ lưỡng. Khi thực hiện chiến lược thu mua, doanh nghiệp thường tìm kiếm tư vấn chuyên nghiệp về pháp lý, tài chính và chiến lược để đảm bảo việc giao dịch diễn ra suôn sẻ và đạt được mục tiêu mong muốn.
Mục tiêu của việc thu mua
Mục tiêu của việc thu mua có thể khác nhau tùy theo chiến lược và mục tiêu của doanh nghiệp, dưới đây là một số mục tiêu thu mua phổ biển.
- Mở rộng thị phần: Thông qua việc thu mua các đối thủ cạnh tranh hoặc doanh nghiệp cùng ngành, người mua có thể chiếm được thị phần lớn hơn, tăng cường khả năng cạnh tranh.
- Tăng cường dòng sản phẩm hoặc dịch vụ: Thu mua có thể giúp người mua nhanh chóng tiếp cận với sản phẩm mới hoặc dịch vụ, lấp đầy khoảng trống trong dòng sản phẩm hiện có, cung cấp giải pháp toàn diện hơn.
- Tiếp cận thị trường mới: Thông qua việc thu mua doanh nghiệp mục tiêu có hoạt động kinh doanh ở thị trường mới, người mua có thể nhanh chóng tiến vào khu vực địa lý mới hoặc lĩnh vực ngành nghề mới, mở rộng phạm vi kinh doanh.
- Thực hiện lợi ích quy mô kinh tế: Thông qua việc thu mua, doanh nghiệp có thể thực hiện lợi ích về quy mô, bao gồm giảm chi phí, tăng hiệu quả sản xuất và sức mạnh mua sắm, từ đó nâng cao khả năng sinh lợi.
- Tiếp cận công nghệ hoặc sở hữu trí tuệ: Một số cuộc thu mua có thể nhằm mục đích tiếp cận với bằng sáng chế, công nghệ hoặc các quyền sở hữu trí tuệ khác mà doanh nghiệp mục tiêu sở hữu, nhằm tăng cường khả năng đổi mới và cạnh tranh.
- Thực hiện mục tiêu chiến lược: Thu mua có thể giúp doanh nghiệp thực hiện các mục tiêu chiến lược dài hạn, như hồ sơ giáo dục, cải thiện phân phối, mở rộng hoạt động nghề nghiệp, v.v.
- Tăng trưởng liên tục và lợi nhuận: Thông qua việc thu mua để tăng thị phần, mở rộng phạm vi kinh doanh hoặc nâng cao hiệu quả, doanh nghiệp có thể thúc đẩy tăng trưởng liên tục và tăng lợi nhuận.
Cần lưu ý rằng, quyết định thu mua nên dựa trên kiểm toán độc lập và phân tích chiến lược đầy đủ, đồng thời xem xét các yếu tố như rủi ro, khả năng tài chính và tuân thủ pháp lý. Thu mua có thể đối mặt với nhiều thách thức và rủi ro, bao gồm khó khăn trong việc tích hợp, xung đột văn hóa, vấn đề pháp lý và quản lý, vì vậy cần được cẩn trọng đánh giá và lập kế hoạch.
Các loại hình thu mua
Các loại hình thu mua có thể khác nhau về mục đích, cách thức và tác động, có thể được phân loại dựa trên mục đích, hướng và tác động như sau.
- Thu mua kiểm soát: Trong thu mua kiểm soát, bên thu mua mua cổ phần của doanh nghiệp mục tiêu để đạt được quyền kiểm soát. Thu mua kiểm soát thường liên quan đến việc người mua nắm giữ trên 50% cổ phần của doanh nghiệp mục tiêu, từ đó có thể tác động đáng kể đến hoạt động và quyết định của doanh nghiệp mục tiêu.
- Thu mua toàn diện: Thu mua toàn diện là việc bên thu mua sắm toàn bộ cổ phần hoặc tất cả tài sản của doanh nghiệp mục tiêu, khiến doanh nghiệp mục tiêu trở thành công ty con hoặc bộ phận của bên thu mua. Loại thu mua này liên quan đến việc người mua đạt được quyền sở hữu và kiểm soát tất cả.
- Thu mua một phần: Thu mua một phần là việc bên thu mua mua một phần cổ phần hoặc tài sản cụ thể của doanh nghiệp mục tiêu, thay vì toàn bộ cổ phần hoặc tất cả tài sản. Thu mua một phần có thể liên quan đến sự hợp tác hoặc xếp hạng cùng nhau giữa bên thu mua và doanh nghiệp mục tiêu.
- Thu mua ngang hàng: Thu mua ngang hàng xảy ra giữa các doanh nghiệp trong cùng một ngành công nghiệp, tức là bên thu mua và doanh nghiệp mục tiêu có sự trùng lặp hoặc tương đồng về sản phẩm, thị trường và khách hàng. Thu mua ngang hàng nhằm mục đích mở rộng thị phần, tích hợp chuỗi sản xuất hay tăng cường khả năng cạnh tranh.
- Thu mua dọc: Thu mua dọc xảy ra giữa các doanh nghiệp ở các khâu khác nhau trong cùng một chuỗi sản xuất, tức là bên thu mua và doanh nghiệp mục tiêu có mối liên hệ trong chuỗi cung ứng hoặc chuỗi giá trị. Thu mua dọc có thể giúp doanh nghiệp đạt được quản lý chuỗi cung ứng tốt hơn, kiểm soát chi phí và vị thế thống lĩnh thị trường.
- Thu mua xuyên biên giới: Thu mua xuyên biên giới là việc thu mua bắc qua các ngành công nghiệp hoặc lĩnh vực khác nhau. Thu mua xuyên biên giới thường nhằm mục đích tiến vào thị trường mới, tiếp cận công nghệ mới hoặc quyền sở hữu trí tuệ, hoặc thực hiện chiến lược đa dạng hóa kinh doanh.
- Thu mua thù địch: Thu mua thù địch là khi bên thu mua thực hiện việc mua sắm mà không có sự đồng ý của ban quản lý và hội đồng quản trị doanh nghiệp mục tiêu. Thu mua thù địch thường được thực hiện thông qua đề xuất mua công khai hoặc biểu quyết của cổ đông, có thể là bên thu mua tiếp cận trực tiếp với cổ đông mà không thông qua ban quản lý doanh nghiệp mục tiêu.
Sự khác biệt giữa thu mua và sáp nhập
Thu mua và sáp nhập (Merger) là hai phương thức giao dịch phổ biến giữa các doanh nghiệp, chúng có một số khác biệt về cấu trúc và ý định giao dịch.
Thu mua
- Thu mua là quá trình một doanh nghiệp thông qua việc mua cổ phần hoặc tài sản của một doanh nghiệp khác để đạt được quyền kiểm soát hoặc sở hữu về doanh nghiệp mục tiêu.
- Bên thu mua chiếm ưu thế, thường nhằm mục đích kiểm soát, khiến doanh nghiệp mục tiêu trở thành công ty con hoặc công ty liên kết của mình.
- Thu mua là phương thức giao dịch phổ biến, có thể là toàn bộ cổ phần hoặc tất cả tài sản, hoặc một phần cổ phần hoặc tài sản cụ thể.
Sáp nhập
- Sáp nhập là quá trình hai hoặc nhiều doanh nghiệp hợp nhất thành một doanh nghiệp mới hoặc tích hợp thành một doanh nghiệp lớn hơn.
- Trong sáp nhập, các doanh nghiệp tham gia giao dịch thường có vị thế ngang nhau, chúng thông qua hợp nhất tài sản, kinh doanh và cổ phần để tạo thành một thực thể mới hoặc kinh doanh chung.
- Mục tiêu của sáp nhập thường là để đạt được tích hợp doanh nghiệp, hiệu quả tổng hợp, quy mô ưu thế hoặc mục tiêu chiến lược bổ sung.
Tóm lại, thu mua nhấn mạnh vào việc doanh nghiệp này chủ động mua sắm doanh nghiệp khác để kiểm soát hoặc sở hữu, mục đích là làm cho doanh nghiệp bị thu mua trở thành một phần của doanh nghiệp thu mua. Trong khi đó, sáp nhập nhấn mạnh vào sự hợp nhất của hai hoặc nhiều doanh nghiệp, cùng tạo thành một thực thể mới hoặc doanh nghiệp lớn hơn, mục tiêu là đạt được hiệu quả tổng hợp và quy mô ưu thế.
