大豆與豆粕：乾旱憂慮推動價格大漲
12月26日，CBOT 3月大豆期貨合約上漲16美分，報每蒲式耳9.97-1/4美元，漲幅1.6%。豆粕期貨表現更爲搶眼，上漲13.30美元，漲幅達4.4%，收報每短噸314.90美元，盤中一度觸及315.40美元，爲兩個月新高。
市場對阿根廷乾旱的擔憂成爲價格上漲的重要推動力。作爲全球最大豆粕和豆油出口國，阿根廷未來兩週的乾燥天氣可能進一步削減作物產量，加劇供應緊張。同時，豆粕期貨的空頭回補也加速了價格上漲。此外，伊利諾伊州一處大豆加工廠因火災暫時關閉，進一步加劇了市場對供應中斷的擔憂，爲大豆和豆粕價格提供支撐。
玉米：供應預期偏緊助推價格
3月玉米期貨上漲5-1/4美分，報每蒲式耳4.53-3/4美元，盤中觸及4.54-1/4美元，爲六個月高點。市場預期美國農業部（USDA）將在1月10日發佈的供需報告中進一步下調美國玉米庫存估值，延續此前的供應削減趨勢。
雖然美國玉米駁船基差報價整體走軟，但國際採購活動爲玉米價格提供了溢出支撐。阿爾及利亞在本週的大型國際招標中採購了約117萬噸小麥，這一交易間接推動了玉米市場的價格走高。
小麥：國際採購與出口預期下調推動上漲
3月小麥期貨上漲6-1/4美分，報每蒲式耳5.41美元。俄羅斯農業諮詢公司預計2025/26年度小麥出口量將下降至4100萬噸，低於當前的4350萬噸。這一出口預期的下調，加之阿爾及利亞的採購行動，推動小麥價格上漲。硬紅冬麥現貨基差報價保持穩定，堪薩斯城3月小麥期貨上漲7-3/4美分，至5.51-1/2美元。
展望與趨勢預測
隨着年末臨近，市場交易趨於清淡，但阿根廷天氣狀況、國際採購活動以及即將發佈的供需報告等因素支撐了穀物市場的多頭情緒。
- 大豆與豆粕：阿根廷的乾旱將繼續影響價格走勢，供應緊張或維持價格強勢。
- 玉米：庫存預期下調及採購支撐價格，但基差走軟表明國際需求逐步轉向南美，或限制未來美國玉米出口空間。
- 小麥：全球採購活動增加與俄羅斯出口預期下降，爲小麥市場提供支撐。
儘管南美供應預期將對美國出口構成挑戰，但短期內穀物市場仍將受到天氣與庫存調整等利好的驅動，維持偏強運行態勢。
