В пятницу (30 мая) на азиатских торгах цены на золото немного колебались, в настоящее время торгуются около 3314 долларов за унцию. За день до этого цена на золото пережила резкие колебания: в течение дня она упала до самого низкого уровня с 20 мая — 3245,88 долларов, затем быстро отскочила, достигнув максимума 3330,92 долларов, и в итоге закрылась на уровне 3317,59 долларов, что в целом отражает заметный рост рыночных настроений по уходу в безопасные активы.
Непосредственным драйвером роста золота стали опасения на рынке, вызванные слабыми экономическими данными США, а также новая волна неопределенности в отношении юридической силы тарифной политики Трампа. По данным Департамента труда США, за неделю, закончившуюся 24 мая, число первичных обращений за пособием по безработице увеличилось на 14 000, достигнув 240 000, что значительно выше прогнозируемого значения. Это увеличение сосредоточено в основном в штате Мичиган, что намекает на то, что торговая политика Трампа может негативно сказываться на национальной занятости.
Кроме того, данные о прибыли компаний также оставляют желать лучшего — прибыль американских компаний в первом квартале упала на максимальное значение за четыре года, особенно сильно сказываясь на нефинансовом секторе. В этом контексте ожидания преждевременного снижения ставок ФРС быстро усиливаются, вероятность снижения ставок в сентябре увеличилась с 60% до 84,4%. Из-за этого привлекательность золота как актива без доходности увеличивается.
На уровне политики, недавнее постановление Международного торгового суда США признало, что указ Трампа о повышении тарифов на страны-сальдо нарушает полномочия, и меры по тарифам были частично приостановлены. Несмотря на то, что Белый дом быстро подал апелляцию и пригрозил применением других юридических средств, таких как Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях, неопределенность в отношении путей политики очевидно возрастает.
Эта "тарифная судебная битва" вызвала быструю реакцию на финансовых рынках: индекс доллара снизился на 0,5%, азиатские фондовые рынки укрепились в краткосрочной перспективе, а золото стало главным бенефициаром. В то время как глобальные инвесторы пересматривают риски активов США, золото постепенно набирает популярность.
В то же время внутри ФРС наблюдается разногласие в отношении политики. Протокол майского заседания показывает, что некоторые официальные лица выражают обеспокоенность экономическими перспективами и склоняются к политике "обеспечения роста", в то время как другие указывают на сохраняющееся давление инфляции, что ставит их перед затруднительным выбором. Рынок в целом считает, что если ФРС в конечном итоге выберет снижение ставок, а инфляция останется упорной, то реальные ставки дальше снизятся, открыв для золота новый цикл роста.
Независимые аналитики по металлам комментируют: "Трещины в рынке труда становятся очевидными, если экономические данные продолжат ухудшаться, ФРС может быть вынуждена предпринять действия раньше, и золото, безусловно, извлечет из этого выгоду."
В перспективе краткосрочная ключевая поддержка для золота находится около уровня 3270 долларов, и если будет преодолено сопротивление 3330 долларов, то появится шанс на достижение 3400 долларов. Инвесторам также необходимо внимательно следить за предстоящей публикацией индекса цен PCE США, который считается одним из ключевых инфляционных индикаторов для ФРС и станет основным сигналом для определения дальнейшего направления политики.
В целом, золото находится в центре "трампиационного эффекта" и "ожиданий смягчения", а его будущий курс будет зависеть от направления торговой политики, изменений в позиции ФРС и основной экономической активности. В условиях краткосрочной нестабильности вновь активируется функция золота как защитного актива, и рынок ожидает следующего повода для движения.
