Индекс делового климата в Германии неожиданно снизился, перспективы компаний снова ухудшаются
В ноябре деловая уверенность в Германии изменилась в противоположную сторону, став последним тревожным сигналом в рассказе о восстановлении экономики Европы. Последние данные, опубликованные институтом IFO, показывают, что индекс делового климата после двух месяцев улучшений снова снизился – с 88,4 в октябре до 88,1, что оказалось ниже общих ожиданий рынка. Это изменение означает, что компании снова стали более консервативно оценивать экономическую обстановку к концу года.
Еще большее беспокойство вызывает более заметное снижение индекса, отражающего будущие ожидания, с 91,6 до 90,6, что показывает, что компании становятся все более осторожными в отношении деловой среды в ближайшие месяцы. Несмотря на множество правительственных финансовых программ поддержки экономики, компании по-прежнему считают, что экономическая динамика недостаточна, а перспективы восстановления ограничены.
Президент IFO отметил, что оценка текущей деловой среды компаниями несколько улучшилась, но в условиях воздействия на перспективы обрабатывающей промышленности, компании по-прежнему не уверены в краткосрочном восстановлении.
Охлаждение в обрабатывающей и сферах услуг, PMI показывает ослабление динамики роста
Снижение деловой уверенности сопровождается общим ослаблением данных по PMI за ноябрь. Композитный индекс PMI, составляющийся S&P Global, упал с 53,9 в октябре до 52,1, оставаясь выше 50, но уже отражая значительное ослабление динамики роста.
Индекс PMI обрабатывающей промышленности снизился до 48,4, что ниже ожидавшегося улучшения, что углубляет спад в этой сфере. Заказы на продукцию обрабатывающей промышленности снижаются ускоренными темпами, особенно по экспорту, что достигло нового максимума за год, показывая что слабый внешний спрос серьезно препятствует восстановлению обрабатывающей промышленности Германии.
В это же время индекс PMI в сфере услуг снизился с 54,6 до 52,7, что оказалось ниже ожиданий рынка, вновь подтверждая, что оптимизм относительно сферы услуг как движущей силы экономики мог быть чрезмерным.
Главный экономист коммерческого банка Гамбурга предупредил, что эти данные указывают на то, что в четвертом квартале Германии едва ли удастся быстро восстановиться, в лучшем случае удастся удержать умеренный рост.
В Германии давят внутренние и внешние факторы, путь к восстановлению усыпан проблемами
Давление на экономику Германии исходит не только из-за сокращения внешнего спроса, но также из-за высоких цен на энергию, слабого внутреннего потребления и беспокойства по устойчивости фискальной политики. Продолжающееся снижение заказов вынуждает компании распродавать запасы, сокращать персонал, одновременно сохраняя необходимую гибкость в производстве.
На фоне неполного выхода из энергетического кризиса и неопределенности в глобальной торговой среде, основной конкурентоспособности германской промышленности бросается вызов. Аналитики подчеркивают, что если обрабатывающая промышленность не сумеет восстановить динамику роста, то вся экономика Европы окажется под большим давлением.
Финансовое министерство Германии в своем последнем заявлении также признало, что до конца года экономика может показать лишь "умеренное улучшение", не давая более позитивных прогнозов.
Давление на евро усиливается, рынок беспокоится о рисках трендового характера
На фоне одновременного снижения деловой уверенности и PMI, на рынке валют усиливаются опасения по поводу будущего курса евро. После публикации данных EURUSD испытывает некоторую нисходящую тенденцию, инвесторы начинают пересматривать возможные действия Европейского центрального банка.
Несмотря на то, что государственные инвестиции подстегивают умеренный оптимизм по части отраслей относительно будущих объемов производства, рынок широко считает, что этого недостаточно для изменения негативной ситуации в экономике Германии. Если данные продолжат ухудшаться, евро может столкнуться с более серьезными трендовыми рисками.
Европейский экономический мотор теряет мощь, давление на политику и рынки растет
Будучи крупнейшей экономикой Европы, Германия вновь демонстрирует серию показателей, свидетельствующих о более медленных, чем ожидалось, темпах экономического восстановления. Слабая деловая уверенность, продолжающийся спад в обрабатывающей промышленности и замедление роста в сфере услуг вызывают еще больше вопросов о устойчивости экономики Европы в целом.
С приближением конца года, станет ли Германия способна избежать более глубокого экономического спада, будет одним из центральных вопросов для еврозоны и глобальных рынков в целом.
