- Лондонский голубой флаг FTSE 100 в утренних торгах в четверг поднялся на 0,19% до 10,579.32 пунктов, в то время как индекс средних компаний FTSE 250 также увеличился на 0,59%. Это произошло на фоне пересмотра рисковых премий в связи с предстоящими геополитическими переговорами между Вашингтоном и Тегераном.
- Макроэкономические данные Великобритании указывают на восстановление, с наибольшим за последние двенадцать месяцев расширением ВВП в феврале, что поддерживает циклические акции, ориентированные на внутренний рынок.
- Глава Банка Англии дал нейтрально-голубиный сигнал, четко намекнув, что Комитет по денежной политике не будет спешить с повышением ставок, пока не ясна инфляционная траектория, что способствует восстановлению оценки в финансовом и строительном секторах.
Ротация капитала на фоне ожидания снижения геополитической напряженности
В моделях глобального ценообразования рискованных активов смягчение ситуации на Ближнем Востоке вызывает заметную ротацию капитала. Заявление президента США Дональда Трампа о переговорах между Вашингтоном и Тегераном, которые должны состояться в четверг, побудило алгоритмических трейдеров и макрохеджевые фонды закрывать прежние позиции по хеджированию геополитических рисков. Лондонская биржа, как высоко интернационализированный рынок с большим весом энергетики и добычи полезных ископаемых, особенно чувствительна к такому изменению макронарративов. На фоне ожидания снижения геополитической напряженности участники рынка вновь сосредотачиваются на внутренних драйверах роста прибыли компаний. Капитал начинает выходить из традиционных активов-убежищ и искать недооцененные циклические активы, что способствует тому, что индекс FTSE 250 опережает широкий рынок, отражая оптимизм инвесторов относительно устойчивости восстановления экономики Великобритании.
Структурное усиление горнодобывающего и финансового секторов
Промышленные металлы и горнодобывающий сектор стали одним из основных драйверов повышения индексов в четверг. С ростом фьючерсов на базовые металлы в азиатской и европейской торговых сессиях Rio Tinto (RIO:LN) и Anglo American (AAL:LN) увеличились на 1,6% и 1,3% соответственно. Восстановление их оценок объясняется не только ожиданиями снижения логистических затрат в результате смягчения конфликта на Ближнем Востоке, но и ранним прогнозированием выхода глобального производственного цикла из спада во второй половине года. В финансовом секторе акции с большой капитализацией показали умеренный рост, с увеличением стоимости 3i Group (III:LN) на 1,4%, что свидетельствует об улучшении ожиданий ликвидности на первичном и рынке частного капитала. В то же время акции управляющей компании Ashmore (ASHM:LN) упали на 3,3%, что подчеркивает глубокие раны, нанесенные суверенному долгу развивающихся рынков и национальным активам предыдущими военными столкновениями между США, Израилем и Ираном, которые потребуют более длительного мирного периода для полного восстановления.
Внутренние макроэкономические основы Великобритании и руководство Центробанка
Кроме улучшения внешней геополитической обстановки, сильные макроэкономические данные Великобритании также обеспечивают устойчивую поддержку фондовому рынку. Факт наибольшего за последний год экономического роста в феврале эффективно снижает опасения рынка по поводу глубокого спада в условиях длительно высоких процентных ставок. Это макроэкономическое окружение предоставляет Банку Англии больше пространства для маневров в политике. Сигнал, переданный через СМИ Эндрю Бейли, главы ЦБ, показывает, что комитет по денежной политике склонен к наблюдению, а не к действию. Подтверждение того, что текущий уровень процентных ставок уже достаточно рестриктивен, эффективно заякорило кривую доходности британских облигаций на среднесрочной и короткой части и снижает ожидания по снижению стоимости финансирования для реального сектора. Это поддержало рост акций строительной группы Morgan Sindall (MGNS:LN), увеличившейся на 8% после повышения прогноза по прибыли, и потянуло вверх субиндекс строительства и материалов на 2,2%, что подтверждает, что в условиях снижения макроэкономических рисков британские малые и средние компании с четкими прогнозами прибыли обладают сильной восходящей гибкостью.
