- Группа Goldman Sachs (GS:US) в первом квартале 2026 года достигла прибыли на акцию в размере 17,55 долларов, что значительно превысило прогнозы аналитиков в 16,49 долларов. Основным фактором роста стала плата за инвестиционно-банковские услуги, увеличившаяся на 48% по сравнению с прошлым годом до 2,84 миллиарда долларов, и доходы от торговли акциями, которые достигли нового рекорда в 533 миллиона долларов.
- Из-за сокращения торгов с процентными ставками и ипотечными кредитами доходы подразделения фиксированной доходности, валют и сырьевых товаров (FICC) упали на 10% по сравнению с прошлым годом до 4,01 миллиарда долларов, что привело к снижению цены акций банка до торгов на 3,8%, что представляет более слабые результаты по сравнению с конкурентами, такими как Morgan Stanley (MS:US) и JP Morgan (JPM:US).
- Несмотря на то, что геополитический конфликт на Ближнем Востоке повысил инфляционные ожидания и вызвал волатильность на рынке, объем слияний и поглощений в мире в первом квартале достиг 1,38 триллиона долларов. Ожидается, что более мягкая регуляторная среда и расширение индустрии искусственного интеллекта могут поддержать ликвидность капитальных рынков во второй половине года с выпуском крупными технологическими компаниями, такими как SpaceX и OpenAI, своих первых публичных акций (IPO).
Восстановление инвестиционного банковского бизнеса и рынка слияний и поглощений
Группа Goldman Sachs (GS:US) в первом квартале продемонстрировала значительное преимущество в рыночной доле в области инвестиционно-банковских услуг. На фоне роста агентских вознаграждений за слияния и поглощения на 19% до 113 миллиардов долларов по сравнению с прошлым годом, компания принимала активное участие в нескольких крупных структурных сделках. Среди них объединение бизнеса Unilever (ULVR:LN) с McCormick (MKC:US) с целью создания нового предприятия стоимостью 65 миллиардов долларов и знаковая сделка по слиянию Equitable (EQH:US) с Corebridge (CRBG:US) для создания страховой компании стоимостью 22 миллиарда долларов. Руководство ожидает, что если макроэкономические риски повышения процентных ставок останутся ограниченными, желание крупных компаний оптимизировать баланс через слияния и поглощения будет продолжать расти в течение года, поддерживая здоровье инвестиционного банковского бизнеса.
Дифференциация внутри торгового подразделения
На фоне роста волатильности макроактивов торговый бизнес Goldman Sachs продемонстрировал значительное внутреннее структурное разделение. Неопределенность в отношении геополитической ситуации побуждает институциональных инвесторов часто корректировать свои хеджевые позиции, что дает торговому и посредническому бизнесу группы прямое преимущество ликвидности, увеличивая доходы на 27% в годовом исчислении. Однако FICC подразделение испытывает давление, доходы снизились до 4,01 миллиарда долларов. Это в основном связано с изменчивостью ценообразования на рынках процентных ставок, что приводит к снижению активности клиентов в области сделок с деривативами фиксированной доходности и поддерживаемых ипотекой ценных бумаг (MBS). Такая дифференциация частично объясняет сдержанную реакцию рынка на квартальный отчет компании.
Устойчивость управления активами и частного кредитования
Для смягчения циклических колебаний традиционного инвестиционно-банковского и торгового бизнеса Goldman Sachs ускоряет сдвиг в сторону управления активами и богатством, доходы этого сегмента выросли на 10% до 4,08 миллиарда долларов в первом квартале. На фоне рыночных опасений, что технологии искусственного интеллекта могут подорвать денежные потоки традиционных софтверных компаний и вызвать давление на выкуп в индустрии частного кредитования, частный кредитный фонд под управлением Goldman Sachs сохранил стабильность ликвидности, оставаясь ниже порога в 5% запросов на выкуп в первом квартале. Кроме того, завершив приобретение Innovator Capital Management, Goldman Sachs расширила объем активов под управлением в ETF (биржевых фондах), доведя его до 90 миллиардов долларов, что еще больше обогатило спектр пассивных инвестиционных инструментов.
