Банк Кореи предупреждает: рост цен на жилье и накопление долга угрожают финансовой стабильности
Полугодовой «Отчет о финансовой стабильности», опубликованный Банком Кореи в среду, показывает, что продолжающийся рост цен на жилье в Сеуле и окрестностях становится потенциальным фактором нестабильности финансовой системы. Банк отмечает, что, несмотря на относительно хорошие экономические показатели, постоянное повышение цен на недвижимость способствует быстрому накоплению долга домохозяйств и предприятий, что увеличивает системные финансовые риски.
В отчете отмечается, что если тенденция роста рынка жилья продолжится, это может привести к дальнейшему повышению уровня долговой нагрузки населения, усилению давления на обслуживание задолженности и вызовам для кредитной стабильности банковской системы. На фоне еще неустойчивого экономического роста этот риск заслуживает пристального внимания.
Банк Кореи подчеркивает, что этот тренд увеличения долгов охватывает не только жилищные кредиты, но и другие формы потребительского кредита и корпоративного финансирования, распространяясь по многим каналам.
Финансовая уязвимость под воздействием политических и внешних шоков
В отчете также упоминается, что, несмотря на внутренние политические потрясения и внешние торговые трения, с которыми столкнулась Корея в первой половине 2025 года, финансовая система в целом продолжала демонстрировать устойчивость. Особенно в условиях возникшей неопределенности в связи с импичментом бывшего президента и введением администрации Трампа тарифов на корейские товары.
Отчет указывает, что в этот период увеличилась волатильность финансовых рынков, особенно валютных и фондовых, но благодаря хорошей системе финансового регулирования и механизму рыночных буферов банковская система Кореи оставалась стабильной по большинству ключевых показателей.
Однако банк также предупреждает, что в условиях непрерывных изменений внешней среды, особенно неопределенности в торговых отношениях между США и Кореей и неопределенности путей глобальных процентов, финансовый рынок Кореи может подвергнуться более масштабным системным шокам.
Средне- и долгосрочные риски: недвижимость, долги и координация политики
Банк Кореи в отчете дополнительно призывает правительство и финансовые регуляторы усилить координацию макропруденциальной политики, особенно в управлении кредитованием в сфере недвижимости, чтобы не допустить накопления пузыря на рынке жилья. Также необходимо усилить надзор за группами заемщиков с высоким риском, чтобы они не прибегали к чрезмерному финансированию на фоне роста цен на жилье.
Кроме того, рекомендуется учитывать изменения в структуре задолженности домохозяйств, концентрацию кредитов на недвижимость по регионам и потенциальные конфликты между денежно-кредитной политикой и целями финансовой стабильности при разработке будущей политики. В отчете подчеркивается: «На текущем этапе чрезмерная поддержка рынка жилья может иметь противоположный эффект».
Поддержка финансовой устойчивости и глобальные переменные
Банк Кореи в заключение подчеркивает, что, несмотря на текущую финансовую устойчивость, не следует игнорировать двойное давление недвижимости и долгов, которое может перерасти в широкую финансовую нестабильность. В дальнейшем будет тщательно отслеживаться состояние активов и обязательств в домохозяйствах и корпоративном секторе, а также гибко корректироваться регуляторная система в соответствии с глобальными макроэкономическими тенденциями.
Инвесторов и политиков предупреждают о необходимости сохранять бдительность, особенно в условиях глобальной геополитической неопределенности и возможного давления на капитал от политики Федерального резерва США, чтобы поддерживать здоровое функционирование финансовой системы.
