- Акции пяти государственных банков, таких как Сельскохозяйственный банк Китая (1288:HK) и Промышленный и коммерческий банк Китая (1398:HK), в понедельник достигли исторического максимума, что отражает позитивную оценку рынком политических льгот и восстановления фундаментальных показателей.
- Недавно выпущенные новыми правилами по управлению трансграничными кредитами Народным банком Китая и Государственным управлением валютного контроля позволили иностранным и политиканским банкам увеличить лимиты по зарубежным кредитам на более чем 6000 миллиардов юаней.
- Институциональные инвесторы в целом ожидают устойчивого роста прибыли листингованных банков в первом квартале, а также продолжения поддержки котировок акций благодаря премии к дивидендам и пересмотру оценок.
Политические льготы расширяют возможности трансграничного бизнеса
Финансовая политика, совместно выпущенная Народным банком Китая (PBOC) и Государственным управлением валютного контроля 15 апреля, считается непосредственным катализатором текущего роста акций китайских банков. Путем значительного смягчения ограничений на бизнес по зарубежному кредитованию, на уровне политики для коммерческих банков предоставлено реальное расширение возможности баланса активов и обязательств. Согласно данным, эти изменения привели к увеличению лимитов по зарубежным кредитам на 4084 миллиарда юаней для 41 иностранного банка, тогда как экспортно-импортный банк Китая получил увеличение на 1948 миллиардов. Для государственных банков, лидирующих в трансграничном бизнесе, это не только означает диверсификацию источников дохода от активов, но и повышает эффективность использования капитала, создавая новые точки роста прибыли на фоне общего давления на чистую процентную маржу.
Доступ к оффшорным рынкам и интернационализация юаня
Повышение квот по кредитам в высокой степени соответствует стратегии интернационализации юаня. С ростом спроса на оффшорные юаневые активы, государственные банки, являясь основными поставщиками трансграничной ликвидности, могут повысить свою долю в глобальных рынках расчетов и финансирования. В утренние часы торгов акции China CITIC Bank (0998:HK) и China Construction Bank (0939:HK) выросли более чем на 2%, установив новые рекорды. Аналитики считают, что смягчение ограничений на зарубежные кредиты поможет банкам лучше обслуживать предприятия, выходящие на международные рынки, усиливая их переговорные позиции в глобальной финансовой цепочке. Эта ожидаемая улучшение не процентных доходов постепенно включается в рыночные оценки.
Восстановление оценок и привлекательность защитных активов
С точки зрения потоков капитала, акции китайских банков с низкой оценкой и высокими дивидендами демонстрируют сильные защитные свойства в текущей рыночной среде. Во время колебаний на рынках A-акций и Гонконгской биржи государственного банка с надежной историей дивидендов становятся предпочтительным выбором для дополнительных инвестиций. Многие исследовательские учреждения прогнозируют, что предстоящие отчеты о результатах первого квартала листингованных банков окажут стабилизирующее влияние, а темпы роста выручки и прибыли сохранятся в положительной зоне. В течение дня 20 апреля акции Qingdao Bank (3866:HK) временно выросли почти на 3%, отражая растущий интерес капитала от крупных банков к городским и сельским коммерческим банкам с хорошими фундаментальными показателями, создавая эффект резонанса в секторе.
