Цена золота мощно пробивается, рыночные настроения полностью меняются
В понедельник цена на золото на американской сессии резко поднялась, спотовое золото закрылось на уровне 4115 долларов, подскочив почти на 3% за день, что является самым высоким закрытием с конца октября. Ослабленные экономические данные из США и рост ожиданий снижения ставки ФРС возвратили фокус на активы-безопасности. Аналитики отмечают, что эта волна резкого роста на золотом рынке отражает двоякое беспокойство инвесторов относительно неопределенности экономических перспектив и неясности политики.
В то же время спотовое серебро выросло более чем на 4%, демонстрируя также впечатляющие результаты. Рост атмосферы избегания риска на рынке делает драгоценные металлы "убежищем", особенно на фоне инфляции, занятости и разногласий в политике в США, стратегическая ценность золота вновь выходит на первый план.
Сигналы слабости американской экономики усилили ожидания снижения ставки
Ключевым фактором, подтолкнувшим рост цен на золото, стали серии слабых данных, опубликованных на прошлой неделе. Значительное сокращение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в октябре, особенно в розничной торговле и государственном секторе, выявило глубокие воздействия остановки на экономику. Индекс доверия потребителей также значительно снизился, указывая на то, что жители стали более пессимистично смотреть на экономические перспективы.
Рынок быстро отреагировал. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре поднялась до 64%, а ожидания дальнейшего снижения в январе достигли 77%. Это означает, что ФРС может раньше начать новый цикл смягчения. Аналитик по драгоценным металлам Петр Грант отметил: “Слабые данные склоняют ФРС к голубиному пути, и низкие процентные ставки, безусловно, окажут длительную поддержку золоту.”
Усиление разногласий в политике может привести к новым колебаниям цен на золото
Несмотря на рост ожиданий снижения ставок, внутри ФРС явно видны разногласия. Некоторые чиновники обеспокоены возвращением инфляции и настаивают на поддержании жесткой политики; другие считают, что экономическое замедление заслуживает большего внимания и призывают к более быстрому смягчению. Президент ФРС из Сент-Луиса Мусалем предостерег, что преждевременное снижение ставок может подорвать успехи в контроле инфляции, в то время как президент ФРС из Сан-Франциско Дейли считает, что повышение производительности, вызванное искусственным интеллектом, может ослабить давление на цены.
Аналитики полагают, что неопределенность внутри ФРС станет важным фактором краткосрочных колебаний цен на золото. “Независимо от того, кто возьмет верх, рынок будет расценивать это как потенциальный сигнал к смягчению, что даст золоту возможность для роста,” - отметил один лондонский трейдер по металлам.
Риски приостановки работы правительства снизились, но спрос на безопасность остается
Сенат США работает над компромиссным вариантом, чтобы завершить более чем 40-дневное приостановление работы правительства, что временно усиливает склонность к риску на рынке, повышая доходность облигаций и приводя к восстановлению фондового рынка. Однако золото не упало на фоне улучшения настроений по поводу риска, а, наоборот, продолжает укрепляться.
Аналитики считают, что завершение приостановки может временно повысить уверенность, но искажения, вызванные её влиянием на экономические данные, и задержки с расходами будут продолжаться, оказывая давление на ожидания в отношении денежно-кредитной политики. Инвесторы продолжают отдавать предпочтение золоту для хеджирования от рисков экономического замедления и инфляционных колебаний.
Неопределенность в торговле и тарифах усиливает спрос на безопасность
Помимо экономических фундаментальных факторов, нестабильность на глобальном торговом фронте также стала важным стимулом для роста цен на золото. Политика тарифов администрации Трампа снова вызывает опасения на рынке, что приводит к росту цен на некоторые импортные товары, осторожности в закупках и напряженности в глобальных цепочках поставок. Импорт США снизился почти на 8% в годовом исчислении, в том числе товары из Китая упали более чем на 16%.
Распространение торговых барьеров углубляет экономическую неопределенность, делая функцию "страхования" золота в глобальной аллокации активов более заметной. Аналитики отмечают, что если ФРС снизит ставки при одновременном напряжении в торговле, цены на золото могут еще больше пробить текущий диапазон и стремиться к 4300 и даже 5000 долларам.
Новый цикл избегания риска на фоне теней инфляции
Рынок считает, что в ближайшие недели движение цен на золото будет зависеть от речей чиновников ФРС и публикации данных по инфляции и занятости. Если сигналы на снижение ставки станут более очевидными, золото может начать новый раунд восходящей волны.
Со структурной точки зрения, продолжение притока средств в ETF и увеличивающийся тренд центробанков по покупке золота дают поддержку рынку. Независимо от краткосрочных колебаний, золото становится важным вариантом хеджирования мировых средств для защиты от неопределенности в политике и рисков экономического спада.
