Финансовый рынок США в четверг оказался в состоянии высокой волатильности. Три главных индекса американских акций показали смешанную динамику, индекс S&P 500 падал третий день подряд, а рынок облигаций вновь столкнулся с волной продаж из-за фискальных опасений. Инвесторы выразили серьёзное беспокойство по поводу масштабного налогового и расходного законопроекта, продвигаемого Трампом. Хотя он с трудом прошёл в Палате представителей, возможно, этот законопроект усугубит уже серьезный дефицит бюджета и поколеблет доверие рынка.
Американские акции показали разноплановую динамику, технологический сектор поддержал рынок
К моменту закрытия торгов в четверг индекс Доу-Джонса оставался практически на прежнем уровне, составив 41859,09 пункта; индекс S&P 500 чуть понизился на 0,04%, достигнув 5842,01 пункта, и падал третий день подряд; индекс NASDAQ вырос на 0,28%, составив 18925,73 пункта. Крупные технологические компании проявили относительную устойчивость: акции Tesla поднялись почти на 2%, Google и Amazon выросли более чем на 1%, в то время как Apple слегка снизился на 0,36%.
Акции полупроводникового сектора в общем оказались под давлением, индекс Филадельфийской полупроводниковой биржи упал на 0,57%. Среди лидеров падения оказались компании NXP, ON Semiconductor и Qualcomm, однако акции Marvell и TSMC выросли более чем на 2%.
Китайские акции в целом последовали за негативной динамикой, индекс NASDAQ Golden Dragon China Index снизился на 1,18%. акции XPeng упали более чем на 7%, тогда как Pony.ai выросли почти на 20%.
Продажи на рынке облигаций усилились, доходность 30-летних казначейских облигаций достигла семимесячного максимума
Рынок облигаций проявил явное напряжение. Доходность 30-летних казначейских облигаций США на момент торгов поднималась до 5,15%, обновив максимум с октября 2023 года, что отражает опасения рынка по поводу растущего госдолга. Ранее наблюдалась слабая активность на аукционе по продаже 20-летних облигаций, указывая на недостаток доверия инвесторов к долгосрочному фискальному положению.
Выступление Уоллера из ФРС: снижение ставок зависит от торговых пошлин
Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер в интервью СМИ четко заявил, что если правительство сохранит уровень тарифов в 10% для ключевых торговых партнеров и внедрит политику до июля, ФРС может начать цикл снижения ставок во второй половине 2025 года. Он отметил, что текущие экономические данные по-прежнему сильны, инфляция ещё не испытала значительного воздействия тарифа, но их дальнейший рост может серьёзно ограничить возможности денежно-кредитной политики.
Он также подчеркнул, что ФРС не станет принимать участие в первичных аукционах казначейских облигаций и упомянул о сомнениях рынка по поводу налоговой реформы республиканцев, заявив: "Рынок ждал большей фискальной дисциплины, но реальность оказалась иной."
Налоговая реформа получила одобрение, долговой кризис сигнализирует о надвигающейся опасности
22 числа Палата представителей Конгресса США с незначительным перевесом одобрила масштабный налоговый и расходный законопроект, предложенный администрацией Трампа. Ожидается, что этот законопроект добавит 3,8 триллиона долларов к федеральному долгу в течение следующего десятилетия, увеличивая его нынешнюю величину в 36,2 триллиона долларов.
Комитет по ответственному бюджету США резко раскритиковал этот законопроект, назвав его "явным пренебрежением финансовой ответственностью". Учреждение отмечает, что в случае продления соответствующих налоговых льгот в будущем можно ожидать ещё несколько триллионов долларов долгов, что может создать трудноуправляемый "финансовый обрыв" и серьёзно повлиять на долгосрочную финансовую стабильность правительства.
Золото получило поддержку в качестве безопасного актива, превысив 3300 долларов
На фоне долговых рисков и турбулентности на рынке облигаций вернулись настроения к безопасности, что способствовало росту цен на золото. Цена спотового золота превысила 3300 долларов за унцию, продемонстрировав краткосрочный отскок, отображая растущие опасения на рынке относительно кредитоспособности доллара и рисков американских облигаций.
Резюме:
Хотя ФРС и намекнула на возможное снижение ставок в будущем, внимание рынка сейчас сосредоточено на долговых проблемах, вызванных налоговой реформой Трампа. С ростом доходности американских облигаций, волатильностью на фондовом рынке и ростом золота неопределённость в американской фискальной политике становится главной переменной на финансовых рынках. Будущее предстоит выявить в процессе дальнейшей оценки законопроекта Сенатом.
