Ожидания двойного смягчения давления на доллар
На этой неделе внимание валютного рынка сосредоточено на политике Федеральной резервной системы США и Банка Канады. По мере того как оба центральных банка могут снизить ставку в октябре, курс доллар/канадский доллар продолжает ослабевать, и во вторник в азиатскую сессию приблизился к 1.3990, оказывая давление второй день подряд.
Рынок делает ставку на то, что ФРС снизит ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в этом месяце, установив диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3.75%-4.00%. По данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки составляет 97%, а ожидания еще одного снижения ставки в декабре превышают 95%. Аналитики отмечают, что рынок почти полностью учитывает ожидания снижения ставки, и импульс для восстановления доллара заметно ослаб.
Одновременно с этим, бюджетный тупик в США и недостаток экономических данных вызывают разногласия внутри управляющего состава. Некоторые члены ФРС беспокоятся о слабости занятости и выступают за преждевременное снижение ставки, тогда как ястребиное крыло считает, что высокая инфляция не позволяет смягчать денежно-кредитную политику. Эта неопределенность давит на индекс доллара и косвенно способствует перетоку средств в другие основные валюты.
Слабые цены на нефть ослабляют поддержку канадского доллара
Хотя ослабление доллара обычно выгодно для канадского доллара, недавнее падение цен на нефть снижает потенциал восстановления канадской валюты. WTI нефть снижается третий день подряд, так как рынок обеспокоен, что план OPEC+ по увеличению добычи в декабре приведет к избытку предложения.
Как один из основных экспортеров энергоресурсов, экономика Канады сильно зависит от цен на нефть. Каждое снижение нефти на 10 долларов снижает экспортные доходы Канады на примерно 3 миллиарда канадских долларов. Канадский доллар таким образом испытывает цепную реакцию из-за слабости энергетического рынка и с трудом получает выгоду от ослабления доллара.
Стратег по валютным рынкам Аллен Рид отметил: «В краткосрочной перспективе движение канадского доллара больше зависит от цен на нефть, чем от процентных ставок. Если цены на энергоносители останутся низкими, даже при мягком снижении ставок Банком Канады поддержать канадский доллар будет затруднительно.»
Возобновление торговых трений оказывает новое давление на канадский доллар
Помимо цен на нефть, торговая политика становится еще одним фактором риска для канадского доллара. На прошлой неделе президент США Трамп объявил о введении 10% пошлин на некоторые товары из Канады в ответ на якобы "несправедливые действия" Онтарио в рекламах международных соревнований.
Эта мера вызвала опасения на рынке, что торговые отношения между США и Канадой снова обострятся, что может повлиять на инвестиции в производственный сектор и экспорт. Аналитики ожидают, что в таких условиях Банк Канады займет более мягкую позицию. Рынок в целом предсказывает снижение ставки банком Канады на 25 базовых пунктов на заседании в среду для противодействия внешней неопределенности и рискам замедления внутреннего роста.
Финансовые рынки осторожно реагируют на это. Доходность двухлетних государственных облигаций Канады на утренних торгах упала до 3.62%, достигнув двухмесячного минимума, что отражает высокие ожидания инвесторов относительно будущего смягчения денежно-кредитной политики.
Техническая картина негативная, краткосрочно вероятно слабое консолидационное движение
С технической точки зрения, доллар/канадский доллар продолжает двигаться в нисходящем канале, краткосрочная тенденция остается негативной. Цена постоянно находится под давлением на психологическом уровне 1.4000; если она не удержится, может быть протестирован диапазон поддержки 1.3950 и 1.3900. Если уровень 1.3900 будет пробит, цель медведей может быть направлена к 1.3850.
Относительный индекс силы (RSI) опустился ниже оси 50, показывая слабый импульс; расширение мертвого пересечения MACD указывает на доминирование медведей. Наоборот, если цена пробьет диапазон 1.4030 до 1.4080, возможен корректировочный отскок с краткосрочной целью в районе 1.4120.
Рынок ожидает: основная стратегия - наблюдать и ждать прояснения политики
В общей картине, краткосрочное движение доллар/канадский доллар будет и дальше ориентироваться на ожидания политики центральных банков. Если ФРС и Банк Канады одновременно снизят ставки, валютная пара может кратковременно оказаться в диапазоне консолидации. Рынок ждет результатов заседаний двух центральных банков на этой неделе, чтобы определить будущий ритм политики.
Аналитики в целом советуют в краткосрочной перспективе придерживаться позиции наблюдателя. Если цены на нефть стабилизируются, канадский доллар может испытать восстановительный отскок; если торговые трения усилятся или цены на нефть снова пойдут вниз, доллар/канадский доллар, возможно, снова испытать ключевую поддержку на уровне 1.38 в этом году.
Внимание рынка теперь направлено на заявление Банка Канады в среду вечером и речь Пауэлла на следующий день, которые определят, сможет ли доллар/канадский доллар удержать позиции ниже 1.40.
