- Считается, что Китай дал неофициальное указание отечественным производителям полупроводников достигнуть 70% уровня локализации производства кремниевых пластин к концу года. Этот шаг знаменует углубление стратегии внутренней циркуляции в полупроводниковой цепочке поставок на основе самых нижних уровней материалов.
- Сианьская компания Эсвэй Материалс, как ключевой объект локальной замены, планирует в текущем году значительно увеличить ежемесячную производственную мощность своих 12-дюймовых кремниевых пластин до 1,2 миллиона штук. Ожидается, что это расширение мощности непосредственно покроет 40% внутреннего спроса.
- В новой рамке указаний международные монополисты, такие как японская Shin-Etsu Chemical (4063:JP) и Sumco (3436:JP), будут вынуждены сократить долю рынка в Китае до 30%, и мировая торговля силикатными материалами столкнется со структурной переоценкой.
Мгновенная реконструкция спроса и предложения на рынке кремниевых пластин
В цикле капитальных затрат полупроводниковой промышленности 12-дюймовые кремниевые пластины, служащие основой для высокопроизводительных логических чипов и чипов с высокой плотностью хранения, всегда имели мало гибкости в ассортименте поставок. Строгое выполнение указания о 70% локализации может привести к значительным изменениям в модели закупок фабрик. Ожидания по потере заказов от иностранных поставщиков уже начинают цениться на рынке, так как такие ключевые предприятия, как SMIC (688981:CH), требуют приоритетного ввода отечественных пластин. Несмотря на то что пластины для передовых логических процессов по-прежнему зависят от импорта, быстрая замена в области зрелых процессов и традиционного рынка хранения может изменить баланс спроса и предложения в регионе в краткосрочной перспективе.
Давление на ценообразование и долю рынка международных монополистов
На глобальной конкурентной карте Shin-Etsu Chemical (4063:JP) и Sumco (3436:JP) долгое время доминировали на более половине мирового рынка благодаря высоким техническим барьерам. Поворот китайской политики будет непосредственно отражаться на долгосрочных ожиданиях доходов международных крупных компаний. Оставшаяся 30% квота на внешние закупки предполагает, что деятельность зарубежных поставщиков в Китае станет битвой за высококлассные узлы, а не за полное соперничество. Если другие растущие рынки не смогут эффективно восполнить этот дефицит, общая загрузка производственных мощностей и ценовая мощь указанных международных компаний могут столкнуться с испытанием на маргинальное снижение в следующие несколько кварталов.
Капитальные затраты и наращивание мощностей отечественных поставщиков
Чтобы соответствовать резко возросшему внутреннему спросу, отечественные компании по производству кремниевых пластин входят в период активного расширения капитальных затрат. На основе стабильных поставок для таких крупных заводов, как SMIC (688981:CH), компания Xi’an Eswell Material Technology ускоряет реализацию своего плана по увеличению месячного производства до 1,2 миллиона пластин в текущем году. В то же время, такие конкурирующие предприятия, как Shanghai Silicon Industry (688126:CH), Zhonghuan Leading и Hangzhou Lion Micro, также ускоряют наращивание мощностей. Хотя эти интенсивные инвестиции в основные средства могут ослабить беспокойство о предложении в среднесрочной перспективе, краткосрочное давление на амортизацию и кривая повышения коэффициента годности остаются существенными вызовами для свободного денежного потока всех компаний.
Выход на международные рынки и перекрестная проверка зарубежных производителей
Стоит отметить, что расширение отечественных компаний по производству кремниевых материалов не ограничивается только внутренним рынком. Продукция компании Xi'an Eswell Material Technology уже включена в валидационные процессы Samsung Electronics (005930:KS) и SK Hynix (000660:KS), также установлены первоначальные поставки с Micron Technology (MU:US) и UMC (2303:TW). Это движение показывает стремление отечественных пластин прорваться за пределы географических границ и войти в цепочки поставок ведущих международных компаний по производству памяти и полупроводников. Если необходимые испытания будут пройдены успешно, мировая ценовая база на полупроводниковые материалы может быть подвергнута новому раунду снижения.
