- По данным Kpler, из-за геополитических игр на Ближнем Востоке, в настоящее время 57 супертанкеров, полностью загруженных нефтью, продолжают оставаться в водах вокруг Ормузского пролива. Несмотря на частичное восстановление судоходства, суточная ставка фрахта закрепилась на уровне 100 тысяч долларов, что значительно выше исторического среднего значения в 40 тысяч долларов. При этом страховая премия за один рейс достигает 1,5 миллиона долларов, что значительно превышает норму в 300 тысяч долларов до геополитического конфликта.
- Глобальная сеть поставок транспортных мощностей переживает пассивную перестройку. В пуле из примерно 950 супертанкеров значительная часть судов была перенаправлена на альтернативные маршруты в США и Южную Америку. Из-за трения и временных несоответствий при перераспределении мощностей, логистическая способность экспорта нефти из региона Ближнего Востока сталкивается с жесткими ограничениями, и вероятность полного восстановления судоходства в течение года остается низкой.
- Реструктуризация цепочки поставок нефти вызывает глубокие изменения в межрегиональных торговых потоках и стратегиях инфраструктуры. Страны-производители нефти начали переносить экспортные узлы на порты Красного моря через наземные трубопроводные сети, и полное восстановление системы может занять от полугода до года. Если ограничения в Ормузском проливе станут долгосрочными, физическая зависимость рынка от этого узкого места может измениться, что создаст давление на пересмотр моделей ценообразования и транспортных сетей.
Структурное несоответствие спроса и предложения транспортных мощностей
На фоне геополитической неопределенности происходит масштабное перераспределение супертанкеров. Эти суда, способные перевозить около 2 миллионов баррелей нефти, составляют всего около 950 единиц по всему миру. Ранее, чтобы избежать рисков блокировки маршрутов, мощности были перенаправлены на маршруты в Латинскую и Северную Америку. Такое перераспределение длинных маршрутов имеет запаздывающий и необратимый характер, что означает, что даже при ослаблении контроля над маршрутами в краткосрочной перспективе будет сложно вернуть достаточные мощности для обслуживания нефтяных мощностей Ближнего Востока, и восстановление логистической системы будет значительно затруднено.
Долгосрочное влияние премии за риск на стоимость судоходства
Премия за конфликт глубоко встроена в структуру затрат на глобальную логистику нефти. По данным Bloomberg Intelligence, суточная арендная плата снизилась с пиковых 500 тысяч долларов до текущих 100 тысяч долларов, но все еще существует значительное отклонение в оценке. Высокие страховые премии оказывают сильное финансовое давление, и хотя экстремальные премии в 4 миллиона долларов за рейс несколько снизились, текущий уровень в 1,5 миллиона долларов продолжает подрывать рентабельность торговли. Если страховые компании продолжат классифицировать этот регион как высокорисковый, высокие финансовые издержки вынудят судовладельцев применять более консервативные стратегии швартовки.
Изменение контроля над маршрутами и геополитические вызовы в области соблюдения норм
Правила прохода через Ормузский пролив находятся под угрозой одностороннего изменения. Создание Управления Персидского залива и введение системы условных разрешений на проход увеличили сложность соблюдения норм для международных судоходных компаний. На стадии обострения споров в рамках международного морского права некоторые компании, пытающиеся восстановить проход, вынуждены балансировать между дополнительными затратами на проход и риском задержания судов. Между тем, ранее предложенный США план свободного сопровождения временно приостановлен, что еще больше снижает желание крупных флотов возвращаться в этот регион.
Дерискация цепочек поставок и развитие альтернативных маршрутов
Экспортная структура нефти на Ближнем Востоке претерпевает изменения из-за текущего кризиса. Такие ключевые страны-производители, как Саудовская Аравия, ускорили тестирование диверсификации экспортных каналов, и использование сети трубопроводов Красного моря демонстрирует рост. По оценкам консалтинговой компании Lipow Oil Associates из Хьюстона, восстановление нефтяных месторождений само по себе требует трех-четырех месяцев, а полное восстановление всей цепочки, включая хранение, переработку и транспортировку, займет более полугода. Если экономическая эффективность альтернативных маршрутов подтвердится в долгосрочной перспективе, системная значимость Ормузского пролива как глобального энергетического узла может начать снижаться.
