- Член Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии (BoE) Меган Грин (Megan Greene) во вторник ясно дала понять, что из-за продолжающегося конфликта с Ираном потенциальные риски общего роста цен в различных секторах британской экономики увеличиваются, и поэтому аргументы в пользу повышения процентных ставок становятся все более весомыми.
- Грин подчеркнула, что скорость реакции центрального банка на угрозу инфляции столь же важна, как и масштаб повышения ставок. Если отложить действия до получения убедительных доказательств влияния геополитического конфликта на цены, это приведет к тому, что вмешательство будет запоздалым, а риск действий значительно ниже, чем бездействие.
- Это заметное ястребиное заявление резко контрастирует с относительно мягкой позицией управляющего Эндрю Бейли (Andrew Bailey), который выступает за наблюдение за эффектами ужесточения рынка. На фоне этих заявлений фьючерсы на государственные облигации Великобритании (FLGcv1) быстро упали до внутридневного минимума.
Затяжной конфликт увеличивает риск общей инфляции
Член Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии (BoE) Меган Грин (Megan Greene) в своей речи в бизнес-школе Университета Дерби отметила, что затяжной геополитический конфликт представляет собой значительную и постоянную потенциальную угрозу для стабильности цен в Великобритании. Поскольку конфликт с Ираном не демонстрирует признаков скорого разрешения, его потенциальные эффекты на глобальные цепочки поставок и цены на сырьевые товары ускоренно передаются в Великобританию. Грин считает, что этот внешний шок не ограничивается энергетическим сектором, а значительно увеличивает вероятность общего роста цен на товары и услуги в макроэкономических секторах, что напрямую подрывает установленный путь к достижению среднесрочной цели инфляции в 2%.
Ястребиный член комитета выступает за превентивное ужесточение
В выборе пути реагирования на денежно-кредитную политику Грин демонстрирует четкую позицию в пользу превентивного ужесточения. Она ясно заявила, что руководству, возможно, придется действовать раньше, а не откладывать реальные действия, чтобы эффективно передать рынку и общественности решимость центрального банка стабилизировать цены. Грин особо подчеркнула, что если политики склонны ждать убедительных экономических доказательств влияния геополитической войны на британские цены, это неизбежно приведет к тому, что денежно-кредитная политика отстанет от инфляционной кривой. В ее макроэкономической аналитической рамке, даже если последующая инфляция окажется недолговечной, риск временного ужесточения политики значительно ниже системного риска, связанного с разрывом инфляционных ожиданий из-за бездействия.
Внутренние разногласия в Комитете по денежно-кредитной политике
Это последнее заявление подчеркивает стратегические разногласия внутри Банка Англии (BoE) в условиях внешнего геополитического кризиса. На заседании по процентным ставкам в апреле этого года Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) проголосовал 8 против 1 за сохранение базовой ставки на уровне 3,75%. Хотя Грин тогда выбрала сохранение ставки, она дала сильный сигнал о необходимости повышения ставки на последующих заседаниях. Текущая агрессивная позиция Грин значительно отличается от позиции управляющего Эндрю Бейли (Andrew Bailey), который ранее считал, что с момента начала конфликта самопроизвольное ужесточение кривой процентных ставок на финансовых рынках дало центральному банку время для оценки ситуации. На это Грин открыто возразила, заявив, что руководство не может полагаться на ужесточение рыночной кривой вместо выполнения своих обязанностей, и если в ближайшее время не будут предприняты реальные действия по повышению ставок, рыночная кривая ужесточения, вероятно, столкнется с давлением на понижение.
Рынки активов пересматривают будущий путь процентных ставок
Ястребиные заявления Грин вызвали мгновенные колебания на финансовых рынках, заставив трейдеров пересмотреть будущий путь процентных ставок в Великобритании. После того как текст выступления был официально опубликован Банком Англии (BoE), фьючерсы на государственные облигации Великобритании (FLGcv1) сразу же начали снижаться и достигли внутридневного минимума. Хотя общая волатильность доходности британских облигаций в тот день была в основном согласована с европейской, жесткие заявления Грин о возможной необходимости ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшие недели или месяцы оказали прямое давление на бычьи настроения на рынке британских облигаций. Аналитики отмечают, что если в ближайшие недели основные инфляционные данные Великобритании покажут более сильную устойчивость к внешнему геополитическому конфликту, цены на активы, вероятно, будут пересмотрены в отношении конечного уровня ставок, что приведет к постоянному давлению на стоимость заимствований в британской макроэкономике.
