Волна увольнений вызывает уклонение рынка, ожидания снижения ставки ФРС растут
В четверг доллар столкнулся с новой волной продаж на американской сессии, так как инвесторы стали осторожнее из-за слабого рынка труда и увеличения количества увольнений. Последние данные показывают, что количество увольнений в октябре в американских компаниях достигло самого высокого уровня за аналогичный период с 2003 года, что вызвало опасения по поводу замедления экономики. Инвесторы активно делают ставки на то, что ФРС может начать снижать ставки до конца года.
Согласно данным Challenger, Gray & Christmas, количество увольнений в октябре увеличилось почти вдвое по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует о том, что компании активно сокращают расходы для борьбы с экономическим давлением. Аналитики отмечают, что эта тенденция может указывать на ослабление темпов роста занятости, и надежды на мягкую посадку экономики еще больше снижаются. После публикации новостей об увольнениях индекс доллара продолжал снижаться, пробив 200-дневную скользящую среднюю, явно указывая на охлаждение рискованных настроений на рынке.
Укрепление рынка облигаций, доходность американских облигаций повсеместно снижается
Под влиянием слабых данных о рынке труда и неопределенности в политике, доходность американских государственных облигаций снизилась по всем фронтам. Доходность 10-летних государственных облигаций упала более чем на 6 базисных пунктов до 4,09%, доходность краткосрочных 2-летних облигаций снизилась до 3,57%, доходность долгосрочных 30-летних облигаций также снизилась до 4,69%. Сильная реакция на рынке облигаций показывает, что инвесторы пересматривают будущий путь процентных ставок, и средства из рискованных активов быстро возвращаются в ценные бумаги с фиксированным доходом.
Кроме того, Верховный суд США рассматривает дело политики "взаимных тарифов" времён администрации Трампа, и ряд судей выразили сомнения в её законности. Ожидается, что если эту политику признают недействительной, это поможет снизить торговые трения и инфляцию ввоза, что усилит привлекательность американских облигаций и окажет понижательное давление на их доходность.
Ожидания снижения ставок возрастают, рынок быстро меняет настрой
Инструмент CME FedWatch показывает, что вероятность снижения ставок в декабре, по ожиданиям инвесторов, возросла с 62% до почти 70%, отражая усиление уверенности рынка в более мягкой денежно-кредитной политике. Аналитики считают, что если замедление занятости продолжится, а инфляционное давление не восстановится, ФРС может заранее сигнализировать о смягчении политики, чтобы стабилизировать экономический рост.
Многие учреждения отмечают, что в следующем заявлении о своей политике Федеральная резервная система может изменить свою риторику, указывая на более гибкий подход, основанный на данных. Это может заставить рынок заранее оценить ожидания снижения ставок, что ослабит среднесрочные перспективы доллара.
Связь основных валют усиливается, усиливая давление на доллар
На фоне ослабления доллара другие основные валюты повсеместно укрепляются. Евро вырос выше уровня 1,15 по отношению к доллару, фунт немного укрепился после того, как Банк Англии оставил процентные ставки без изменений, а иена получила поддержку из-за роста спроса на безопасные активы. Доллар по отношению к иене упал до 153,5, достигнув нового минимума за неделю.
Аналитики валютного рынка отмечают, что, несмотря на то, что экономика еврозоны по-прежнему испытывает давление, ожидается, что приостановка цикла повышения ставок ЕЦБ стабилизирует перспективы политики, поддерживая евро. Отскок фунта объясняется сигналом Банка Англии о сохранении высоких ставок, что увеличивает давление на доллар в корзине основных валют.
Сигналы технического анализа ухудшаются, доллар может продолжить падение
С технической точки зрения, после пробоя долларом 200-дневной скользящей средней рыночные настроения заметно ухудшились. Если падение продолжится, следующая поддержка может находиться в районе 99,46, ниже этого уровня могут открыться новые возможности для дальнейшего снижения. Технические аналитики считают, что, если публикуемые данные по инфляции или розничным продажам не превзойдут ожиданий, доллар в краткосрочной перспективе вряд ли сможет восстановить восходящий тренд.
В целом, увеличение числа увольнений, укрепление рынка облигаций и ожидания снижения ставок создают тройное давление на доллар. Пока инвесторы ждут новых экономических данных, рынок вступает в период колебаний, где доминируют ожидания уклонения к рискам и смягчению политики.
