- Президент США Дональд Трамп объявил о приостановке военных действий за 90 минут до срока нанесения удара, согласившись провести двухнедельные мирные переговоры при посредничестве Пакистана, что снизило опасения рынка о возможном всплеске экстремальных конфликтов в ближайшее время.
- Нефтяной рынок испытал значительную внутридневную волатильность: утром на фоне противостояния сторон цены выросли более чем на 3%, а затем, после известия о перемирии, быстро вернулись к прежним уровням. Основные индексы акций США, напротив, завершили день с небольшим увеличением.
- Высший совет национальной безопасности Ирана подтвердил, что в пятницу (10-го числа) начнутся переговоры с США в Исламабаде, представляя план из десяти пунктов. В него входят предложения о контролируемом проходе через Ормузский пролив, снятии санкций и выводе американских войск из Ближнего Востока, что указывает на высокую долгосрочную геополитическую неопределенность.
Крайнее давление и удар по ликвидности
Влияние высказываний на платформе социальной сети Truth Social (DJT:US) в геополитической сфере на глобальные торги во вторник было значительным. Экстремальные заявления президента США о "гибели цивилизаций" резко сузили ликвидность на рынках рискованных активов. Эта стратегия, основанная на крайнем давлении в течение нескольких часов, вынудила макро хедж-фонды в утренние часы закрывать свои позиции. Быстрый рост цен на нефть превысил 3%, что отражает высокую премию за риск на коротких временных интервалах. Главный инвестиционный стратег OnePoint BFG Wealth Partners отметил, что участники рынка часто переключались между торговыми терминалами и потоками информации из соцсетей. Эта нестабильность, спровоцированная нетрадиционными источниками информации, обусловила уязвимость финансовых систем перед внезапными геополитическими рисками и задержкой в ценообразовании.
Алгоритмическая переоценка активов
После того как переговоры под руководством премьер-министра Пакистана Шахбаза Шарифа начали приносить плоды, ультиматум был отозван за 90 минут до его истечения. Этот неожиданный разворот вызвал массовую обратную реакцию в моделях алгоритмической торговли. Лонг-позиции на рынке нефти быстро закрывались, что привело к снижению цен с дневных максимумов. Однако фондовые рынки США немного выросли после снятия риска. Тем не менее, аналитики считают, что восстановление ликвидности в значительной степени связано с краткосрочными алгоритмическими сделками, а не с улучшением фундаментальных показателей. В течение этих двух недель ожидания рынка переключатся с "цен на прямой конфликт" на "вероятность срыва переговоров", вероятно, удерживая подразумеваемую волатильность на исторически высоком уровне в кратко- и среднесрочной перспективе.
Отсрочка реализации рисков
Хоть огонь и временно утих, основные противоречия, которые привели к кризису, остались нерешенными. Десятипунктный план Ирана затрагивает коренные интересы распределения сил на Ближнем Востоке, в особенности требование о "контролируемом проходе" через Ормузский пролив, что противоречит существующей международной практике и безопасности энергетических цепочек поставок. Кроме того, предупреждения Международного агентства по атомной энергии (МАГАТЭ) об иранской запасе обогащенного урана создают высокочувствительные барьеры для будущих переговоров. По мнению аналитиков, если временной промежуток не приведет к значимым рамочным соглашениям, воплощение геополитических рисков будет лишь отложено, а не устранено. В случае нового тупика в переговорах и игнорирования просьб об разморозке активов и снятии санкций, конфликтная ситуация в регионе может резко обостриться.
После 12 часов давления на глобальные рынки сырья и промышленной цепи поставок временную передышку удалось обеспечить на две недели. В результате посредничества Пакистана США и Иран согласились приостановить физическое противостояние и в пятницу начать диалог в Исламабаде. Однако обнародованный после этого Высшим советом национальной безопасности Ирана план указывает на контроль над проходом через Ормузский пролив, вывод американских войск и полное снятие санкций как ключевые требования, что смещает фокус региональных геополитических игр с военного сдерживания к контролю за глобальными энергетическими и экономическими артериями.
Передача в цепях поставок
Ормузский пролив является важнейшим узким местом для транспортировки энергии в мире, и любые изменения в правилах его прохождения сильно повлияют на цепи поставок. Требование Ирана о "контролируемом проходе" означает, что коммерческие танкеры и суда для перевозки сжиженного природного газа (СПГ), проходящие через пролив, могут столкнуться с более сложными процедурами проверки и увеличением расходов на соблюдение норм. Если эти требования будут продвигаться в ходе переговоров, международные судоходные компании могут быть вынуждены повысить страховые премии за риск войны на маршрутах через Ближний Восток на регулярной основе. В нижних звеньях цепи, учитывая возросшую неопределенность временных логистических рамок для нефти и газа, крупнейшие нефтеперерабатывающие заводы и нефтехимические компании в Европе и Азии могут быть вынуждены увеличивать запасы сырья ради обеспечения стабильности, что приведет к увеличению операционных затрат и постепенному перекладыванию этих затрат на рынки конечных потребителей.
Конкурентные условия
Вмешательство Пакистана в переговорный процесс, а также двухнедельное перемирие сигнализируют о появлении нового сдерживающего влияния в геополитическом конкурентном ландшафте Ближнего Востока. В условиях крайнего давления со стороны США и контрмер Ирана другие региональные страны начали активно участвовать в управлении кризисом. Если значительная часть требований Ирана о выводе всех американских войск из Ближнего Востока будет реализована в долгосрочной перспективе, это создаст стратегическую возможность для других крупных стран-импортеров энергии занять вакантные позиции власти в регионе. Для международных энергетических компаний подобный долговременный сдвиг в геополитическом весе требует переоценки существующего подхода к капиталоемким инвестициям на Ближнем Востоке. Энергетические гиганты с диверсифицированной добычей нефти, например, в Америке или Западной Африке, смогут получить преимущество в конкурсных условиях благодаря укрепленным резервным возможностям.
Соответствие нормам и операционные издержки в энергетической инфраструктуре
Пункты плана, касающиеся полного снятия санкций с Ирана и освобождения замороженных зарубежных активов, создают серьезные вызовы для глобальной системы финансового комплаенса и инвестиций в энергетической сфере. Если переговоры приведут к некоторому смягчению санкций, крайне недостаточно финансируемая инфраструктура энергосектора Ирана окажется в острой необходимости значительных капиталовложений. Однако учитывая постоянные опасения МАГАТЭ по поводу иранской программы обогащения урана, западные финансовые учреждения столкнутся с серьезными преградами и репутационными рисками при предоставлении проектного финансирования. В течение этого двухнедельного окна существенных изменений от бизнес-сообщества не ожидается; компании предпочтут отложить капиталовложения в чувствительные региональные проекты. Если по истечении срока предстоит новое обострение конфликтов, риск повреждения энергетической инфраструктуры приведет к увеличению премий на фьючерсных кривых сырьевых товаров.
