Три гиганта Уолл-стрит в один голос: независимость центрального банка неприкосновенна
В то время как администрация Трампа часто оказывает давление на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла по вопросам денежно-кредитной политики, генеральные директора ведущих финансовых учреждений Уолл-стрит выражают редкое коллективное мнение, подчеркивая важность независимости центрального банка. Руководители таких крупных банков, как JPMorgan Chase, Bank of America и Goldman Sachs, в различных случаях подчеркивали, что решения ФРС не должны подвергаться политическому влиянию.
Финансовое сообщество считает, что утрата независимости политики не только ослабит стабильность ожиданий рынка относительно политики ФРС, но и может подорвать доверие международного капитала к институциональной модели США. На протяжении последних десятилетий независимое осуществление денежно-кредитной политики ФРС является одним из краеугольных камней доверия к финансовой системе США.
Выступления лидеров передают рынку "институциональный сигнал"
Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон на телефонной конференции по поводу финансовых результатов отметил, что независимость ФРС связана не только с выбором текущего председателя, но и с рамками управления всей финансовой системой. Он предупредил, что любые попытки вмешательства в решения ФРС могут привести к серьезным "институциональным издержкам".
Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон также заявил, что сохранение автономии в принятии решений центральным банком является ключевым фактором в поддержании глобальной финансовой стабильности. Он особо отметил, что доверие мировых инвесторов к работе системы США основано на четких правилах и отсутствии административного вмешательства в деятельность центрального банка.
Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан добавил с конституционной точки зрения, что, хотя президент имеет право на назначение, механизм работы ФРС с самого начала был разработан, чтобы исключить повседневное вмешательство исполнительной власти, обеспечивая профессионализм и независимость.
Трамп отрицает планы по увольнению, но критика продолжается, сигналы сложные
Хотя Трамп публично отрицает намерения заменить Пауэлла, он недавно несколько раз заявлял о своем недовольстве политикой ФРС, особенно обвиняя в "медлительности" снижения ставок и применяя к Пауэллу крайне агрессивные выражения. Такой способ подачи противоречивых сигналов вызывает у рынка заметное чувство неопределенности.
Ранее сообщалось, что на закрытой встрече с республиканскими законодателями Трамп обсуждал возможную замену Пауэлла, хотя официально потом это опровергли, но рыночные настроения уже были подвержены влиянию.
Аналитики рынка отмечают, что даже если изменения в кадровом составе в конечном счете не произойдут, частые вмешательства в работу ФРС могут подорвать ее авторитет, что создаст дополнительные внешние препятствия в реализации будущей политики.
Правовые и институциональные риски возрастают, рынок настороженно следит за "институциональными трещинами"
Хотя назначение председателя ФРС находится в руках президента, юридические процедуры по его смещению не до конца определены. Если Трамп все-таки решит сместить председателя, это неизбежно вызовет беспрецедентную юридическую бурю и может быть расценено как создание прецедента, нарушающего институциональный баланс.
Ряд юридических специалистов и финансовых консультантов уже предостерегают, что если ФРС станет инструментом краткосрочных политических игр, то институциональная репутация финансовых рынков США может быть подорвана, что в свою очередь окажет влияние на рынок облигаций, стабильность валютных курсов и приток зарубежных инвестиций.
Доверие к институциям становится ключевой переменной
В настоящее время способность ФРС сохранять независимое положение становится важной переменной, определяющей будущие рыночные ожидания. Независимо от выбора следующего председателя или последующих заявлений ФРС по денежно-кредитной политике, все это будет усиленно интерпретироваться рынком.
Единство Уолл-стрит демонстрирует, что финансовые учреждения принимают редкие меры для защиты институциональных основ. Способность институций противостоять политической буре напрямую повлияет на привлекательность долларовых активов и долгосрочную стабильность американских рынков капитала.
