- Согласно последнему глобальному отчету о семейных офисах от UBS Group, около шестидесяти процентов опрошенных семейных офисов планируют в течение следующего года скорректировать стратегическое распределение активов. Этот показатель вдвое превышает средний уровень за последние пять лет, что подчеркивает систематическую переоценку существующих портфелей активов среди сверхбогатых.
- Глобальные семейные офисы ускоряют реализацию стратегии диверсификации юрисдикций, более четверти учреждений планируют сократить долю активов, номинированных в долларах, около двух третей опрошенных ожидают, что доверие к доллару как к мировой резервной валюте ослабнет в долгосрочной перспективе.
- Стратегии распределения активов внутри и за пределами США демонстрируют значительную поляризацию: семейные офисы за пределами США активно увеличивают инвестиции в Латинскую Америку, Африку и другие развивающиеся рынки, а также в золото, в то время как американские семейные офисы, напротив, увеличивают долю инвестиций в местный рынок, доведя распределение активов до восьмидесяти восьми процентов.
Распределение активов переживает крупнейшую корректировку за пять лет
Согласно последним результатам исследования, опубликованным UBS Group, глобальная сфера управления богатством переживает крупнейшую за последние годы реструктуризацию активов. До шестидесяти процентов семейных офисов подтвердили намерение скорректировать стратегическое распределение активов в течение следующих двенадцати месяцев. Это значительное движение в основном обусловлено ростом глобальных геополитических рисков, увеличением государственного долга и долгосрочной процентной средой. Частное управление богатством UBS в Америке отмечает, что внимание богатых семей сместилось с краткосрочных торговых трений на долгосрочные системные риски, что вынуждает эти долгосрочные управляющие капитала нарушать прежние инерционные подходы и искать более устойчивые портфели активов.
Диверсификация юрисдикций для хеджирования рисков долларовых активов
В плане географического распределения Северная Америка стала единственным регионом, где семейные офисы планируют снизить экспозицию. В отчете отмечается, что инвесторы все больше обеспокоены высокой концентрацией на рынке акций США, завышенной оценкой искусственного интеллекта, неопределенностью фискальной политики и продолжающимся ростом доходности американских облигаций. Чтобы противостоять потенциальной переоценке рынка, международные богатые семьи внедряют стратегию диверсификации юрисдикций. В настоящее время почти треть семейных офисов распределяет свои инвестиционные активы в четырех или более различных регионах. В выборе валюты более четверти учреждений четко заявляют о намерении сократить долларовую экспозицию, в то время как швейцарский франк и евро становятся основными целями для диверсификации средств хеджирования.
Традиционные защитные активы и развивающиеся рынки получают увеличение доли
Геополитическая неопределенность названа главным макроэкономическим риском на ближайший год и пять лет. В этом контексте происходит фундаментальное изменение направления потоков капитала глобальных семейных офисов. Традиционные защитные активы, такие как золото, и инвестиции в инфраструктуру, устойчивую к инфляции, снова становятся популярными. В то же время капитал ускоренно направляется в акции развивающихся рынков, таких как Латинская Америка и Африка, с целью получения многомерной прибыли до стабилизации роста в развитых экономиках и политической неопределенности. В отличие от этого, наличные средства и недвижимость, чья оценка находится под давлением, в целом демонстрируют небольшой отток.
Инвестиционные стратегии семейных офисов внутри и за пределами США демонстрируют расхождение
Стоит отметить, что глобальное перемещение капитала демонстрирует ярко выраженные региональные различия. Американские семейные офисы не следуют глобальной тенденции дедолларизации, напротив, проявляют сильное предпочтение к местным активам, увеличив их долю с восьмидесяти шести до восьмидесяти восьми процентов. В то же время семейные офисы за пределами США ускоряют вывод средств из американского рынка. Китайские семейные офисы в настоящее время распределяют около половины своих активов в Западной Европе, а западноевропейские семейные офисы также оставляют сорок процентов средств в местных активах. Если макроэкономическая политика США снова вызовет переоценку рынка, такая внутренняя и внешняя дивергенция в распределении активов может еще больше усилить волатильность глобальных потоков капитала.
