Перспективы британской экономики ухудшаются, обещания правительства могут быть нарушены
Время в Лондоне 30 октября, британская политическая сцена и финансовые рынки одновременно испытывают потрясения. Премьер-министр Кир Стармер в своём обращении в парламенте отказался подтвердить своё обещание "не повышать налоги", намекая на возможный крупный поворот в финансовой политике. Инвесторы быстро отреагировали, курс фунта стерлингов к доллару (GBP/USD) на короткое время снизился ниже 1,32.
Как стало известно, министр финансов Великобритании Рэйчел Ривз активно готовится к публикации бюджета 26 ноября. Многие экономисты считают, что из-за увеличения дефицита государственной казны правительство, вероятно, будет рассматривать возможность повышения подоходного налога или изменения доли национального страхования, чтобы справиться с бюджетными проблемами. Если это произойдет, это станет крупнейшим политическим испытанием для Лейбористской партии с момента её прихода к власти.
Аналитики рынка отмечают: "Неопределенность финансовой политики Великобритании делает фунт самой уязвимой валютой среди основных мировых валют."
Пересмотр прогноза производительности, дефицит бюджета может превысить 20 миллиардов фунтов
Как сообщают информированные источники, Британский офис бюджетной ответственности (OBR) планирует снизить прогноз роста производительности на 0,3 процентных пункта, что означает значительное сокращение прогнозируемых доходов казны. В результате правительственные цели по долгосрочному финансовому балансу могут быть отложены.
Согласно предварительным оценкам, дефицит госбюджета Великобритании может увеличиться до 20 миллиардов фунтов, что эквивалентно примерно 26,8 миллиардов долларов. Без мер жесткой экономии план правительства добиться "равновесия ежедневного бюджета" к 2030 году сталкивается с угрозой провала.
Экономист Института финансовых исследований (IFS) Пол Джонсон комментирует: "Правительство Стармера сталкивается с дилеммой — либо нарушить предвыборное обещание и повысить налоги, либо принять более высокий уровень задолженности. Оба этих варианта будут проверкой политической репутации правительства."
Стармер критикует проблемы, оставленные предыдущими правительствами
Отвечая на вопросы оппозиции, Стармер не уточнил, будут ли повышены ставки налогов, однако обвинил в экономических трудностях наследство 14-летнего правления консерваторов. Он отметил, что последние экономические данные показывают, что структурные проблемы Великобритании более серьезны, чем предполагалось, включая слабые инвестиции, стагнацию производительности и растущий региональный разрыв в росте.
"Нам досталась экономика, основание которой подточено," сказал Стармер. "Стагнация производительности не возникла за один день, это результат накопившихся ошибок за последние 14 лет."
Аналитики считают, что такие заявления направлены на подготовку общественного мнения к возможному смене политики, с переносом ответственности на предыдущее правительство, чтобы создать политическое пространство для предстоящих изменений в финансовой политике.
Реакция рынка: фунт под давлением, доходность облигаций растёт
Под влиянием бюджетных опасений в среду биржи в Лондоне пережили резкие колебания. Фунт стерлингов опустился до 1,3170 за доллар, достигнув нового минимума за последние три недели; доходность 10-летних гособлигаций Великобритании выросла до 4,21%, указывая на опасения инвесторов по поводу увеличения объёмов заимствований в будущем.
Трейдеры валютного рынка отмечают, что в краткосрочной перспективе движение фунта будет зависеть от содержания бюджета и направления налоговой политики. "Если правительство объявит о любом виде налогового увеличения, рынок воспримет это как сигнал экономической напряженности, и фунт может продолжить падение."
Одновременно в отчёте Morgan Stanley отмечается, что риск премии за британские финансы существенно повышается, инвесторы высказывают сомнения в устойчивости долгосрочных обязательств. В отчёте также отмечается, что без роста производительности финансовый путь Великобритании может столкнуться с более серьёзными структурными проблемами.
Давление на правительство лейбористов увеличивается, доверие к политике под угрозой
С момента избрания в 2024 году правительство Стармера пообещало "не увеличивать налоговую нагрузку на трудящихся", чтобы поддержать доверие общественности. Однако перед лицом бюджетной реальности это обещание может оказаться невыполнимым. Некоторые депутаты от Лейбористской партии обеспокоены, что реализация плана повышения налогов подорвет доверие избирателей и расшатает партийное единство.
Политолог Алан Беннет отмечает: "Стармер оказался в опасной зоне — необходимо стабилизировать финансы, сохраняя при этом доверие. Результат этой игры будет определять судьбу правительства лейбористов в ближайшие три года."
Сложные экономические сигналы в Великобритании, правительство должно балансировать между ростом и дисциплиной
Что касается экономических данных, рост ВВП во втором квартале в Великобритании замедлился до 0,2%, индекс потребительской уверенности снижается третий месяц подряд. Хотя инфляция снизилась до 3,8%, темпы роста реальных зарплат продолжают быть слабыми. Инвестиции компаний сдерживаются высокими процентными ставками и неопределенностями в политике, а уровень производства в промышленности застыл.
Аналитики отмечают, что если правительство примет решение о повышении налогов, это может в краткосрочной перспективе ещё больше сдерживать потребление и рост, но если оставить долговое бремя расти, это приведет к давлению международного кредитного рейтинга. Как найти баланс между финансовой дисциплиной и восстановлением экономики станет ключевой задачей для британских политических деятелей.
Великобритания находится в новой финансовой точке поворота. Следующий шаг правительства Стармера будет не только иметь значение для курса фунта, но и определит доверие мировых рынков к способности Великобритании управлять экономикой. Накануне обнародования бюджета рынок затаил дыхание, а политическая атмосфера в Лондоне уже вошла в стадию напряжённого обратного отсчета.
