Неожиданное снижение прибыли Foxconn в четвертом квартале напоминает рынку о том, что, даже несмотря на рекордный рост выручки, вызванный бумом ИИ, прибыль ведущего мирового производителя электроники может не улучшаться одновременно. Как сообщает Reuters 16 марта, чистая прибыль Foxconn в четвертом квартале прошлого года упала на 2,4% до 455,1 миллиардов тайваньских долларов, что значительно ниже прогноза опроса LSEG в 638,6 миллиардов тайваньских долларов. Этот результат заставляет инвесторов пересмотреть мнение о том, может ли высокий рост спроса на инфраструктуру ИИ полностью компенсировать колебания в бизнесе потребительской электроники и потенциальное давление на затраты.
Расхождение между выручкой и прибылью
Ключ в этом отчете заключается не в самом «снижении прибыли на 2%», а в том, что это произошло после достижения рекордной выручки. Согласно отчету Reuters от 5 января, выручка Foxconn в четвертом квартале выросла на 22,07% в годовом исчислении, достигнув 2,6028 триллионов тайваньских долларов, преимущественно благодаря росту продаж продуктов ИИ. Высокая выручка и слабая прибыль обычно означают, что производственные издержки, продуктовый микс, амортизация, валютные курсы или вложения в расширение поглощают часть гибкости прибыли; это аналитическое предположение на основе открытых данных, а не единственная причина, раскрытая компанией.
Период трансформации
Foxconn находится в окне переоценки структуры бизнеса. Будучи основным сборщиком iPhone от Apple, компания долгое время зависела от циклов потребительской электроники; но с расширением заказов на серверы ИИ от Nvidia рынок начинает заново определять компанию как «производителя инфраструктуры ИИ». Как сообщала Reuters в прошлом году, ссылаясь на руководство, доходы от серверного бизнеса могут превысить бизнес iPhone в течение двух лет, что означает, что в будущем рост Foxconn больше будет зависеть от капиталовложений в ИИ, а не просто от объемов продаж телефонов.
Вопросы, требующие ответов
Для инвесторов сейчас наиболее важные вопросы следующие: во-первых, является ли снижение прибыли ниже ожиданий краткосрочным колебанием валовой маржи или структурным давлением периода расширения; во-вторых, могут ли объемы серверов ИИ в ближайшие несколько кварталов трансформироваться в более стабильное улучшение прибыли. Согласно отчету Reuters от 6 марта, тогда Foxconn заявила, что текущий конфликт на Ближнем Востоке имеет ограниченное влияние, но если ситуация затянется, «каждый ощутит влияние». На фоне роста глобальных энергетических, валютных и геополитических рисков это также добавляет больше неопределенности в прогноз компании на весь год.
