В последнее время на Чикагской товарной бирже (CBOT) рынок зерновых переживает сильные колебания: цены на фьючерсы кукурузы, сои и пшеницы в целом снизились, усилились настроения к избеганию рисков, однако цены на соевое масло пошли в рост. Президент США Трамп объявил об установлении взаимных пошлин для ряда стран, что вызвало опасения относительно возможных трудностей с экспортом американской сельхозпродукции. В то же время инвесторы пристально следят за приближающимся выпуском ежемесячного отчета по спросу и предложению Министерства сельского хозяйства США, чтобы оценить последние изменения на мировом рынке зерновых.
Рост кукурузных ставок на продажу усиливает давление на краткосрочную коррекцию
В прошлую пятницу фьючерсы на кукурузу снизились на 7,75 цента и закрылись на уровне 4,87-1/2 доллара за бушель, что ниже 15-месячного максимума среду в 4,98-1/2 доллара за бушель. Данные по позициям показывают, что товарные фонды 7 февраля увеличили открытые короткие позиции по кукурузе на 14 тысяч контрактов, что свидетельствует о осторожном настроении на рынке. Однако анализ данных за последние 5 и 30 торговых дней показывает, что фонды по-прежнему держат чистые долгие позиции, что указывает на позитивные ожидания по долгосрочному спросу на кукурузу.
Что касается основных факторов, то внутренние базисные ставки на кукурузу в США выросли в некоторых районах, в частности в зернохранилищах Небраски и Айовы, что отражает поддержку на спотовом рынке. Однако базисные ставки на кукурузные баржи в Мексиканском заливе снизились на 2 цента до 73 центов за бушель, что указывает на слабость экспортного рынка. В краткосрочной перспективе цены на кукурузу могут столкнуться с давлением на коррекцию, но рост мирового спроса на корма и производство этанола продолжат поддерживать рынок в долгосрочной перспективе.
Рынок сои под давлением, торговые споры увеличивают неопределенность
Фьючерсы на сою в пятницу снизились на 11 центов и закрылись на уровне 10,49-1/2 доллара за бушель, что ниже шестимесячного максимума среды в 10,79-3/4 доллара за бушель. Данные по позициям показывают, что товарные фонды 7 февраля увеличили открытые короткие позиции по сое на 6000 контрактов, указывая на осторожное краткосрочное настроение на рынке. Тем не менее фонды в целом продолжают держать чистые долгие позиции, подтверждая оптимистичный взгляд на долгосрочную перспективу рынка сои.
Базисные ставки на соевые баржи в Мексиканском заливе снизились на 2 цента до 68 центов за бушель, в то время как контракты на отгрузку в марте выросли до 77 центов за бушель, что указывает на озабоченность относительно будущих поставок. Кроме того, экспортная премия на американскую сою незначительно выросла на 1 цент до 85 центов за бушель, отражая сохраняющийся спрос со стороны международных покупателей. Однако по мере увеличения поставок из Южной Америки растут опасения относительно конкурентоспособности экспорта американской сои. В краткосрочной перспективе цены на сою могут продолжить колебания, но рост мирового спроса на белки будет поддерживать рынок в долгосрочной перспективе.
Слабый спрос на пшеницу оказывает давление на цены
Фьючерсы на пшеницу в пятницу снизились на 5 центов и закрылись на уровне 5,82-3/4 доллара за бушель, что ниже 3,5-месячного максимума среды в 5,92-1/2 доллара за бушель. Данные по позициям показывают, что товарные фонды 7 февраля увеличили открытые короткие позиции по пшенице на 3000 контрактов, настроение на рынке становится осторожным.
Внутренние базисные ставки на пшеницу в США в некоторых районах снизились, особенно в зернохранилищах и перерабатывающих заводах Чикаго, что отражает слабость на спотовом рынке. Кроме того, глобальный импортный спрос на пшеницу, как ожидается, снизится, в основном из-за замедления экономического роста, укрепления доллара и увеличения местного производства зерна в основных странах-импортерах. В краткосрочной перспективе цены на пшеницу могут продолжать находиться под давлением, но неопределенность вокруг ситуации в России и Украине и вопросы глобальной продовольственной безопасности будут поддерживать рынок в долгосрочной перспективе.
Сложности с поставками шрота, цены остаются нестабильными
Фьючерсы на соевый шрот в пятницу снизились на 5 долларов и закрылись на уровне 301,40 доллара за короткую тонну. Данные по позициям показывают, что товарные фонды 7 февраля увеличили открытые короткие позиции по шроту на 5000 контрактов. Тем не менее, фонды в общем продолжают держать чистые долгие позиции, что говорит о позитивных ожиданиях по долгосрочному спросу на соевый шрот.
Базисные ставки на соевый шрот в США остаются стабильными, отражая сохраняющееся ограничение предложения. По данным Национальной ассоциации переработчиков масличных (NOPA), объем прессования сои с октября по декабрь 2023 года достиг рекордного уровня, что усиливает дефицит предложения шрота. Вдобавок конкуренция со стороны Аргентины и Бразилии усиливается, увеличивая давление на экспорт американского шрота. В краткосрочной перспективе цены на шрот могут оставаться нестабильными, но рост мирового спроса на корма обеспечит долгосрочную поддержку рынка.
Соевое масло выросло в цене, увеличиваются чистые длинные позиции фондов
В отличие от других зерновых культур, фьючерсы на соевое масло в пятницу пошли в рост, фонды 7 февраля увеличили чистые долгие позиции по соевому маслу на 4000 контрактов. За последние 5 и 30 торговых дней фонды по-прежнему удерживают чистые долгие позиции, что говорит об оптимизме по поводу перспектив спроса на соевое масло.
Базисные ставки на соевое масло в США остаются стабильными, указывая на сбалансированность рынка между спросом и предложением. Кроме того, рост мирового спроса на растительные масла также поддерживает цены на соевое масло. В краткосрочной перспективе цены на соевое масло могут продолжать расти на фоне событий на энергетическом рынке и спроса на биодизель, в то время как в среднесрочной и долгосрочной перспективе изменения в глобальном балансе спроса и предложения на растительные масла будут оказывать основное влияние на цены на соевое масло.
Прогноз по рынку: краткосрочная волатильность усиливается, долгосрочный спрос продолжает поддерживать цены
В целом, рынок зерновых CBOT в краткосрочной перспективе может продолжать находиться под влиянием торговых споров и замедления глобальной экономики, что ведет к осторожным настроениям на рынке. Однако в долгосрочной перспективе рост мирового спроса на продовольствие и неопределенности со стороны предложения продолжат поддерживать цены на зерновые.
Спрос на кукурузу и сою остается стабильно высоким, несмотря на краткосрочное давление на коррекцию цен, рост кормовой и пищевой индустрии продолжит обеспечивать долгосрочную поддержку. Цены на пшеницу и соевый шрот могут продолжать находиться под влиянием ограниченного предложения и геополитических факторов, инвесторам следует следить за последними событиями в связи с конфликтом России и Украины. Соевое масло может продолжать получать поддержку со стороны энергетического рынка и спроса на биодизель, долгосрочная динамика остается зависимой от состояния глобального спроса и предложения на растительные масла.
Инвесторам следует внимательно следить за выпуском ежемесячного отчета по спросу и предложению Министерства сельского хозяйства США и изменениями в глобальной торговой политике, чтобы оценить направление рынка и инвестиционные стратегии.
