Согласно последним данным инструмента "FedWatch" Чикагской товарной биржи (CME), вероятность того, что Федеральная резервная система США оставит ставки без изменений в марте, составляет 92%, тогда как вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет лишь 8%. Несмотря на значительные ожидания снижения ставок в 2024 году, в ближайшее время ФРС, вероятно, будет вести себя осторожно, наблюдая за дальнейшими показателями экономики.
Вероятность снижения ставки в марте крайне мала, ФРС остается в режиме наблюдения
На фоне устойчивых показателей экономики США почти с уверенностью можно сказать, что ФРС в марте сохранит текущий уровень ставок. Согласно данным CME, рынок в целом ожидает, что ФРС не предпримет действий по снижению ставок в марте, оставив ставки в диапазоне 5.25%-5.50% с вероятностью 92%. В то же время лишь 8% инвесторов считают, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов, понизив их до уровня 5.00%-5.25%.
Ранее представители ФРС неоднократно подчеркивали, что время для снижения ставок будет зависеть от динамики инфляции и экономических показателей. Последние данные по занятости в несельскохозяйственном секторе и индекс потребительских цен (CPI) показывают, что экономика США сохраняет устойчивость, инфляция немного снизилась, но остается выше целевого уровня ФРС в 2%. Это делает ФРС склонной в краткосрочной перспективе сохранять ставки неизменными, чтобы дальше наблюдать за снижением инфляции.
Ожидания снижения ставок в мае вызывают разногласия, рынок сосредоточен на смене политики ФРС
Несмотря на низкую вероятность снижения ставок в марте, рынок имеет разногласия по поводу политики в мае. Согласно данным CME, к маю вероятность сохранения текущих ставок снижена до 73.8%, в то время как вероятность снижения на 25 базисных пунктов увеличивается до 24.6%, а на 50 базисных пунктов — до 1.6%.
Аналитики рынка считают, что если в ближайшие месяцы инфляция продолжит снижаться и проявятся признаки замедления экономического роста, ФРС может начать корректировать политику в середине года. Однако недавние заявления представителей ФРС показывают, что они хотят перед снижением ставок видеть более явные сигналы снижения инфляции, чтобы избежать преждевременного смягчения политики и возможного возобновления инфляции.
Перспективы рынка: время для снижения ставок остается неопределенным
На данный момент рынок в целом ожидает, что ФРС начнет цикл снижения ставок в 2024 году, но конкретный срок будет зависеть от экономических данных. Инвесторы внимательно следят за предстоящими публикациями основного индекса цен PCE, данными по занятости и дальнейшими заявлениями представителей ФРС, чтобы определить дальнейшее направление процентной политики.
В целом, почти с уверенностью можно сказать, что ФРС удержит позиции в марте, а вопрос о том, начнется ли снижение ставок в мае, остается открытым для дальнейшего наблюдения. Рынок ожидает, что как только инфляционные данные достигнут целевого уровня ФРС, процесс снижения ставок может официально начаться в середине года.
