К 2025 году Федеральная резервная система все еще не снизила процентные ставки, поскольку необходимо более четкое оценивание окончательных последствий тарифной политики Трампа. Глава ФРС Пауэлл заявил, что ФРС находится в "выгодном положении", чтобы при необходимости принять решительные меры. Однако некоторые экономисты опасаются, что пассивная позиция ФРС может привести к запоздалой реакции на экономический спад.
После последнего заседания по денежно-кредитной политике Пауэлл отметил, что, несмотря на то, что неопределенность торговой политики повлияла на уверенность потребителей, основа американской экономики остается прочной. Пауэлл подчеркнул, что, несмотря на хорошие текущие экономические показатели, такие как более сильные, чем ожидалось, данные о занятости за апрель и низкий уровень безработицы в 4,2%, на рынках все еще господствует пессимизм среди населения и бизнеса. Он также отметил, что ФРС с терпением будет ждать более ясных сигналов "твердых данных", включая данные о занятости и инфляции, которые определят дальнейшую политику.
Главный экономист отдела глобального управления капиталом UBS Донован предостерег, что центробанки, полагающиеся на данные для принятия решений, часто отстают от рынка, а надежность текущих экономических данных США снизилась, что делает подход, основанный на данных, более опасным.
Хотя Пауэлл считает текущую экономическую ситуацию здоровой, он также осознает потенциальные риски рецессии. Резкое сокращение объема перевозок привело к предупреждению главного экономиста частного капитала Apollo Слотока, что американская судоходная отрасль может столкнуться с волной увольнений, предвещая, что рецессия наступит летом. Пауэлл заявил, что ФРС осознает этот риск, но прогресс в торговых переговорах может изменить ситуацию. Торговое соглашение Трампа с Великобританией и встречи министра финансов США с китайскими чиновниками также предлагают потенциально позитивные сигналы для рынка.
Рассматривая меры по борьбе с потенциальной рецессией, Пауэлл отметил, что несмотря на текущие "умеренно сдерживающие" процентные ставки, нет необходимости спешить с их снижением, однако если экономика окажется в состоянии спада, ФРС сможет оперативно реагировать через значительное снижение ставок. Он добавил, что, хотя скорость изменений данных непредсказуема, ФРС в настоящий момент находится в выгодной позиции, чтобы спокойно наблюдать за развитием событий.
Тем не менее, ожидания рынка относительно будущей политики ФРС остаются высокими. Согласно инструменту FedWatch группы CME, трейдеры ожидают, что ФРС оставит ставки неизменными в июне и, возможно, начнет снижение на 25 базисных пунктов в июле, с прогнозом на 3-4 снижения за год. Главный инвестиционный директор Northlight Asset Management Крис Заккарелли отметил, что в текущей обстановке ФРС, возможно, придется ждать значительного роста безработицы, прежде чем действовать, но к тому времени уже может быть слишком поздно.
Для борьбы с рисками рецессии главный инвестиционный директор Nomura Capital Management Мэтью Паллаи считает, что фискальная политика может быть более эффективной, чем монетарная, указывая на то, что инструменты процентных ставок могут быть слишком медлительными и сложно адаптируемыми к двойным экономическим вызовам.
