После скачка золото временно стабилизировалось, на рынке возникло разногласие
После стремительного роста цены с 3300 до 4380 долларов за последние два месяца, спотовая цена на золото недавно пошла вниз, вновь приблизившись к уровням в 4000 долларов.
Во время ежегодной конференции Лондонской ассоциации рынка золота и серебра (LBMA), внимание трейдеров, аналитиков и представителей производителей сосредоточено на устойчивости этого роста цен на золото.
Многие эксперты отрасли считают недавнее снижение цен естественной коррекцией на фоне чрезмерных спекуляций. Как отмечают аналитики, после фиксации прибыли на высоких уровнях, рынок ищет новую точку равновесия. Председатель Лондонской ассоциации рынка золота и серебра Пол Фишер заявил, что недавняя корректировка цен "вытеснила спекулятивный пузырь", заложив основу для следующего этапа роста.
Дедолларизация и покупки центральных банков поддерживают долгосрочную логику
Несмотря на значительные краткосрочные колебания, большинство институтов остаются оптимистичными в отношении долгосрочной динамики золота. Благодаря усилению глобальной тенденции к дедолларизации и продолжающемуся диверсифицированию резервов основных экономик, защитные и сберегательные функции золота становятся все более заметными.
Несколько международных финансовых учреждений, включая Bank of America, Société Générale и HSBC, повысили свои прогнозы по золотой цене на следующий год до 5000 долларов за унцию.
Генеральный директор Лондонской ассоциации рынка золота и серебра Рут Кроуэлл отмечает, что золото перешло из категории "защитных активов" в "основные активы для инвестиций". Она заявила: "Структура инвесторов меняется, золото становится фиксированной составляющей в портфелях как институциональных, так и частных инвесторов."
Инвесторы осторожно реагируют на колебания: корректировка может не закончиться
Тем не менее, некоторые эксперты настроены осторожно в отношении краткосрочных перспектив. Стратег Всемирного совета по золоту Джон Рид указал на возможность дальнейшего снижения цен, отмечая, что "3500 долларов может быть разумным диапазоном здоровой коррекции".
Аналитик ABC Refinery Николас Фраппел также отметил, что цена может временно снизиться до 3700 долларов, прежде чем снова начнет расти, "текущие колебания отражают адаптацию рынка к прежнему быстрому росту".
На текущий момент, спотовая цена на золото с начала года выросла более чем на 50%, что является самым сильным годовыми показателем с 1979 года, уступая лишь бурному росту того периода. Аналитики считают, что этот рост полностью отражает высокий спрос на защитные активы.
Потребление и спрос со стороны центральных банков становятся ключевыми факторами
Помимо спекулятивного капитала, внимание рынка приковано к движению спроса на золото со стороны физических потребителей и центральных банков. В последнее время наблюдается некоторое охлаждение в продажах ювелирных украшений в Японии и Австралии, в то время как усилившийся спрос в связи с сезоном свадеб в Индии обеспечивает краткосрочную поддержку рынку.
Согласно данным Ассоциации ювелиров Индии, во время праздника Дивали, среднесуточные закупки золота индийскими семьями достигали 40 тонн.
В то же время, некоторые центральные банки развивающихся экономик замедляют покупки из-за высокого уровня цен на золото, в то время как небольшие страны сталкиваются с проблемами в поддержке оптимальной доли активов. Как полагают аналитики, если цены на золото продолжат расти, активность по покупкам со стороны центральных банков может разделиться: крупные страны будут продолжать покупать, а малые – выжидать.
Неделя глобальных центральных банков, ожидания снижения ставок благоприятствуют золоту
На этой неделе ФРС, Европейский центральный банк и Банк Японии представят свои решения по процентным ставкам. Ожидается, что ФРС может вновь снизить ставку на 25 базисных пунктов. Если стоимость заимствований уменьшится, стоимость хранения золота также снизится, что поддержит цены на него.
Как отмечают рыночные наблюдатели, если ФРС передаст более четкий сигнал о смягчении условий, цены на золото могут вновь превысить 4000 долларов и приблизиться к предыдущим максимумам. А если интерес к золоту со стороны центральных банков сохранится, золото может в ближайшие месяцы войти в новый восходящий канал.
Несмотря на сохраняющиеся краткосрочные колебания, большинство экспертов считает, что текущая корректировка не является сигналом к развороту, а представляет собой этапный отдых в рамках восходящего цикла. Золото, возможно, накапливает силы для следующего прорыва.
