Объем программы достиг рекорда с начала пандемии
Правительство Японии спешит утвердить новый пакет мер экономического стимулирования, чтобы помочь домохозяйствам справиться с давлением высоких цен и поддержать экономический рост. Согласно последнему проекту, номинальный объем этой программы составляет 21,3 триллиона иен, а с учетом привлеченных частных средств общий объем может вырасти до 42,8 триллиона иен, что считается крупнейшим пакетом мер с начала пандемии.
По сравнению с прошлогодним пакетом стимулов в размере около 13,9 триллиона иен, на этот раз программа значительно увеличена в абсолютных цифрах, что показывает более активную позицию правительства премьер-министра Кисида Санае в отношении фискальной политики. Руководство рассчитывает, что за счет единовременных крупных расходов экономика сможет выиграть время и пространство в условиях роста цен и замедления роста.
Состав фондов и планы заимствований вызывают беспокойство на рынке
Согласно проекту, из 21,3 триллиона иен в основной программе около 17,7 триллиона иен будет израсходовано на обычные бюджетные траты, а еще около 2,7 триллиона иен будет в форме налоговых послаблений. Эти средства будут в основном обеспечены за счет естественного роста налоговых доходов и дополнительного выпуска государственных облигаций, конкретный объем которых все еще обсуждается внутри правительства.
Рынок указывает, что, хотя Япония долгое время придерживалась политики сверхнизких процентных ставок, позволяя правительству долгое время полагаться на дешевое финансирование для поддержки своего огромного долга, увеличение расходов может усилить давление на предложение облигаций. Недавнее ослабление иены и давление на цены японских облигаций отражают озабоченность инвесторов о том, что экспансионистская политика правительства Кисида может повысить долгосрочные риски долга.
Субсидии и налоговые льготы направлены на проблему стоимости жизни
С точки зрения структуры расходов проект предполагает выделение около 11,7 триллиона иен общественных средств специально для сдерживания роста цен и поддержки потребления и благосостояния. Программа включает единовременную выплату в размере 20 тысяч иен на каждое домохозяйство (не включая существующие детские пособия), а также снижение налогового бремени на доходы и уменьшение топливных акцизов, что должно облегчить повседневные расходы домохозяйств.
Аналитики считают, что эта комбинация мер нацелена на непосредственное повышение располагаемого дохода населения в краткосрочной перспективе, используя концепцию «реальных денег» для стабилизации потребления. Учитывая длительное низкое увеличение зарплат и рост цен на продукты питания и энергию, правительство надеется, что посредством целенаправленной помощи и снижения налогового бремени удастся стабилизировать ожидания населения относительно цен и доходов.
Инвестиции в безопасность и стратегические отрасли работают в одном направлении
Помимо компенсации инфляционных ударов, проект также предусматривает около 7,2 триллиона иен для так называемого "управления кризисами" и сфер, связанных с экономической безопасностью. Правительство Кисида планирует привлечь часть ресурсов в стратегические отрасли, такие как искусственный интеллект, полупроводниковые чипы и судостроение, чтобы укрепить положение Японии в глобальных цепочках поставок.
Это означает, что текущий пакет стимулов является не только "спасательным", но также имеет средне- и долгосрочные цели, связанные с модернизацией отраслей и усилением технологической базы. Посредством государственных фондов, которые привлекают частный капитал, кабинет Кисида надеется стимулировать больше компаний вкладываться в высокотехнологичное производство и передовые технологии.
Твердый график политики с целью введения до конца года
Согласно информации, раскрытой японскими СМИ, кабинет Японии планирует утвердить и принять этот пакет стимулов в эту пятницу и одобрить сопутствующий дополнительный бюджет около 28 ноября для предоставления финансовой авторизации на конкретные расходы. Цель правительства — завершить обсуждение в парламенте до конца года, чтобы соответствующие меры начали действовать с начала следующего года.
С момента вступления в должность в прошлом месяце Кисида Санае неоднократно заявлял о планах противостоять давлению роста цен на жизнь граждан через крупные финансовые расходы и предоставление более четкого сигнала для инвестиций компаний. В текущих условиях, где японская экономика находится на стыке роста инфляции и слабого экономического роста, ключевым вопросом для будущих месяцев будет, сможет ли этот "величайший пакет стимулов с начала пандемии" удерживать цены под контролем и стимулировать рост, не значительно увеличивая риск долга.
