- ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมที่ยังไม่ได้ปรับฤดูกาลเพิ่มขึ้น 4.17% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ตรงตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนและมีส่วนในการเพิ่มขึ้นมากกว่าหกสิบเปอร์เซ็นต์ แต่ราคาน้ำมันที่ลดลงบ่งชี้ว่าการกระทบของเงินเฟ้อรอบนี้อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว
- CPI หลักเพิ่มขึ้น 2.82% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ชะลอตัวลงเหลือ 0.21% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ราคาสินค้าหลักลดลงเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 โดยเงินเฟ้อค่าเช่าที่มีสัดส่วนสูงสุดลดลงพร้อมกันสู่ระดับปกติที่ 0.3%
- ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าหลังจากการเผยแพร่ข้อมูล ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสมากกว่า 95% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมิถุนายน แต่โอกาสที่จะแอบแฝงการขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ยังคงใกล้เคียงเจ็ดสิบเปอร์เซ็นต์
พลังงานดึงตัวชี้วัดรวมแตะระดับสูง การเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อถึงจุดสูงสุด
ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) แสดงให้เห็นว่า CPI ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 4.17% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ตั้งแต่ปี 2023 ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ดึงการเพิ่มขึ้นของ CPI รวมมากกว่าหกสิบเปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาน้ำมันเฉลี่ยในสหรัฐฯ ที่ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 4.5 ดอลลาร์ต่อแกลลอน การเพิ่มขึ้นของ CPI รวมเมื่อเทียบกับเดือนก่อนลดลงจาก 0.64% ในเดือนก่อนหน้าเหลือ 0.47% สถาบันการเงินในวอลล์สตรีทส่วนใหญ่ประเมินว่าข้อมูลในเดือนพฤษภาคมมีแนวโน้มสูงที่จะเป็นจุดสูงสุดของการกระทบของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในรอบนี้
สินค้าหลักลดลงเป็นครั้งแรกในรอบปี การรบกวนสถิติค่าเช่าถูกขจัดออก
เมื่อเทียบกับ CPI รวมที่ได้รับอิทธิพลจากพลังงาน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ให้ความสำคัญกับ CPI หลักที่แสดงผลอย่างอ่อนโยน CPI หลักในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 2.82% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และเพิ่มขึ้น 0.21% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ในโครงสร้าง ราคาสินค้าหลักลดลง 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน เป็นการลดลงครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการลดลงของราคารถยนต์ใหม่ ยา และเฟอร์นิเจอร์ ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของค่าเช่าที่มีสัดส่วนสูงสุดลดลงจาก 0.6% เหลือ 0.3% ซึ่งยืนยันว่าการเพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้เป็นการแก้ไขทางสถิติครั้งเดียว
ความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบสองได้รับการบรรเทาชั่วคราว ราคาปลายทางยังไม่แพร่หลาย
การลดลงของข้อมูลพื้นฐานหลายรายการแสดงให้เห็นว่า แม้ว่าต้นทุนห่วงโซ่อุปทานและสินค้าพื้นฐานจะอยู่ในระดับสูง แต่แรงกดดันด้านราคายังไม่ได้ส่งต่อไปยังบริการปลายทางและสินค้าที่ไม่ใช่พลังงานอย่างกว้างขวาง โอกาสที่เงินเฟ้อจะเข้าสู่การเพิ่มขึ้นรอบสองอย่างกว้างขวางลดลงอย่างมาก เนื่องจากราคาสินค้าหลักกลับลดลงและเงินเฟ้อบริการกลับสู่ภาวะปกติ ความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบสองที่กดดันการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงก่อนหน้านี้ได้รับการบรรเทาอย่างมีนัยสำคัญในระดับขอบเขต แรงผลักดันในการขึ้นราคาของผู้ค้าปลีกปลายทางลดลงอย่างชัดเจน
การกำหนดราคาตลาดอัตราดอกเบี้ยยังคงเสถียรในระยะสั้น โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทั่วโลกตอบสนองต่อข้อมูลทันที อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในแต่ละช่วงเวลามีการสั่นสะเทือนในช่วงแคบ การกำหนดราคาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของเครื่องมือ FedWatch แสดงให้เห็นว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะประกาศคงอัตราดอกเบี้ยในช่วงปัจจุบันไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมสัปดาห์หน้าพุ่งขึ้นมากกว่า 95% ความชัดเจนของเส้นทางอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นได้รับการยกระดับหลังจากการเผยแพร่รายงานเงินเฟ้อครั้งนี้ ตลาดคาดการณ์ทั่วไปว่าหน่วยงานการเงินจะใช้กลยุทธ์ที่ระมัดระวังในการประชุมสัปดาห์หน้าเพื่อย่อยผลกระทบของนโยบายที่สะสม
ตัวแปรท้ายรอบการเข้มงวดยังไม่ถูกขจัด การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนจะเผชิญกับการประเมินใหม่สามประการ
แม้ว่าในระยะสั้นการประชุมในเดือนมิถุนายนจะมีโอกาสสูงมากที่จะไม่เปลี่ยนแปลง แต่เนื่องจากเงินเฟ้อหลักยังคงมีความเหนียวแน่น การกำหนดราคาความน่าจะเป็นที่แอบแฝงว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2026 ยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้เคียง 70% จุดโฟกัสของการต่อสู้เส้นทางนโยบายในอนาคตได้ย้ายไปยังการประชุมสัปดาห์หน้า ตลาดจะติดตามอย่างใกล้ชิดการแก้ไขจุดสิ้นสุดของอัตราดอกเบี้ยในแผนภูมิการกระจายจุด การประกาศหยุดนโยบายการลดขนาดงบดุล (QT) และการเปลี่ยนแปลงในคำแนะนำล่วงหน้าเกี่ยวกับการเข้มงวด หากแผนภูมิการกระจายจุดเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดหรือคำแนะนำล่วงหน้ายังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าจะไม่มีการดำเนินการในเดือนมิถุนายน ราคาสินทรัพย์ยังคงเผชิญกับแรงกดดันในการประเมินใหม่
