ข้าวสาลีและถั่วเหลืองที่ถูกขายล่วงหน้าพุ่งสูงขึ้น ตลาดเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ CBOT ล่าสุดมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ โดยกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ได้เร่งเพิ่มตำแหน่งขายในสัญญาข้าวสาลีและถั่วเหลือง ความรู้สึกของตลาดเข้าสู่ช่วงความอ่อนไหว ขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าระดับโลก การปรับจังหวะการจัดซื้อระหว่างประเทศและการคาดการณ์สภาพอากาศที่หลากหลาย ทำให้ตรรกะของความผันผวนของตลาดซับซ้อนยิ่งขึ้น

ข้าวสาลี: การจัดซื้อต่างประเทศและความเสี่ยงจากสภาพอากาศผสานกัน ตำแหน่งขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

ราคาเบสของข้าวสาลีแดงฤดูหนาวแข็งของสหรัฐ (HRW) ยังคงเสถียร แต่ความรู้สึกของตลาดยังคงได้รับผลกระทบจากการเพิ่มตำแหน่งขายของกองทุน สัญญา KC เดือนพฤษภาคมในสัปดาห์นี้ได้ฟื้นตัวจากระดับต่ำที่ 5.41-1/2 ดอลลาร์/บุชเชล ไปเป็น 5.73-3/4 ดอลลาร์/บุชเชล แต่ภายใน 30 วันที่ผ่านมา ตำแหน่งขายสุทธิของกองทุนยังเพิ่มเติมขึ้น 5,000 สัญญา แสดงให้เห็นว่ากรอบการขายระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ด้านการจัดซื้อต่างประเทศ แอลจีเรียได้ซื้อข้าวสาลีจากทะเลดำและยุโรปตะวันออกจำนวน 45,000 ตัน ราคา 268.50 ดอลลาร์/ตัน (C&F) ทำให้พื้นที่การส่งออกข้าวสาลีของสหรัฐถูกบีบอัด นอกจากนี้ ตูนิเซีย จอร์แดน และซีเรียต่างเปิดประมูลใหม่ แต่ความอ่อนไหวต่อราคาเพิ่มขึ้น ทำให้ความสามารถของข้าวสาลีสหรัฐในเรื่องพรีเมียมถูกจำกัด

ด้านสภาพอากาศ Maxar คาดการณ์ว่าจะมีฝนน้อยกว่าปกติในช่วงเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคมในที่ราบภาคกลางของสหรัฐ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเจริญเติบโตของข้าวสาลีฤดูหนาว หากความเสี่ยงภัยแล้งรุนแรงขึ้น อาจกระตุ้นให้มีการซื้อคืนตำแหน่งขายและดันราคาข้าวสาลีขึ้น ในด้านเทคนิคล หากสัญญา KC เดือนพฤษภาคมทะลุแนวต้านสำคัญที่ 5.80 ดอลลาร์/บุชเชล พื้นที่การฟื้นตัวระยะสั้นอาจเปิดกว้างขึ้น

ถั่วเหลือง: ความเสี่ยงนโยบายการค้าถ่วงภาระ ซัพพลายภาคใต้เพิ่มแรงกดดัน

ตลาดถั่วเหลืองเผชิญกับแรงกดดันจากทั้งภายในและภายนอกประเทศ ราคาเบส CIF ในสหรัฐลดลงมาอยู่ที่ 72 เซ็นต์/บุชเชล ความแข่งขันด้านการส่งออกลดลง นอกจากนี้ ยังมีการระงับการอนุญาตให้บริษัทสหรัฐ 3 แห่งนำเข้า ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าของสหภาพยุโรปทำให้แรงกดดันในการส่งออกเพิ่มขึ้น

แม้ว่าตำแหน่งซื้อสุทธิของกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์จะเพิ่มขึ้น 4,000 สัญญาใน 5 วันที่ผ่านมา แต่อย่างไรก็ตามใน 30 วันที่ผ่านมา ตำแหน่งขายสุทธิสั้นยังเพิ่มขึ้นสะสม 25,000 สัญญา แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงมีทัศนคติที่ระมัดระวังในพื้นฐานระยะกลาง

ด้านซัพพลายจากภาคใต้มีแรงกดดันมากขึ้น ราคากากถั่วเหลืองของบราซิลลดลง 5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มแรงกดดันให้กับความสามารถในการแข่งขันของกากถั่วเหลืองของสหรัฐ ราคากากถั่วเหลืองปรุงแต่งโปรตีนสูงของยุโรป ลดลง 1 ดอลลาร์/ตัน การนัดหยุดงานในอาร์เจนตินาสร้างแรงสั่นสะเทือนตลาดในช่วงสั้น แต่การแทรกแซงโดยรัฐบาลทำให้การนัดหยุดงานระดับประเทศถูกยกเลิก มีเพียงโรงงาน Vicentin ที่หยุดงาน ซึ่งมีผลกระทบต่อซัพพลายทั่วโลกจำกัด

ด้านเทคนิคล สัญญาถั่วเหลือง CBOT เดือนพฤษภาคมหลุดระดับจิตวิทยาที่ 10.00 ดอลลาร์/บุชเชล หากไม่สามารถทำที่พักที่ระดับ 9.98-1/2 ดอลลาร์/บุชเชล อาจมีการลงไปทดสอบพื้นที่ที่ 9.80 ดอลลาร์/บุชเชลอีกครั้ง

ข้าวโพด: ความต้องการเอทธานอลเพิ่มขึ้น แต่กองทุนตอกด้วง

ตลาดข้าวโพดแสดงลักษณะ "ใกล้แข็งแรงไกลอ่อน" โรงงานเอทธานอลในอินเดียนาคุมได้ราคาพื้นฐานที่สูงขึ้น พยายามกระตุ้นการขายจากเกษตรกร แต่สัญญาเดือนพฤษภาคมของ CBOT ยังคงลดลงมาที่ 4.59-1/4 ดอลลาร์/บุชเชล ความรู้สึกของตลาดยังคงระมัดระวัง

ด้านการครอบครองของกองทุน ตำแหน่งขายสุทธิเพิ่มขึ้น 10,000 สัญญาในหนึ่งวัน ตำแหน่งขายสุทธิสะสมใน 30 วันที่ผ่านมา 43,500 สัญญา แต่ใน 5 วันที่ผ่านมา ตำแหน่งซื้อสุทธิเพิ่มขึ้น 25,000 สัญญา แสดงให้เห็นว่าหลังจากการขายมากเกินไปในระยะสั้น อาจมีความต้องการฟื้นฟูทางเทคนิค

ด้านการส่งออก กระทรวงเกษตรของสหรัฐคาดว่าการขายเพื่อส่งออกในสัปดาห์นี้อาจจะถึง 725,000-1.4 ล้านตัน หากข้อมูลจริงเข้าใกล้ขีดสูงสุด อาจบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความอ่อนแอของความต้องการ อย่างไรก็ตาม การเลื่อนการประมูลข้าวโพดอาหารสัตว์ 120,000 ตันของอิหร่าน แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกของประเทศนำเข้ายังคงระมัดระวัง

ด้านสภาพอากาศ การปลูกข้าวโพดในฤดูที่สองของอเมริกาใต้เป็นไปได้ดี ซัพพลายทั่วโลกเพียงพอ ซึ่งอาจจำกัดพื้นที่การฟื้นตัวของราคาข้าวโพด

กากถั่ว/น้ำมันถั่ว: ปริมาณสต็อกและนโยบายส่งผลต่อแนวโน้ม

ตลาดกากถั่วได้รับผลกระทบจากการล้นตลาดของโปรตีนผงทั่วโลก สัญญาเดือนพฤษภาคมของ CBOT ลดลงมาที่ 299.90 ดอลลาร์/ตันสั้น ต่ำสุดในสัปดาห์นี้ ตำแหน่งขายสุทธิของกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มขึ้น 500 สัญญาใน 5 วันที่ผ่านมา ราคาเบสกากถั่วในสหรัฐยังคงเสถียร แต่พรีเมียมการส่งออกแคบลง ราคากากคาโนลาของยุโรปลดลง 3 ยูโร/ตัน ลดทอนความสามารถในการแข่งขันของกากถั่วสหรัฐ

ด้านน้ำมันถั่ว ตลาดให้ความสนใจกับนโยบายเชื้อเพลิงชีวภาพ แม้ว่าข้อมูลของ EIA ของสหรัฐจะระบุว่าปริมาณสต็อกเอธานอลเพิ่มขึ้น แต่ความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีของทรัมป์ทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับการไหลเวียนการค้าของไบโอดีเซล ในด้านการครอบครองของกองทุน ตำแหน่งขายสุทธิใน 5 วันที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 4,500 สัญญา หากสัญญาเดือนพฤษภาคมหลุดระดับฐานที่ 0.32 ดอลลาร์/ปอนด์ อาจเปิดพื้นที่ให้แนวตั้งลงมากขึ้น

แนวโน้มในอนาคต: ความเสี่ยงจากนโยบายและสภาพอากาศเป็นตัวแปรที่สำคัญ

ตลาดในขณะนี้อยู่ในระยะที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายและสภาพอากาศ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตำแหน่งแสดงให้เห็นว่ามีความไม่แน่นอนในการเคลื่อนไหวในอนาคตดังนี้:

• ข้าวสาลี: สนใจการพัฒนาภาวะแล้งในที่ราบของสหรัฐและจังหวะการจัดซื้อต่างประเทศ หากการคาดการณ์สภาพอากาศเสริมสร้างการคาดการณ์ผลกระทบลดน้อยลง อาจกระตุ้นให้ปิดตำแหน่งขาย
• ถั่วเหลือง: ได้รับผลกระทบจากนโยบายการค้ามาก จังหวะการเก็บเกี่ยวในภาคใต้และการปรับตำแหน่งก่อนรายงานเจตนาการปลูกถั่วของสหรัฐจะเป็นปัจจัยหลักในความผันผวน
• ข้าวโพด: ความต่อเนื่องของการฟื้นตัวขึ้นอยู่กับข้อมูลการส่งออกและอัตราการใช้กำลังการผลิตเอทธานอล
• กากถั่ว/น้ำมันถั่ว: ตลาดกากถั่วให้ความสนใจต่อความคืบหน้าการหีบของภาคใต้ ขณะที่ความผันผวนของน้ำมันถั่วอาจเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงในตลาดพลังงาน

โดยรวม ตลาดยังคงโต้แย้งรอบตัวปัจจัยเช่น นโยบายการค้า การทำรายการจัดซื้อระหว่างประเทศ และสภาพอากาศ โครงสร้างการถือครองและการเปลี่ยนแปลงของราคาเบสอาจให้สัญญาณล่วงหน้าที่สำคัญ