- หุ้นกลุ่มทองคำในตลาดหุ้น A ของจีนในวันจันทร์ยังคงถูกกดดันอย่างต่อเนื่อง ส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากราคาทองคำสปอตระหว่างประเทศที่ลดลง ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขยายระยะเวลาการคุมเข้มของเฟดกลับมารุนแรงขึ้นอีกครั้ง
- สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคอ่าวกลับมาตึงเครียดอีกครั้งและดันราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศให้สูงขึ้น ทำให้ตลาดกังวลลึกซึ้งเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเงินเฟ้อ ซึ่งเสริมความคาดหวังว่าระดับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูง
- ราคาทองคำสปอตในช่วงการซื้อขายในเอเชียยังคงแกว่งตัวและปรับฐาน ลดลงมาอยู่ใกล้ 4,321 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ราคาหุ้นของบริษัทขุดและถลุงทองคำจึงลดลงอย่างเห็นได้ชัด
ราคาทองคำสปอตถูกกดดันจากความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยสูงสุด
ในช่วงการซื้อขายในเอเชียวันจันทร์ ราคาทองคำสปอตระหว่างประเทศ (GOLD) ยังคงแสดงความอ่อนแอจากวันก่อนหน้า จนถึงเวลา 9:24 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตลดลงเล็กน้อย 0.2% อยู่ที่ 4,321.49 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เหตุผลหลักที่ทำให้ราคาทองคำถูกกดดันคือ สภาพแวดล้อมมหภาคล่าสุดที่ทำให้ตลาดกังวลว่าเฟดอาจรักษาสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงหรือแม้กระทั่งเริ่มขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย เมื่อตลาดประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์ใหม่และปรับความคาดหวังของอัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยงให้สูงขึ้น ต้นทุนโอกาสในการถือทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะกดดันราคาของโลหะมีค่าโดยตรง
หุ้นกลุ่มทองคำส่วนใหญ่ลดลงอย่างมาก
ได้รับผลกระทบโดยตรงจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ระหว่างประเทศที่ลดลง หุ้นกลุ่มทรัพยากรทองคำในตลาดหุ้น A ของจีนในช่วงเช้าวันจันทร์ลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Shandong Gold International (000975:SZ) ลดลงถึง 6.5% ในช่วงการซื้อขาย กลายเป็นหุ้นที่ลดลงมากที่สุดในกลุ่มนี้ ในขณะเดียวกัน บริษัทขุดและถลุงทองคำขนาดใหญ่อื่น ๆ ก็ไม่รอดพ้นเช่นกัน โดยราคาหุ้นของ Zhongjin Gold (600489:SH), Chifeng Gold (600988:SH) และ Hunan Gold (002155:SZ) ลดลงสูงสุดระหว่าง 6% ถึง 6.8% ตลาดเงินทุนภายใต้แรงขับเคลื่อนของการประเมินความเสี่ยงใหม่และการกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยใหม่ ได้ทำการขายทำกำไรในหุ้นกลุ่มทรัพยากรต้นน้ำ ทำให้หุ้นกลุ่มทองคำทั้งหมดในช่วงเช้าแสดงแนวโน้มอ่อนแออย่างต่อเนื่อง
ตรรกะเงินเฟ้อพลังงานหักล้างความต้องการหลบภัยทางภูมิรัฐศาสตร์
สิ่งที่น่าสังเกตคือ สถานการณ์ในตะวันออกกลางและภูมิภาคอ่าวกลับมาตึงเครียดอีกครั้ง ซึ่งในระดับหนึ่งได้ดันราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศให้สูงขึ้น ในตรรกะเศรษฐศาสตร์มหภาคแบบดั้งเดิม ความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะกระตุ้นการซื้อทองคำเพื่อหลบภัย แต่การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่เกิดจากการยกระดับสถานการณ์ในอ่าวครั้งนี้ ได้เพิ่มความคาดหวังของตลาดว่าเงินเฟ้อหลักจะไม่ลดลง หากอัตราเงินเฟ้อหลักกลับมาเพิ่มขึ้นเนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น พื้นที่นโยบายของเฟดจะถูกบีบอย่างรุนแรง และอาจถูกบังคับให้ดำเนินมาตรการคุมเข้มเพิ่มเติม ดังนั้น ความกังวลเกี่ยวกับการคุมเข้มที่เกิดจากเงินเฟ้อจึงครองตลาดในขณะนี้ และกลับกดดันคุณสมบัติหลบภัยทางภูมิรัฐศาสตร์ของทองคำ
การเชื่อมโยงข้ามสินทรัพย์และมุมมองตัวแปรมหภาค
จากมุมมองการจัดสรรสินทรัพย์ข้ามสินทรัพย์ที่กว้างขึ้น แนวโน้มราคาทองคำและหุ้นกลุ่มทองคำในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อหลักและการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในอนาคต หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแสดงผลการดำเนินงานที่เกินความคาดหมาย ทำให้ตลาดประเมินราคานโยบายคุมเข้มใหม่ ดัชนีดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อาจได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม ซึ่งจะทำให้สินทรัพย์ทองคำเผชิญกับความเสี่ยงในการชำระบัญชีในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากแรงกดดันเงินเฟ้อในอนาคตพิสูจน์ว่าเป็นเพียงชั่วคราว หรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ถูกแปลงเป็นผลกระทบต่อเศรษฐกิจจริง ทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อและหลบภัยอาจได้รับการจัดสรรเงินทุนเพิ่มขึ้นอีกครั้งในระดับต่ำ ขณะนี้มีความขัดแย้งที่ชัดเจนระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายใกล้ระดับ 4,300 ดอลลาร์
