- ธนาคาร Cathay United Bank ของไต้หวันคาดว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จะคงอยู่ในช่วง 97 ถึง 100 ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีจะปรับตัวในช่วง 4% ถึง 4.5% เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและเส้นทางการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด
- หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Lin Qi Chao ชี้ให้เห็นว่า ด้วยการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ นโยบายภาษี และภูมิรัฐศาสตร์ที่ผลักดัน ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกกำลังเผชิญกับแนวโน้มการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ ไต้หวันในฐานะผู้ได้รับประโยชน์หลัก มีโอกาสที่อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจตลอดปีจะก้าวไปสู่เป้าหมาย 10%
- ด้วยแรงผลักดันจากพื้นฐานที่แข็งแกร่ง บริษัทจดทะเบียนในไต้หวันคาดว่ากำไรในปี 2026 และ 2027 จะเติบโต 53% และมากกว่า 28% ตามลำดับ กำไรหลังหักภาษีอาจท้าทาย 7 ล้านล้านและ 9 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวันใหม่ แต่ต้องระวังความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกิดจากอัตราการเบี่ยงเบนของตลาดหุ้นที่ขยายตัว
ตลาดเงินและพันธบัตรถูกดึงไปในสองทิศทาง
ธนาคาร Cathay United Bank ภายใต้ Cathay Financial Holdings (2882:TT) ในการคาดการณ์ครึ่งปีหลังที่เผยแพร่ล่าสุดระบุว่า แนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐจะยังคงเผชิญกับผลกระทบจากความเสี่ยงของตลาดโลกที่เปลี่ยนแปลงและการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐที่ล่าช้า ในการปะทะกันของสองแรงนี้ ดัชนีดอลลาร์ขาดแรงผลักดันในการทะลุข้างเดียวในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน ตลาดตราสารหนี้จะยังคงอยู่ในรูปแบบการสั่นสะเทือนในช่วง หากอัตราเงินเฟ้อหลักของสหรัฐเกิดการเปลี่ยนแปลง การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยอาจถูกเลื่อนออกไปอีก ซึ่งจะทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวในระดับสูงที่ 4% ถึง 4.5% ต่อไป ซึ่งต้องการให้นักลงทุนประเมินระยะเวลาการจัดสรรสินทรัพย์ในต่างประเทศใหม่
ตารางเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
เกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินที่ได้รับความสนใจอย่างมาก หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคาร Cathay United Bank Lin Qi Chao กล่าวว่า เนื่องจากแรงกดดันจากเงินเฟ้อยังคงมีสัญญาณของการเพิ่มขึ้น คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานปัจจุบันไว้จนถึงเดือนกันยายน 2026 สำหรับตารางเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากได้รับผลกระทบจากตัวแปรภายนอกหลายประการ เช่น ภูมิรัฐศาสตร์และการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทาน ขณะนี้ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง หากระดับเงินเฟ้อไม่ลดลงตามที่คาดการณ์ ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้ในปีนี้จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อสภาพแวดล้อมสภาพคล่องทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง
การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานครั้งใหญ่และผลประโยชน์มหภาค
ในวิวัฒนาการลึกซึ้งของภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคโลก Lin Qi Chao เน้นว่า ด้วยคลื่นการลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ อุปสรรคทางนโยบายภาษี และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ร่วมกัน ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกกำลังแสดงแนวโน้มการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ที่เป็นพื้นฐาน แนวโน้มนี้กำลังจัดสรรผลประโยชน์อุตสาหกรรมทั่วโลกใหม่ ด้วยตำแหน่งหลักในห่วงโซ่อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์ปัญญาประดิษฐ์ เศรษฐกิจไต้หวันแสดงความยืดหยุ่นอย่างมาก และมีโอกาสที่จะเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานนี้ ผลักดันอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจตลอดปีของไต้หวันให้ก้าวไปสู่ระดับ 10%
การระเบิดของกำไรของบริษัทและคำเตือนเกี่ยวกับความผันผวน
ในด้านพื้นฐานของตลาดทุน ทีมวิจัยได้ให้การคาดการณ์เชิงปริมาณที่มองในแง่ดีอย่างมากเกี่ยวกับแนวโน้มกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นไต้หวัน คาดว่ากำไรของบริษัทในตลาดหุ้นไต้หวันในปี 2026 และ 2027 จะเติบโตอย่างรวดเร็วที่ 53% และมากกว่า 28% ตามลำดับ กำไรหลังหักภาษีมีโอกาสที่จะข้ามขีดจำกัด 7 ล้านล้านและ 9 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวันใหม่ติดต่อกัน แม้ว่าพื้นฐานกำไรที่แข็งแกร่งจะให้การสนับสนุนที่มั่นคงต่อการแสดงผลระยะยาวของตลาดหุ้น แต่ Lin Qi Chao ยังเตือนว่า เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในระยะสั้นอาจทำให้อัตราการเบี่ยงเบนทางเทคนิคมากเกินไป ความผันผวนและการปรับฐานของตลาดในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ผู้เข้าร่วมตลาดควรประเมินความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจอย่างรอบคอบ
