บิตคอยน์ฟื้นตัวล้าหลังตลาดหุ้นและน้ำมันดิบ ขณะที่ตลาดระมัดระวังข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่าน

• ราคาของบิทคอยน์ (BTC) หลังจากแตะระดับ 67,000 ดอลลาร์ ก็กลับลดลงต่ำกว่า 66,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ซึ่งล้าหลังเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนของดัชนี S&P 500 (SPX) และดัชนี Nasdaq 100 (NDX) สะท้อนให้เห็นว่าตลาดคริปโตยังคงระมัดระวังต่อการดำเนินการตามบันทึกความเข้าใจการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน
• ETF บิทคอยน์แบบสปอต หลังจากมีการไหลออกของเงินทุนสุทธิประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์ติดต่อกันสี่สัปดาห์ ได้ส่งสัญญาณการหยุดชะงัก แต่ยังไม่มีสัญญาณการกลับมาของผู้ซื้อสถาบันที่ชัดเจน ตลาดโดยรวมยังขาดการสนับสนุนจากเงินทุนที่มีความเสี่ยงสูงอย่างต่อเนื่อง
• ตลาดในสัปดาห์นี้เผชิญกับตัวแปรมหภาคที่สำคัญหลายประการ รวมถึงการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่จะประกาศในวันพุธ การลงนามข้อตกลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในวันศุกร์ และการเปลี่ยนแปลงความน่าจะเป็นของการผ่านกฎหมาย Clarity ที่ชัดเจนเกี่ยวกับกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโต

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายกระตุ้นการแยกตัวของสินทรัพย์

ในบริบทของความก้าวหน้าที่เป็นรูปธรรมในสถานการณ์มหภาคทั่วโลก ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดหุ้นตอบสนองในเชิงบวกก่อน ด้วยการที่รัฐบาลสหรัฐฯ ลงนามในบันทึกความเข้าใจการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์ และคาดการณ์ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะเปิดเต็มที่ในวันศุกร์นี้ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงต่ำกว่า 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะเดียวกัน ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ แสดงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยดัชนี S&P 500 (SPX) เพิ่มขึ้น 1.7% ในวันเดียว และดัชนี Nasdaq 100 (NDX) เพิ่มขึ้น 3.1% อย่างไรก็ตาม บิทคอยน์ (BTC) ซึ่งเป็นตัวแทนของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ไม่ได้เข้าสู่ช่องทางขาขึ้นพร้อมกัน หลังจากทะลุระดับสำคัญที่ 67,000 ดอลลาร์ในช่วงสั้น ๆ ก็กลับลดลงอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงทัศนคติป้องกันของผู้เข้าร่วมตลาดคริปโตที่ไม่ต้องการเพิ่มมูลค่าโดยไม่จำเป็นก่อนที่ความไม่แน่นอนจะหมดไป

เงินทุนสถาบันแสดงการรอคอยที่ขอบเขต

ตามข้อมูลการซื้อขายล่าสุด ETF บิทคอยน์แบบสปอตได้รับแรงกดดันจากการไถ่ถอนอย่างเข้มข้นในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีการไหลออกของเงินทุนสุทธิรวมประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะมีสัญญาณการหยุดชะงักของแนวโน้มการไหลออกนี้ในช่วงที่ผ่านมา แต่ความต้องการซื้อของผู้ซื้อสถาบันที่ขอบเขตยังไม่ฟื้นตัวอย่างเต็มที่ Jimmy Xue ผู้ร่วมก่อตั้ง Axis กล่าวว่า การฟื้นตัวของตลาดในปัจจุบันไม่ใช่การกลับมาของความเสี่ยงที่ชัดเจน แต่เป็นการฟื้นตัวชั่วคราวในช่วงที่ตลาดยังไม่ซื้อเข้าอย่างเต็มที่ ช่องว่างของเงินทุนในระดับสถาบันนี้ทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลขาดสภาพคล่องเพียงพอในการรับมือกับข่าวดีมหภาค ทำให้แรงผลักดันในการฟื้นตัวอ่อนแอกว่าตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมอย่างชัดเจน

การกลับมาของเงินทุนค้าปลีกยังต้องการการสนับสนุนจากมหภาค

นอกจากทัศนคติที่ระมัดระวังของเงินทุนสถาบันแล้ว การเคลื่อนไหวของเงินทุนค้าปลีกที่เพิ่มขึ้นยังจำกัดพื้นที่ในการขยายราคาสินทรัพย์ Chris Perkins หัวหน้าฝ่ายคริปโตที่กำลังจะเข้ารับตำแหน่งของ Franklin Templeton ชี้ให้เห็นว่า การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ของบริษัท SpaceX ที่ได้รับความสนใจอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้สิ้นสุดลงแล้ว ซึ่งในระดับหนึ่งได้ปลดปล่อยสภาพคล่องของตลาดที่ถูกล็อกไว้ก่อนหน้านี้ หากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกและตัวชี้วัดสภาพคล่องมีการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต เงินทุนค้าปลีกที่ไหลออกไปก่อนหน้านี้อาจกลับมาค้นหาสินทรัพย์และกลับเข้าสู่ตลาดคริปโต อย่างไรก็ตาม เส้นทางการหมุนเวียนของทุนนี้ยังคงพึ่งพาการเปิดช่องทางที่สอดคล้องกับกฎระเบียบหลักและการประสานงานของนโยบายมหภาค

นโยบายการกำกับดูแลและการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยเป็นการทดสอบสองเท่า

ในระยะสั้น ตลาดคริปโตจะเผชิญกับจุดเปลี่ยนที่สำคัญสองประการ ประการแรกคือการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่จะประกาศในวันพุธ หากหน่วยงานการเงินบ่งชี้ถึงการผ่อนคลายนโยบาย อาจมีการฉีดสภาพคล่องใหม่เข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ในทางกลับกัน หากอัตราเงินเฟ้อหลักฟื้นตัวหรือการแถลงนโยบายมีแนวโน้มเข้มงวด ตลาดอาจต้องประเมินราคาใหม่ ประการที่สองคือสถานการณ์การลงนามข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในวันศุกร์ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นจริงจะส่งผลโดยตรงต่อห่วงโซ่การกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก นอกจากนี้ ความน่าจะเป็นของการผ่านกฎหมาย Clarity ที่มุ่งเน้นการกำหนดมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบของอุตสาหกรรมในสภาคองเกรสยังคงไม่แน่นอน หากกฎหมายนี้ได้รับการผ่านในอนาคต จะเป็นตัวกระตุ้นระยะยาวสำหรับการเข้ามาของเงินทุนสถาบันที่สอดคล้องกับกฎระเบียบหลัก