ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยสนับสนุนราคาทองคำ ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัวลง

ตลาดทองคำในช่วงนี้ได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย แม้ว่าความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะลดลง แต่การคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัวลง และแนวโน้มการลดการใช้เงินดอลลาร์ทั่วโลก ก็ยังคงสนับสนุนราคาทองคำในระยะยาว

ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง หนุนทองคำระยะสั้นอ่อนตัว

ล่าสุด สหรัฐฯ ตกลงที่จะฟื้นฟูการสนับสนุนทางการทหารและการแบ่งปันข่าวกรองกับยูเครน โดยที่เคียฟยอมรับข้อเสนอหยุดยิง 30 วันของสหรัฐ ทำให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อ่อนตัวลง ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนนโยบายภาษีเหล็กและอลูมิเนียมของแคนาดาซ้ำไปซ้ำมา จากการประกาศและถอนภาษี ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาด

ด้วยการผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครน ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจอ่อนตัวในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงในตลาดของโลกยังไม่เสถียร หุ้นสหรัฐฯ ในระยะเวลาไม่นานมีการปรับตัวลง ทำให้นักลงทุนมองหาทางหนีทีไล่ในทองคำอยู่บ้าง

ความนิยมของการลดดอกเบี้ยโดยเฟดเพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์อ่อนหนุนราคาทองคำ

ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก แสดงว่า:

• อัตรา CPI ปีต่อปี เดือนกุมภาพันธ์ อยู่ที่ 2.8% ต่ำสุดตั้งแต่พฤศจิกายนปีที่แล้ว
• อัตราดัชนี CPI หลัก ปีต่อปี อยู่ที่ 3.1% ต่ำสุดตั้งแต่เมษายน 2021
• อัตราดัชนี CPI หลัก เดือนต่อเดือน กุมภาพันธ์ เพียง 0.2% ต่ำสุดตั้งแต่ธันวาคมปีก่อน

แนวโน้มการผ่อนคลายภาวะเงินเฟ้อยิ่งทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้ เฟดมีกำหนดการประชุมครั้งถัดไปเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย โดยตลาดส่วนใหญ่คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง แต่ยังมีความคาดหมายของนโยบายผ่อนคลายในอนาคต ผลจากสถิติ CPI นี้ทำให้ดัชนีดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ ในขณะเดียวกัน ดัชนีความผันผวนตลาด (VIX) เพิ่มขึ้นอย่างมาก ช่วยหนุนการลงทุนในพันธบัตรสหรัฐฯ และทองคำ

แนวโน้มการลดการใช้ดอลลาร์ทั่วโลกเสริมคุณค่าการลงทุนทองคำในระยะยาว

ในระยะยาว ความเสี่ยงด้านเครดิตของดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้น ด้วยเหตุการณ์หนี้สินของรัฐบาลสหรัฐฯ ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจลดความสำคัญของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ในภูมิทัศน์เช่นนี้ ธนาคารกลางทั่วโลกและนักลงทุนเพิ่มพอร์ตการลงทุนในทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดค่าของดอลลาร์

นอกจากนี้ ด้วยประเด็นการลดการใช้ดอลลาร์ในระดับโลก ทองคำได้รับความนิยมจากหลายประเทศในการเพิ่มพอร์ตเงินสำรองและการทำธุรกรรม มีหลายเศรษฐกิจที่พยายามเพิ่มพอร์ตเงินสำรองทองคำและผลักดันการชำระเงินด้วยสกุลเงินท้องถิ่นเพื่อลดความพึ่งพาดอลลาร์ ซึ่งนี้ยิ่งสนับสนุนตรรกะการลงทุนทองคำระยะยาว

คาดการณ์ในอนาคต ทองคำยังคงมีพลังขับเคลื่อนขึ้น

แม้ว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้นจะลดลง แต่ด้วยการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ความเสี่ยงด้านเครดิตของดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อทำให้แนวโน้มขาขึ้นของทองคำในระยะกลางและยาวยังคงมั่นคง เมื่อความไม่แน่นอนในตลาดการเงินโลกเพิ่มมากขึ้น ทองคำจะยังคงเป็นสินทรัพย์สำคัญสำหรับนักลงทุนในการป้องกันความเสี่ยงและเฮดจ์อัตราเงินเฟ้อ