สัญญาณการกลับตัวของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ บ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย

สัญญาณการกลับด้านของอัตราผลตอบแทนในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้สร้างความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 3 เดือน ซึ่งปรากฏการณ์นี้เคยทำนายภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ถูกต้องในหลายทศวรรษที่ผ่านมา โมเดลความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ปรับปรุงใหม่ของธนาคารกลางนิวยอร์กแสดงให้เห็นว่า ด้วยการกลับด้านของอัตราผลตอบแทน ความเป็นไปได้ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นอย่างมาก

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการกลับด้านของอัตราผลตอบแทนในตลาดปัจจุบันสะท้อนถึงความวิตกกังวลของนักลงทุนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ และอาจเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม สัญญาณนี้ไม่ได้บ่งบอกถึงเหตุการณ์แน่นอน เคยเกิดการกลับด้านของอัตราผลตอบแทนในเดือนตุลาคม 2022 แต่ไม่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยังเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงอย่างมาก โดยเฉพาะดัชนีคาดการณ์ผู้บริโภคลดลงต่ำกว่าระดับเตือนภัยเศรษฐกิจถดถอย ดัชนีเหล่านี้ร่วมกับการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ความวิตกกังวลเกี่ยวกับอนาคตทางเศรษฐกิจลึกซึ้งยิ่งขึ้น

แม้จะเป็นเช่นนั้น นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่นและไม่ได้แสดงสัญญาณของการถดถอยที่ใกล้จะเกิดขึ้น Tom Porcelli หัวหน้านักวิเคราะห์ของ PGIM Fixed Income ชี้ว่า แม้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจอาจชะลอตัว แต่ก็คาดว่าไม่เกิดภาวะถดถอยทั้งหมด

ความคาดหวังของตลาดต่อการลดดอกเบี้ยของเฟดก็เพิ่มขึ้น เทรดเดอร์เดิมพันว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้และอีกครั้งในปีหน้า เพื่อรับมือกับแรงกดดันจากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ