Cục Dự trữ Liên bang dẫn đầu tuần lễ siêu ngân hàng trung ương toàn cầu, thị trường tập trung vào quyết định then chốt
Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu chào đón một "tập hợp lớn" của các ngân hàng trung ương, khi có đến 25 ngân hàng trung ương tổ chức cuộc họp chính sách trong vòng một tuần ngắn ngủi, chiếm khoảng hai phần năm kinh tế toàn cầu. Là "tuần lễ siêu ngân hàng trung ương" cuối cùng của năm 2024, những cuộc họp này chắc chắn sẽ thu hút sự chú ý cao độ của các nhà đầu tư, và thị trường ngoại hối cũng như hàng hóa dự kiến sẽ trải qua những biến động mạnh mẽ theo những quyết định quan trọng đó.
Cục Dự trữ Liên bang không nghi ngờ gì là điểm nhấn của tuần họp chính sách này, dự kiến sẽ diễn ra đợt cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm. Theo dữ liệu từ thị trường tương lai lãi suất, khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 12 lên đến 93%. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ gần đây của Mỹ cũng mang lại sự không chắc chắn, có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng việc cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2025. Bài phát biểu của Powell tại cuộc họp báo sau cuộc họp và việc công bố biểu đồ điểm lãi suất mới nhất sẽ trở thành các sự kiện thu hút sự chú ý nhất của tuần này.
Hành động của các ngân hàng G10: Cắt giảm và quan sát cùng tồn tại
Ngoài Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Thụy Điển trở thành một ngân hàng trung ương G10 khác đáng chú ý. Phần lớn các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Trung ương Thụy Điển sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, là một biện pháp dần dần sau khi cắt giảm 50 điểm cơ bản một lần hồi tháng trước. Mặc dù lạm phát cơ bản của Thụy Điển đã bật tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng gần đây, điều này dường như không đủ để ngăn chặn bước đi cắt giảm lãi suất.
Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ giữ nguyên, tiếp tục duy trì nhịp độ chính sách nới lỏng thận trọng. Thị trường hoán đổi cho thấy Ngân hàng Trung ương Anh hầu như sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách cuối cùng của năm, khiến bảng Anh trở thành đồng tiền G10 mạnh nhất so với đô la Mỹ năm nay. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Na Uy cũng dự kiến giữ lãi suất không đổi ở mức 4.5%, mặc dù lạm phát cơ bản trong nước đã tăng lên.
Trong số các ngân hàng trung ương châu Âu khác, Ngân hàng Trung ương Hungary và Czech cũng dự kiến giữ lãi suất không đổi trong tuần này. Ngân hàng Trung ương Hungary có thể tạm dừng nới lỏng do lạm phát tăng nhanh và đồng forint gần đáy. Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Czech đang cân nhắc xem có nên ngừng chính sách nới lỏng hiện tại hay không.
Ngân hàng trung ương thị trường mới nổi: Làn sóng cắt giảm lợi tức tiếp tục
Về phía thị trường mới nổi, nhiều ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tiếp tục bước đi cắt giảm lãi suất. Ngân hàng Trung ương Pakistan có khả năng sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tuần này do dữ liệu lạm phát của nước này đã giảm đáng kể. Ngân hàng Trung ương Indonesia và Ngân hàng Trung ương Philippines cũng dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất lần lượt 25 điểm cơ bản để tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, cũng có ngoại lệ tồn tại. Ngân hàng Trung ương Brazil đã tăng lãi suất liên tục nhiều lần, trong khi các quốc gia khác ở Châu Mỹ Latinh tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng. Ngân hàng Trung ương Nga trong áp lực lạm phát và sự suy giảm của đồng rúp, dự kiến sẽ tăng mạnh lãi suất 200 điểm cơ bản đến 23% trong tuần này, thiết lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử.
Trọng tâm của phe thắt chặt: Nhật Bản và Nga
Mặc dù xu hướng nới lỏng toàn cầu rõ ràng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Nga trở thành tiêu điểm trong phe thắt chặt. Thị trường dự đoán rộng rãi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ giữ nguyên tuần này, nhưng không loại trừ khả năng thực hiện hành động thắt chặt thêm vào đầu năm 2024. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Nga dưới áp lực suy giảm của đồng rúp có thể tiếp tục tăng lãi suất trong tuần này để kiềm chế lạm phát cao hơn mục tiêu.
Những vấn đề cốt lõi mà nhà đầu tư cần quan tâm
Trong tuần lễ "siêu ngân hàng trung ương" này, nhà đầu tư nên chú ý đến các vấn đề chính sau: Biểu đồ điểm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang để chỉ dẫn chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2025; Con đường cắt giảm lãi suất của các ngân hàng Thụy Điển và thị trường mới nổi; và hành động thắt chặt của Nhật Bản và Nga. Ngoài ra, cách mà các ngân hàng trung ương như Anh và Na Uy duy trì cân bằng áp lực kinh tế và rủi ro lạm phát cũng sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách trong tương lai.
25 ngân hàng trung ương toàn cầu họp chính sách trong tuần này, thị trường đón chào cơn bão chính sách cuối năm. Dự báo "ba lần cắt giảm lãi suất" của Cục Dự trữ Liên bang, yếu tố địa chính trị và dữ liệu lạm phát sẽ là các biến số cốt lõi ảnh hưởng đến xu hướng thị trường, trong khi xu hướng nới lỏng của thị trường mới nổi và hành động thắt chặt của một số ngân hàng trung ương tạo nên những điểm nhấn chính của "siêu tuần" lần này.
