- Rủi ro địa chính trị và hiệu suất doanh nghiệp đan xen, thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương sau khi trải qua biến động lớn trong ngày đã hồi phục theo hình chữ V, chỉ số công nghệ Hồng Kông dẫn đầu tăng trưởng.
- Doanh thu quý đầu tiên của Meituan tăng 5,6% và lỗ giảm đáng kể, cùng với việc Tencent sắp ra mắt trợ lý AI WeChat, thúc đẩy cổ phiếu công nghệ Hồng Kông tăng mạnh.
- Sự không chắc chắn về tình hình Trung Đông đã khiến thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Nhật Bản chịu áp lực giảm, nhưng khi kỳ vọng đàm phán ấm lên, các chỉ số chính đã phục hồi vào buổi chiều.
Tình hình địa chính trị gây ra biến động thị trường trong ngày
Thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương vào thứ Ba đã có xu hướng dao động giảm trước tăng sau. Bị ảnh hưởng bởi tình hình Mỹ-Iran, rủi ro cung cấp năng lượng qua eo biển Hormuz một lần nữa đè nặng lên tâm lý rủi ro của thị trường. Do Hàn Quốc phụ thuộc khoảng 70% dầu thô nhập khẩu từ khu vực Trung Đông, lo ngại về năng lượng đã khiến thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc giảm trong phiên sáng. Chỉ số tổng hợp Hàn Quốc đã giảm hơn 3% trong ngày, các cổ phiếu trọng điểm như tập đoàn LG và gã khổng lồ chip nhớ SK Hynix đều có sự điều chỉnh định giá. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản cũng đã giảm dưới ngưỡng 66.000 điểm. Sau đó, khi có tin tức rằng đàm phán Mỹ-Iran có thể trở lại đúng hướng, tâm lý tránh rủi ro nhanh chóng giảm bớt, thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc đã phục hồi vào buổi chiều, toàn bộ thị trường chuyển sang màu xanh, giá cổ phiếu Samsung Electronics (005930:KS) thậm chí đã đạt mức cao kỷ lục trong ngày.
Hiệu suất của các gã khổng lồ công nghệ và ứng dụng AI là động lực kép
So với sự dao động của thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc, thị trường chứng khoán Hồng Kông và Trung Quốc đại lục thể hiện sự bền bỉ mạnh mẽ hơn. Chỉ số công nghệ Hồng Kông (HSTECH) trong ngày tăng mạnh nhất hơn 4%, cổ phiếu công nghệ thể hiện xu hướng tăng mạnh toàn diện. Meituan (03690:HK) và Tencent Holdings (00700:HK) trong ngày ghi nhận mức tăng hơn 8%, Alibaba (09988:HK), Bilibili (09626:HK) và JD.com (09618:HK) cũng theo sát phía sau. Động lực cốt lõi thúc đẩy thị trường chứng khoán Hồng Kông tăng mạnh đến từ dữ liệu tài chính vượt kỳ vọng và tiến triển hiện thực hóa AI. Báo cáo tài chính quý đầu tiên năm 2026 của Meituan cho thấy, tổng doanh thu trong kỳ đạt 91 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,6% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn dự đoán của thị trường là 90,79 tỷ nhân dân tệ; lỗ hoạt động đã giảm mạnh từ 16,1 tỷ nhân dân tệ quý trước xuống còn 6,5 tỷ nhân dân tệ, cho thấy cạnh tranh trong ngành giao hàng đang dần chuyển sang hiệu quả và trải nghiệm.
Điều chỉnh định giá tạo đáy kích thích sự luân chuyển cấu trúc vốn
Trong khi các yếu tố cơ bản đang đảo chiều, kỳ vọng thương mại hóa ứng dụng AI đang tạo ra sự cộng hưởng. Ban lãnh đạo Meituan tiết lộ rằng sự hợp tác giữa trợ lý AI Xiaomei và Yuanbao sẽ sớm được triển khai. Tencent cũng dự kiến sẽ khởi động quy trình phát hành hợp quy trợ lý AI WeChat trong tháng này, có khả năng bao phủ hệ sinh thái người dùng rộng lớn. Những động thái này đánh dấu rằng ứng dụng trí tuệ nhân tạo đang chuyển từ giai đoạn nghiên cứu và phát triển sang giai đoạn hiện thực hóa. Nếu quy trình hợp quy công nghệ cốt lõi tiến triển thuận lợi, định giá của ngành internet bị dồn nén trước đó sẽ có cơ sở để tái cấu trúc cơ bản. Do chỉ số công nghệ Hồng Kông đã giảm hơn 20% từ mức cao, định giá tổng thể đã trở về mức hợp lý trong lịch sử, khi báo cáo quý đầu tiên được công bố, động lực điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận của thị trường đã giảm rõ rệt.
Xu hướng công nghệ nước ngoài lan tỏa đến ứng dụng trung và hạ nguồn
Từ góc độ vĩ mô toàn cầu, hiện tại vốn đang có dấu hiệu lan tỏa từ phần cứng AI sang phần mềm ứng dụng. Từ đầu năm đến nay, vốn toàn cầu tập trung cao độ vào phần cứng bán dẫn, trong khi ngành công nghệ Hồng Kông do tỷ trọng phần cứng thấp nên có hiệu suất tương đối kém. Hiện tại, ngành phần cứng AI mạnh mẽ trước đó đang có sự điều chỉnh từ mức cao, một phần vốn bắt đầu chảy vào các công ty internet truyền thống có định giá thấp. Nếu xu hướng công nghệ nước ngoài tiếp tục lan tỏa từ phần cứng thượng nguồn sang phần mềm ứng dụng và cơ sở hạ tầng trung và hạ nguồn, thị trường chứng khoán Hồng Kông, nơi chiếm tỷ trọng cao trong ứng dụng AI và hệ sinh thái internet, có thể thu hút thêm nhiều vốn dài hạn, từ đó tạo ra động lực phục hồi cộng hưởng mạnh mẽ.
