Barkin tái khẳng định lập trường thận trọng
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Richmond, Mỹ, ông Barkin cho biết trong một cuộc phỏng vấn sau sự kiện công khai tại Blacksburg, Virginia, rằng ông dự đoán hoạt động kinh tế của Mỹ sẽ chỉ có sự thay đổi giới hạn trong thời gian còn lại của năm, do đó, điều chỉnh chính sách lãi suất rất có thể sẽ ở mức độ vừa phải. Barkin nêu rõ: "Nếu kinh tế chỉ dao động ở mức độ nhẹ, thì lãi suất cũng sẽ được điều chỉnh nhẹ theo." Lời phát biểu này đưa ra một góc nhìn khác về quan điểm nội bộ của Fed trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngày càng gia tăng trên thị trường.
Ông cũng nhấn mạnh rằng các đánh giá hiện chỉ dựa trên dự báo dữ liệu hiện tại, tương lai vẫn sẽ phụ thuộc vào biểu hiện kinh tế. Ông bổ sung: "Quyết định cuối cùng sẽ chờ đến ngày họp, dựa trên tất cả thông tin mới nhất để đưa ra." Giọng điệu thận trọng này cho thấy, các quan chức Fed dù đang đối mặt với môi trường giao thoa giữa lạm phát và tín hiệu việc làm, vẫn không muốn chốt sớm đường đi của chính sách.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 9 mạnh mẽ
Thị trường rộng rãi dự đoán Fed sẽ thực hiện động thái cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 9. Trước đó, Chủ tịch Fed Powell đã nhấn mạnh tại hội nghị Jackson Hole rằng thị trường việc làm đang đối mặt với rủi ro đi xuống, cân bằng rủi ro đã bắt đầu lệch về phía tăng trưởng yếu, điều này đã mở ra lý do cho chính sách nới lỏng.
Theo dữ liệu hợp đồng tương lai lãi suất liên bang của CME, các nhà đầu tư tin rằng xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã vượt quá 80%. Điều này có nghĩa là, trong mắt thị trường, bài phát biểu của Powell đã "mở cánh cửa" cho chính sách nới lỏng lần này, và tuyên bố của Barkin càng củng cố lập trường thận trọng nhưng vừa phải.
Đường đi của chính sách trong năm nay vẫn còn tranh cãi
Mặc dù tâm lý thị trường lạc quan, nhưng trong Fed vẫn còn sự bất đồng rõ rệt về bước đi cắt giảm lãi suất tiếp theo trong năm. Biểu đồ dot plot công bố tháng 6 cho thấy, phần lớn quan chức thiên về cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm, tuy nhiên cũng có một số quan chức ủng hộ chỉ giảm một lần, thậm chí giữ nguyên lãi suất.
Điều này có nghĩa là, sau cuộc họp tháng 9, tranh luận về việc có tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 10 và 12 hay không sẽ gia tăng. Khi đó, Fed cũng sẽ công bố dự báo tăng trưởng kinh tế và lãi suất mới nhất, theo đó mà ngoại giới sẽ phán đoán lập trường chính sách trong vài tháng tới.
Dữ liệu là yếu tố quyết định
Barkin không tiết lộ rõ ràng về độ nghiêng phiếu bầu của mình trong cuộc họp tháng 9. Ông chia sẻ: "Tôi còn ba tuần rưỡi thời gian, vào ngày họp sẽ dựa trên toàn bộ thông tin để đưa ra phán đoán tốt nhất." Tuyên bố này nổi bật tính phụ thuộc vào dữ liệu của Fed.
Gần đây, thị trường việc làm Mỹ xuất hiện dấu hiệu chậm lại, trong khi lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu. Đối với Fed, việc cân đối giữa việc làm và giá cả sẽ trực tiếp quyết định độ mạnh và tần suất cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích cho rằng, nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục cho thấy sức bền, trong khi chỉ số việc làm càng suy yếu, Fed có thể buộc phải áp dụng chính sách đối ứng linh hoạt hơn.
Phản ứng thị trường và triển vọng
Lời phát biểu của Barkin không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 9 từ thị trường, nhưng đã thêm phần không chắc chắn cho đường đi chính sách tiếp sau. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư có lẽ sẽ tiếp tục thận trọng, chờ đợi dữ liệu việc làm và lạm phát sẽ công bố trong vài tuần tới.
Nhìn chung, Fed đang ở ngã tư quyết định lựa chọn chính sách: một mặt, chính sách nới lỏng có thể nâng cao niềm tin của thị trường; mặt khác, nếu rủi ro lạm phát tăng lên lại, thì cắt giảm lãi suất có thể bị coi là quá sớm. Khi cuộc họp chính sách tháng 9 gần kề, sự khác biệt giữa các nhà hoạch định chính sách và sự kỳ vọng cao từ thị trường đan xen, khiến dữ liệu kinh tế trong vài tuần tới mang tính quyết định hơn.
