Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tuần này đã công bố giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản, phù hợp với dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, theo biểu đồ chấm mới nhất, các nhà hoạch định chính sách dự kiến chỉ giảm lãi suất hai lần vào năm 2025, thấp hơn so với dự đoán bốn lần vào tháng 9.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cho biết sau cuộc họp chính sách rằng hiện tại Fed đã gần tiến tới việc làm chậm lại bước giảm lãi suất và sẽ quyết định chính sách lãi suất dựa trên dữ liệu kinh tế trong tương lai. Tuy nhiên, việc sắp tới thay đổi thành viên có quyền biểu quyết hàng năm của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể gây ra thêm trở ngại cho việc giảm lãi suất.
Theo quy tắc biểu quyết của Fed, ngoài 7 ủy viên của Fed và Chủ tịch Fed New York có quyền biểu quyết cố định, 11 chủ tịch của các ngân hàng dự trữ khu vực khác sẽ luân phiên giữ bốn quyền biểu quyết mỗi năm. Trong sự luân chuyển năm sau, Chủ tịch Fed St. Louis Murairi và Chủ tịch Fed Kansas City Schmidhawk, hai người có quan điểm diều hâu, sẽ thay thế Chủ tịch Fed Atlanta Bostic và Chủ tịch Fed San Francisco Mardrem, những người có xu hướng trung lập hơn. Ngoài ra, Chủ tịch Fed Cleveland, Harker, người đã phản đối cắt giảm lãi suất trong cuộc họp lần này, sẽ được thay thế bởi Chủ tịch Fed Chicago, Goolsby, người có quan điểm ôn hòa hơn.
Nhà phân tích Oscar Munoz của TD Securities cho biết, với sự gia nhập của nhiều ủy viên có quan điểm diều hâu hơn, có thể năm sau sẽ có nhiều phiếu chống lại việc giảm lãi suất hơn. Quan điểm của Murairi và Schmidhawk là ưu tiên kiểm soát lạm phát thay vì tiến hành chính sách nới lỏng một cách mạnh mẽ, có thể cản trở con đường giảm lãi suất tổng thể của Fed.
Trong quyết định giảm lãi suất hôm thứ Tư, đã có 4 trong số 19 nhà hoạch định chính sách đưa ra ý kiến phản đối, trong đó Harker trực tiếp bỏ phiếu chống. Phân tích cho thấy điều này thể hiện sự phân hóa trong Fed về phương hướng chính sách tiền tệ tương lai, làm cho con đường lãi suất năm 2025 thêm phần không chắc chắn.
Ngoài ra, một thách thức khác mà Fed có thể đối mặt vào năm sau là sự phức tạp của dữ liệu kinh tế. Mặc dù thị trường lao động hiện tại vẫn mạnh mẽ, nhưng tỷ lệ lạm phát và các chỉ số quan trọng khác có thể ảnh hưởng đến quyết định của Fed. Tổng thể, xu hướng diều hâu của các thành viên mới sẽ tạo thêm nhiều biến số cho chính sách tiền tệ tương lai của Fed.
