- Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm nhẹ vào thứ Năm, chủ yếu do thông tin Mỹ và Iran đạt được bản ghi nhớ và kéo dài thời hạn ngừng bắn thêm 60 ngày, động thái này được thị trường coi là một bước tiến quan trọng trong việc chấm dứt xung đột địa chính trị kéo dài ba tháng ở Trung Đông.
- Trong khi đó, dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây của Mỹ có kết quả không đồng nhất, tốc độ bán nhà mới trong tháng 4 chậm lại, chi tiêu vốn yếu kém, trong khi lạm phát duy trì ổn định, tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chậm lại, điều này phần nào giảm bớt áp lực thắt chặt mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang phải đối mặt.
- Mặc dù căng thẳng địa chính trị có sự giảm bớt giai đoạn, nhưng các quan chức Fed vẫn có quan điểm khác nhau về triển vọng chính sách tiền tệ, một số quan chức nhấn mạnh rằng nếu lạm phát không giảm như dự kiến, có thể cần thắt chặt chính sách hơn nữa, điều này cũng hạn chế biên độ dao động của thị trường trái phiếu.
Tình hình địa chính trị giảm bớt gây ra lợi suất trái phiếu Mỹ giảm
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm mới nhất là 4.457%, giảm 2.4 điểm cơ bản; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng giảm 2.4 điểm cơ bản xuống 4.987%. Mặc dù vào sáng thứ Năm đã xảy ra vụ giao tranh quân sự giữa Mỹ và Iran gần eo biển Hormuz, bao gồm hành động của Mỹ tấn công cái gọi là máy bay không người lái của Iran và sau đó Iran tấn công căn cứ không quân Mỹ ở Kuwait, nhưng bản ghi nhớ kéo dài ngừng bắn mà hai bên đạt được sau đó đã nhanh chóng xoa dịu tâm lý thị trường. Nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư phần nào được tiêu hóa, từ đó làm giảm lợi suất trái phiếu dài hạn. Hiện tại, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm, một chỉ số quan trọng của kỳ vọng kinh tế, duy trì ở mức 43.0 điểm cơ bản.
Dữ liệu kinh tế trái chiều làm gia tăng lo ngại về lạm phát đình trệ
Đằng sau sự giảm lợi suất trái phiếu, các chỉ số kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy tình hình phức tạp. Dữ liệu cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại đi kèm với chi tiêu vốn yếu kém, trong khi lạm phát vẫn ổn định. Peter Cardillo, nhà kinh tế trưởng thị trường của Spartan Capital Securities, chỉ ra rằng vấn đề hiện tại không gì khác hơn là nền kinh tế đang đối mặt với thách thức lạm phát đình trệ, đây là một vấn đề lớn đối với các nhà hoạch định chính sách. Ngoài ra, dữ liệu cán cân thương mại tháng 4 sắp được Bộ Thương mại Mỹ công bố cũng sẽ trở thành cơ sở tham khảo quan trọng tiếp theo để thị trường đánh giá xu hướng kinh tế tổng thể trong quý hai.
Quan chức Fed có quan điểm khác nhau về triển vọng lãi suất
Về triển vọng chính sách, nội bộ Fed cho thấy sự khác biệt rõ rệt. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, Mussa Alem, tại hội nghị kinh tế tổ chức ở Iceland, đã tuyên bố rõ ràng rằng nếu trong sáu tháng tới lạm phát không trở lại xu hướng giảm, Fed thực sự có thể cần tăng lãi suất chính sách. Ngược lại, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, Williams, cho rằng, xét đến triển vọng hiện tại, chính sách tiền tệ hiện hành đang ở vị trí phù hợp, mặc dù ông dự đoán lạm phát ngắn hạn vẫn sẽ duy trì ở mức cao, nhưng áp lực liên quan có thể giảm bớt vào cuối năm nay. Nếu chỉ số lạm phát cốt lõi có sự biến động trong tương lai, việc định giá đường lãi suất của Fed có thể phải đánh giá lại.
Nhu cầu đấu giá trái phiếu ổn định cung cấp hỗ trợ kỹ thuật
Trên thị trường sơ cấp trái phiếu, cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 7 năm trị giá 44 tỷ USD vào chiều hôm đó đã nhận được nhu cầu cao hơn mức trung bình, với tỷ lệ đấu thầu đạt 2.52 lần. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm, thường dao động đồng bộ với kỳ vọng lãi suất, giảm nhẹ 0.8 điểm cơ bản xuống 4.025%. Về kỳ vọng lạm phát, lợi suất hòa vốn của trái phiếu bảo vệ lạm phát Mỹ (TIPS) kỳ hạn 5 năm và 10 năm lần lượt là 2.554% và 2.406%, cho thấy thị trường dự đoán tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm trong mười năm tới sẽ duy trì ở mức khoảng 2.4%. Sự hấp thụ ổn định trên thị trường sơ cấp phần nào cung cấp hỗ trợ giá cho trái phiếu Mỹ trung và dài hạn.
