Giá đồng toàn cầu mạnh mẽ phục hồi
Sau nhiều tháng biến động, giá đồng quốc tế trong tuần này đã hồi phục mạnh mẽ. Giá hợp đồng tương lai đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) có thời điểm tăng lên 10.289,50 USD mỗi tấn, với mức tăng hàng tuần gần 2,7%, có khả năng đạt mức cao nhất kể từ tháng 4. Các nhà đầu tư chung nhận định rằng, các sự kiện bất ngờ từ khía cạnh cung đang nhanh chóng củng cố lý do tăng giá đồng.
Biến động chuỗi cung ứng thường xuyên
Gần đây, thị trường đồng liên tục gặp phải các nhiễu động cung ứng đột ngột. Vụ tai nạn nghiêm trọng tại mỏ đồng Grasberg ở Indonesia đã khiến nhà điều hành công bố tình trạng không thể kháng cự, thông tin này ngay lập tức gây chấn động thị trường. Cùng lúc đó, một nhà máy tuyển quặng lớn ở Peru ngừng hoạt động, làm tăng thêm khoảng cách cung ứng. Hai sự kiện này diễn ra trong khoảng thời gian rất ngắn, làm gia tăng lo ngại của các nhà giao dịch về sự ổn định cung ứng tiếp theo.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, đồng, với vai trò là nguyên liệu quan trọng cho sản xuất công nghiệp và chuyển đổi năng lượng toàn cầu, có độ nhạy cảm với sự kiện bất ngờ cao hơn nhiều so với các kim loại khác. Một khi chuỗi sản xuất gặp trở ngại, giá sẽ phản ứng nhanh chóng.
Dự báo nhu cầu và áp lực từ công suất luyện kim
Dù nguồn cung thắt chặt đã tạo sự hỗ trợ cho giá đồng, nhưng một sức mạnh khác đang lặng lẽ gia tăng: sự mở rộng công suất luyện kim của Trung Quốc. Trong những năm gần đây, thị phần của các nhà máy luyện kim Trung Quốc trên thị trường toàn cầu không ngừng tăng, xu hướng mở rộng quá nhanh này đang làm giảm phí gia công luyện kim. Điều đó có nghĩa là, dù nguồn cung nguyên liệu thô có thể thiếu hụt, sự cạnh tranh ở khâu luyện kim vẫn có khả năng tạo áp lực cấu trúc lên toàn chuỗi công nghiệp.
Các chuyên gia trong ngành nhận định, xu hướng tương lai của giá đồng có thể bị kéo giãn bởi lực kéo từ cả hai phía cung và cầu: rủi ro cung ngắn hạn đẩy giá lên cao, trong khi sự mở rộng công suất luyện kim dài hạn có thể phần nào làm suy yếu xu hướng tăng này.
Quan điểm của các tổ chức phân tích
Đội ngũ nghiên cứu của BMI Solutions thuộc Fitch nhấn mạnh rằng các vấn đề về cung ứng của thị trường đồng đã liên tục gia tăng kể từ đầu năm. Nhà phân tích Olga Savina khẳng định, nếu như nhiễu động khai thác mỏ và các nút thắt logistics tiếp tục tồn tại, không gian gia tăng của giá đồng sẽ tiếp tục được mở rộng và thậm chí có thể kéo dài đến năm 2026.
Trong khi đó, các chuyên gia thị trường thận trọng hơn, họ nhắc nhở các nhà đầu tư theo dõi số liệu sản xuất của Trung Quốc và châu Âu-Mỹ trong tương lai, nhất là trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu không ổn định, việc giá đồng tiếp tục tăng liệu có nhận được sự hỗ trợ từ phía cầu hay không vẫn còn là một ẩn số.
Sự liên kết giữa các kim loại và hàng hóa lớn khác
Trong khi giá đồng tăng cao, các kim loại khác lại có diễn biến trái ngược. Giá nhôm trên LME tăng nhẹ, trong khi giá nickel giảm. Thị trường quặng sắt cũng yếu đi, với giá hợp đồng tương lai tại Singapore và Đại Liên giảm nhẹ. Các chuyên gia trong ngành cho rằng sự phân hóa này cho thấy dòng tiền trong bộ phận kim loại có xu hướng tập trung, và đồng với vị trí độc đáo của nó đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho dòng tiền lần này.
Triển vọng
Nhìn chung, thị trường đồng toàn cầu đang ở giai đoạn mất cân bằng cung cầu quan trọng. Sự gián đoạn cung ứng đột ngột kết hợp với đầu tư dài hạn không đủ khiến giá đồng trong ngắn hạn được hỗ trợ mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự mở rộng công suất luyện kim và biến động kinh tế vĩ mô vẫn có thể làm suy yếu đà tăng này trong tương lai.
Trong bối cảnh cung cầu đan xen của thị trường, giá đồng có thể duy trì mô hình dao động ở mức cao. Các nhà đầu tư cần đồng thời chú ý đến động thái của các mỏ, nhịp độ giải phóng công suất luyện kim và dữ liệu kinh tế của các quốc gia tiêu thụ chủ yếu để đánh giá lộ trình vận hành của thị trường đồng trong tương lai.
