Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 11 có sự phân hóa
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mới ở Mỹ trong tháng 11 cho thấy sức mạnh, đặc biệt số liệu từ khảo sát ngành vượt dự báo thị trường. Tuy nhiên, khảo sát hộ gia đình cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng, tỷ lệ tham gia lao động giảm, cho thấy đà phục hồi thị trường lao động suy yếu. Sự phân hóa dữ liệu này khiến thị trường có xu hướng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục hạ lãi suất để đối phó rủi ro suy yếu liên tục của thị trường lao động.
Kỳ vọng hạ lãi suất tháng 12 tăng cao
Sau khi dữ liệu phi nông nghiệp tháng 11 được công bố, thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 12 tiếp tục tăng cao. Thị trường chú ý đến dữ liệu CPI tháng 11 sắp công bố, mặc dù có một số rủi ro lạm phát tăng nhưng nhìn chung, sự can thiệp vào lộ trình hạ lãi suất có thể hạn chế. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell gần đây tuyên bố không vội vàng hạ lãi suất nhanh, nhưng phân tích cho rằng đây chủ yếu để ổn định kỳ vọng thị trường chứ không phải thay đổi chính sách thực tế.
Triển vọng hạ lãi suất 2025: Tiến độ ổn định trong nửa đầu năm
Nhìn về tương lai, dựa trên sự yếu đi của thị trường lao động hiện tại và áp lực lạm phát dịu bớt, Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì nhịp độ hạ lãi suất tương đối ổn định trong nửa đầu năm 2025 để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Báo cáo cho biết, mức lãi suất hiện nay vẫn mang tính hạn chế lớn, và sự đánh giá về rủi ro việc làm và lạm phát của Fed có xu hướng cân bằng, điều này sẽ khiến việc hạ lãi suất trở thành lựa chọn hợp lý.
Nửa cuối năm hạ lãi suất có thể giảm dần
Vào nửa cuối năm 2025, khi lãi suất chính sách dần tiến gần mức lãi suất trung tính, Fed có thể dần dần giảm tốc độ hạ lãi suất. Điều này nhằm cân bằng giữa nhu cầu tăng trưởng kinh tế và ổn định tài chính, tránh việc nới lỏng quá mức gây ra những rủi ro tiềm ẩn cho thị trường.
Kết luận: Dự báo về lộ trình hạ lãi suất của Fed cho thấy đặc điểm giai đoạn rõ rệt. Khi có thêm dữ liệu kinh tế được công bố và môi trường chính sách thay đổi, nhà đầu tư cần chú ý sát sao đến tuyên bố mới nhất từ Fed và diễn biến kinh tế để điều chỉnh chiến lược đầu tư.
