Lợi nhuận quý IV của Foxconn bất ngờ giảm, nhắc nhở thị trường rằng dù làn sóng AI đang thúc đẩy doanh thu lên tầm cao mới, nhưng lợi nhuận của ông lớn sản xuất điện tử toàn cầu này vẫn chưa chắc được cải thiện đồng bộ. Reuters ngày 16 tháng 3 cho biết, lợi nhuận ròng quý IV năm ngoái của Foxconn giảm 2,4% so với cùng kỳ xuống còn 45,51 tỷ Tân Đài tệ, thấp đáng kể so với dự đoán 63,86 tỷ Tân Đài tệ từ cuộc khảo sát của LSEG. Kết quả này khiến các nhà đầu tư đánh giá lại liệu nhu cầu cơ sở hạ tầng AI tăng cao có đủ để bù đắp hoàn toàn sự biến động của mảng điện tử tiêu dùng và áp lực chi phí tiềm tàng hay không.
Doanh thu và lợi nhuận không đồng điệu
Điểm then chốt của báo cáo tài chính này không phải là “lợi nhuận giảm 2%” mà là việc nó xảy ra sau khi doanh thu đạt mức cao kỷ lục. Reuters ngày 5 tháng 1 cho biết, doanh thu quý IV của Foxconn tăng 22,07% so với cùng kỳ đạt 2,6028 nghìn tỷ Tân Đài tệ, chủ yếu được thúc đẩy bởi các sản phẩm AI. Doanh thu mạnh nhưng lợi nhuận yếu thường có nghĩa là chi phí sản xuất, danh mục sản phẩm, khấu hao, tỷ giá hối đoái hoặc đầu tư mở rộng đang ăn mòn một phần tính đàn hồi lợi nhuận; đây là một đánh giá mang tính phân tích dựa trên dữ liệu công khai, chứ không phải là lý do đơn lẻ đã được công ty công bố.
Giai đoạn cửa sổ chuyển đổi
Foxconn đang ở trong giai đoạn cửa sổ tái đánh giá cấu trúc kinh doanh. Là nhà lắp ráp cốt lõi của iPhone của Apple, công ty đã bị ảnh hưởng bởi chu kỳ điện tử tiêu dùng trong thời gian dài; nhưng với việc đơn đặt hàng máy chủ AI của Nvidia mở rộng, thị trường bắt đầu tái định nghĩa công ty này là 'nhà sản xuất cơ sở hạ tầng AI'. Báo cáo Reuters năm ngoái dẫn lời các nhà quản lý cho biết, doanh thu từ mảng máy chủ dự kiến sẽ vượt doanh thu từ mảng iPhone trong vòng hai năm, điều này có nghĩa là câu chuyện tăng trưởng của Foxconn trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào chi tiêu vốn cho AI, thay vì chỉ đơn thuần là doanh số bán điện thoại.
Các câu hỏi cần trả lời
Đối với các nhà đầu tư, hai câu hỏi quan trọng nhất tiếp theo là: Thứ nhất, lợi nhuận dưới mức kỳ vọng là liệu biến động biên lợi nhuận ngắn hạn, hay là áp lực cấu trúc trong giai đoạn mở rộng sản xuất; thứ hai, liệu sản lượng máy chủ AI có thể chuyển đổi thành sự cải thiện lợi nhuận ổn định hơn trong vài quý tới. Reuters ngày 6 tháng 3 cho biết, Foxconn lúc đó cho rằng xung đột Trung Đông hiện có ảnh hưởng hạn chế, nhưng nếu tình hình kéo dài, “mọi người sẽ cảm nhận được ảnh hưởng”. Trong bối cảnh năng lượng toàn cầu, tỷ giá hối đoái và rủi ro địa chính trị gia tăng, điều này cũng khiến triển vọng cả năm của công ty gặp nhiều bất định hơn.
